Ежедневный Аналитический обзор рынка валюты от ПКФ

[FCBFX]

Пятничная сессия закончилась ростом американца, который начался ранее на фоне подтверждающегося позитива с рынка труда. EUR/USD закрылся падением на 50 пунктов, GBP/USD закрылся снижением более чем в 80 пунктов. USD/JPY закрылся ростом в 76 пунктов (пара очень сильно воспринимает изменение данных по безработице в США). USD/RUR зафиксировал рост в 15 копеек.


Новостной фон :


Скорректированное общее сальдо счета текущих операций Японии в марте дошло до отметки в 342.2 млрд. йен и вернулось к позитивным отметкам (данное значение является действительно сильным по сравнению с просадкой прошлого месяца, в котором показатель зафиксировался на отметке в -28.1 млрд. йен, которое являлось вторым движением показателя на негативную территорию за последние годы). Общее сальдо текущих операций зафиксировалось на отметке в 1251.2 млрд. йен при действительно сильном прогнозе в 1220.0 млрд. йен, зафиксированная в марте отметка является сильнейшей с апреля 2012 года.


Eco Watchers опубликовали индексы для экономики Японии за апрель. Индикатор, оценивающий текущую экономическую ситуацию, зафиксировался на отметке в 56.5 пунктов (с предыдущих 57.3 пунктов, при ожиданиях в 59.2 пункта), данный индекс отражает положение работников, на которых сильнее всего сказывается изменение потребительских расходов (такси, отели, рестораны и иная занятость в области роскоши и удобства). В то же время индекс экономических перспектив зафиксировался вблизи 57.8 пунктов, продолжая постепенно обновлять максимум (ожидания находились вблизи мартовского значения 57.5 пунктов). По всей видимости, тот курс йены, которого удалось добиться регулятору Японии, является игрой на перспективу и пока не может заметно изменить текущей картины состояния экономики, возможно, более высокий курс, который уже достигнут и, по всей видимости, продолжит обновляться еще продолжительное время, будет нести в себе все больше и больше позитива для японской экономики.


Германия объявила данные по внешней торговле страны, сальдо баланса внешней торговли в марте зафиксировалось на отметке в 17.6 млрд. EUR, что является не лучшим знаком, так как ожидания находились вблизи 18 миллиардов, а предыдущее значение фиксировалось вблизи 17.7 млрд. (возможно, это небольшая коррекция к недавнему скачку роста показателя, и она является краткосрочной). Если смотреть на показатель более детально, то можно заметить, что экспорт в стране вырос на 0.5%, а импорт на 0.8%, что немного ободряет, так как большее присутствие страны в международной торговле позитивно сказывается на мировой экономике.


Ожидаемые возвраты кредитов, полученных в рамках первого и второго раундов LTRO со стороны банков, в мае зафиксировались на отметке в 6.4 млрд. EUR, конечно это ни те 10 млрд. и более, которые ранее наблюдал рынок, но и ни те 0.62 млрд., которые были оглашены неделей ранее. Стоит напомнить, что ускорение возврата денежных средств со стороны банков может означать большую уверенность финансовых институтов в своих силах, и это может поддержать национальную валюту еврозоны, но, с другой стороны, если бы банки вернули все деньги в январе (тогда был действительно значительный всплеск возвратов), то можно было бы избежать слежки за “догоняющими”.


Сальдо баланса видимой торговли Великобритании в марте зафиксировалось вблизи отметки в -9.056 млрд. GBP, что указывает на не столь позитивную динамику показателя, так как инвесторы ожидали чуть более скоростного восстановления к более позитивным отметкам (выше 8.5 млрд.).


BNP Paribas продолжил давить на прогноз по золоту на 2013 год и снизил его на 5% до 1580 долларов (стоит отметить, что снижение прогноза указывает на то что банк не уверен в том, что мировая экономика будет развиваться стабильно и равномерно).


К концу пятничной сессии США продемонстрировали рынку дополнительный, к недавней статистике по безработице, позитив в виде профицита бюджета, который в апреле достиг 112.89 млрд. USD.


Сегодня утром Китай немного огорчил инвесторов недостаточным ростом объёма промышленного производства страны. От начала года объём производства уже снизился до 9.4%.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на встречу еврогруппы и публикацию данных по розничной торговле США.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.30 с перспективами небольшой коррекции и продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, продолжит движение под отметкой 1.54 с перспективами небольшой коррекции и продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 101.50 и постепенно взайти после незначительной коррекции.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.20 и продолжит медленное нейтрально-восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась небольшим негативом для рисковых валют, позитивные ожидания по доллару на фоне последней статистики с рынка труда страны. EUR/USD остался под отметкой 1.30, фиксации нового минимума не состоялось, GBP/USD продолжает испытывать давление и избавляться от перекупленности, отметка 1.53 была преодолена. USD/JPY зафиксировалась выше 101.50 и не спешила сдавать позиции. USD/RUR медленно снижается, но для возвращения под 31, вероятно, сил у пары не хватит, так как позитивные ожидания по рынку труда страны дают поддержку будущего ужесточения монетарной политики большую, нежели чем потенциальному спросу на нефть.


Новостной фон :


Сильный показатель вышел для Китая, а именно объём промышленного производства страны, который в апреле (в годовом исчислении) зафиксировался на отметке в 9.3% (данное значение выше мартовских 8.9%, но, в то же время, назвать его сильным нельзя, так как инвесторы хотят вновь увидеть показатель вблизи отметки в 10%-13%). Изменение объёма промышленного производства Китая (с начала года до отчетного периода по сравнению с тем же периодом годом ранее) фиксирует отметку в 9.4% , что является минимумом по данному показателю с ноября 2009 года).


Банк Франции отметил в своих комментариях, что индикаторы указывают на рост ВВП во втором квартале текущего года на 0.1% (если ВВП действительно зайдет на положительную территорию, то рынок может вполне позитивно отреагировать на это, так как ВВП хоны евро также получит дополнительный позитив). Индекс настроений в деловой среде Франции в апреле зафиксировался на отметке в 94 пункта (с предыдущих 93 пунктов). Стоит отметить, что нахождение показателя под отметкой в 100 пунктов указывает на то, что ситуация ухудшается к предыдущему месяцу. Стоит отметить, что глобально ни позитива, ни негатива данные комментарии не добавили, но дали повод для увеличения позитивных ожиданий в отношении публикуемых на этой неделе данных по ВВП зоны евро.


Премьер министры Испании и Португалии только за ускоренное создание единого органа банковского надзора. Важно напомнить, что банковский сектор Испании не в лучшей форме, а мораторий на выселение сильно отравляет жизнь местным банкирам.


Изменение объёма розничной торговли в США в апреле продемонстрировали рост на 0.1% в месячном выражении (при негативных ожиданиях в -0.3% и предыдущем движении в -0.5%). Если смотреть на показатель, который не включает в себя продажи автомобилей, то можно заметить снижение на 0.1% (в месячном выражении), данные полностью совпали с ожиданиями и замедлились в снижении по сравнению со снижением в 0.3% месяцем ранее. Оборот розничной торговли за вычетом продаж автомобилей и топлива вырос на 0.6% в месячном выражении.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индексов ZEW для Германии (по настроениям в деловой среде), также будет опубликована статистика по объёму промышленного производства в зоне евро и состоится встреча министров ЭКОФИН.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.30 с перспективами возвращения к более низким отметкам.


GBP/USD, вероятно, постарается зафиксироваться под 1.53 сегодня с перспективами дальнейшего постепенного снижения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить движение недалеко от отметки 101.50 с перспективами возвращения к превышающим её уровням.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.20 и продолжит стремиться вернуться к 31.50.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась падением рисковых валют на фоне негатива из Германии и комментариев Плоссера. EUR/USD потерял около 50 пунктов цены, фунт закрылся снижением в 80 пунктов. USD/JPY прибавила около 50 пунктов в цене, USD/RUR закрылся небольшим ростом.


Новостной фон :


МЭА сообщило о том, что революция в сфере добычи нефти и газа в США изменяет правила игры на рынке (прогноз по объёму предложения нефти в Северной Америке, соответственно, был также повышен). Агентство ожидает, что уже в 2018 году предложение на рынке нефти превысит спрос (это будет действительно сильным ударом по развивающимся экономикам, до сих пор сидящим на “нефтяной игле”).


Испания разместила 6-месячные облигации на 1.013 млрд. EUR, причем доходность (максимальная) по ним снизилась до 0.5% (с предыдущих 0.572%). Размещение 12-ти месячных облигаций на сумму 3.034 млрд. EUR также обрадовало инвесторов, максимальная доходность по годовым бумагам упала до 1.015%, на предыдущем размещении процентность составляла 1.274%. Стоит напомнить, что в понедельник премьер министр Испании выказал желание достичь создания банковского союза, причем, чем быстрее, тем лучше. Данный факт является довольно весомым позитивом для европейца и экономики страны, так как Испанский банковский сектор является слабым, а тот факт, что его могут начать контролировать и правительство не против этого, подтверждает серьезный настрой государства.


Германия всё же не столь уж стабильна. Судя по последним публикуемым индексам института ZEW для Германии, настроения в деловой среде продолжили оставаться на территории спада (под отметкой 50), вдобавок, рост составил всего 0.1 пункта и показатель дошел до отметки в 36.4 пункта (ожидания находились вблизи 39.5 пунктов). Индекс текущей ситуации от института ZEW снизился к отметке в 8.9 пункта, что является минимумом последних трех месяцев. Стоит отметить, что прогноз по показателю находился вблизи 9.8 пунктов (вероятно, расчет идет на то, что экономика Германии является стабильной и может быстро восстановиться).


Статистика из зоны евро немного поддержала европейскую валюту при сильном негативе из Германии. Индекс настроений в деловой среде от института ZEW для зоны евро заметно восстановился в мае к уровню в 27.6 пунктов (превысив прогноз на 0.3 пункта) после падения к отметке в 24.9 пункта месяцем ранее. Важно отметить, что данный рост не является заслугой Германии, как ни странно (обычно корреляция между показателями для немецкой экономики и экономики зоны евро довольно сильна). Вдобавок к этому, объём промышленного производства зоны евро вырос на 1.0% в марте (недавняя немецкая статистика, по всей видимости, внесла основной вклад в рост показателя), ожидался рост в 0.6%. В годовом исчислении показатель фиксирует снижение в 1.7%, но оно является действительно слабым.


Плоссер (ФРС) заявил о желании начать сворачивать программу покупки облигаций уже на следующем заседании (конечно, есть возможность и расширения, при условии, что рост инфляции будет замедляться, но, судя по тому, что Плоссер не видит угрозы замедления, данная негативная вероятность не сильно им учитывается, к тому же он ждет возвращения показателя к целевому уровню в течение 2-х лет). Конечно же, представитель ФРС не мог обойти стороной недавний позитив с рынка труда (на протяжении последних 2-х недель число заявок на получение пособия по безработице фиксирует все новые и новые локальные минимумы, а уровень безработицы снизился на еще одну десятую процента). Покупки облигаций, по словам Плоссера, должны пойти на снижение для того, чтобы ФРС сохранила доверие к себе (действительно, чрезмерная голословность может вызвать недоверие у инвесторов и уже не будет вызывать ожидаемой регулятором реакции рынка). Прогноз по росту ВВП Плоссер зафиксировал вблизи 3% на этот год, не трудно догадаться, что его ожидания по безработице являются позитивными, он видит показатель вблизи отметки в 7% в текущем году и ожидает движения к 6.5% в следующем.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на данные по ВВП Германии и зоны евро, а также статистику по безработице из Великобритании. США порадует данными по ценам производителей (также будет опубликован блок статистик по промышленному производству) и покупкам ЦБ страны со стороны иностранных инвесторов.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.30 с перспективами продолжения снижения (особое внимание стоит уделить статистике).


GBP/USD, вероятно, продолжит движение под отметкой 1.53 с перспективами небольшой продолжения падения (особое внимание стоит уделить статистике).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить выше.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.20 и продолжит медленное нейтрально-восходящее движение.




----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась снижением европейской валюты к получившему сильную идею потенциального ужесточения денежно-кредитной политики доллару (отметка 1.29, вероятно, послужит сильным сопротивлением). GBP/USD движется довольно слабо, несмотря на вчерашний позитив из сектора занятости, пара осталась под 1.525. USD/JPY немного откорректировалась на фоне не лучшей статистики из Штатов, тем не менее, отметка 102 продолжает сдерживать пару от коррекции. USD/RUR продолжает восходить на фоне ослабления нефти, отметка 31.40 преодолена.


Новостной фон :


В своих комментариях управляющий Банка Японии отметил тот факт, что слабость йены подталкивает цены вверх и, соответственно, повышает стоимость импорта. Также Курода отметил, что спад в производственной сфере страны сокращается (это подтверждается японской статистикой), а инфляционные ожидания растут (что вполне логично, при “игре регулятора” на понижение стоимости национальной валюты). Глава БЯ поспешил успокоить участников рынка тем, что рост на токийском фондовом рынке, по его словам, не является “мыльным пузырем” (обычно, при ослаблении национальной валюты фондовые индексы рынка страны растут и это вполне нормально, при этом скачок ослабления йены был действительно значимым и данный факт немного напугал инвесторов).


Предварительные данные по ВВП Германии продемонстрировали в первом квартале рост всего на 0.1% на квартале , в то время как ожидался рост в 0.3%, так как инвесторы рассчитывали на то, что коррекция к падению в 0.7% кварталом ранее будет куда более сильной. Предварительные данные по ВВП зоны евро продолжили падение в первом квартале 2013 года, несмотря на сильнейшее снижение (в 0.6%) кварталом ранее, показатель зафиксировался на уровне -0.2%. К данной статистике добавились также негативные данные по ВВП Италии (снижение на 0.5% на квартале), а также Греции (-7.1% на квартале). Португалия немного порадовала меньшим снижением (в -0.3%), чем ожидаемые -0.6%.


Изменение числа заявлений на получение пособия по безработице в Великобритании продемонстрировало позитивное движение в апреле. Число заявок на получение пособия по безработице снизилось на 7.3 тысячи. Уровень заявлений безработных на трудоустройство в Великобритании, наконец, упал с 4.5% (после 4-х месяцев движения вблизи 4.6%).


Банк Англии повысил прогноз по росту ВВП, но всё же продолжил указывать на то, что восстановление продолжит оставаться слабым. Прогноз по росту ВВП на второй квартал 2015 года находится вблизи отметки 2.2% (ранее ожидался рост на уровне 2%), во втором квартале 2013 года ожидается рост ВВП на уровне 0.5% (на квартале). Инфляция ожидается на уровне 3% в июне и останется выше целевых 2% в течение последующих двух лет (к целевому уровню показатель вернется с 1-го квартала 2015 года, а ниже целевого уровня он будет фиксироваться с 3-го квартала 2015 года). Важно отметить, что все прогнозы опираются на неизменную процентную ставку, а также учитывается “беспорядочная коррекция” в зоне евро.
Дополнительное стимулирование, судя по комментариям регулятора, вполне возможно, если опираться на данные по ВВП и инфляции (важно отметить, что Банк Англии уже довольно давно думает о стимулировании, и данный факт до сих пор не даёт фунту спокойно вырасти).


Блок негативной статистики из США вызвал довольно сильный негативный скачок на рынке. Сперва, цены производителей (апрельские) зафиксировали снижение на 0.7% (при ожиданиях вблизи 0.6%), данное снижение является сильнейшим из последних и приближает показатель (в годовом выражении) к отрицательным отметкам (на фоне последних данных годовой рост упал до 0.6%). Затем, покупки долгосрочных ценных бумаг со стороны иностранных инвесторов в марте уступили покупкам граждан США на 13.5 млрд. USD. Показатель продолжает фиксировать действительно негативные значения второй месяц подряд, и это огорчает инвесторов. Под конец, промышленная сфера страны подкачала. Коэффициент загрузки производственных мощностей упал до отметки в 77.8% с уровня 78.3%, который фиксировался ранее 2 месяца подряд. Апрельский объём промышленного производства потерял 0.5% в месячном выражении, данный негатив усиливается слабым ростом (в 0.3%) месяцем ранее, правда в феврале показатель прибавил более процента, и это немного успокаивает.


Сегодня утром данные по ВВП Японии порадовали рынок, предварительные данные показали прирост в 0.9% на квартале.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на данные по потребительским ценам и внешней торговле зоны евро, после чего состоится публикация сильного блока статистики из США по строительству жилой недвижимости, потребительским ценам, а также еженедельной статистики по первичным заявкам на получение пособия по безработице и индекса для производственной сферы ФРС Филадельфии.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.29 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, продолжит движение под отметкой 1.525 с перспективами небольшого продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить к 102.5 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.35 и продолжит медленное восходящее движение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась довольно нейтрально, американец немного ослаб на фоне негативной статистики, но агрессивные комментарии представителей регулятора в отношении снижения объёмов покупки облигаций вернули интерес к USD. EUR/USD вернулся к открытию, продолжая оставаться под 1.29, GBP/USD немного прибавил в цене, пара продолжает оставаться под 1.53. USD/JPY продолжила оставаться над 102, доллар не спешит сдавать позиции, требующей большего падения йене. USD/RUR не спешит падать под 31.20, пара хоть и подснизилась продолжила оставаться на высоких отметках и, вероятно, уже не будет уступать их.


Новостной фон :


Данные по ВВП Японии продемонстрировали позитивную динамику, предварительно рассчитанный рост показателя за первый квартал составил 0.9% (на квартале). Если смотреть на изменение показателя (за последний год), то рост уже составляет 3.5% (действительно сильное значение при том, что курс валюты в первом квартале лишь начинал корректироваться и данные за второй квартал, вероятно, привнесут на рынок значительную порцию позитива). В то же время номинальный объём ВВП продемонстрировал рост лишь в 0.4% на квартале (при ожидаемых 0.5%).


Министр экономики Японии отметил в своих комментариях, что последствия экономической политики начинают проявляться, особенно в сфере личных расходов. Восстановление экономики, по словам Амари, продолжается (и будет продолжаться) и главным фактором является рост частного спроса (стимулирование помогает, важно напомнить, что новое правительство куда более активно справляется с переданными проблемами, сильный жест в виде смены главы регулятора страны явно подтвердил серьезность новых руководителей). Потребительские расходы продемонстрировали сильнейший рост с 3-го квартала 2011 года (важно отметить, что лишь более уверенные в будущем люди тратят, а не сберегают). Настроения потребителей улучшаются на фоне роста котировок на японском фондовом рынке. Также Амари отметил важность поддержки капиталовложений компаний. Инвесторы видят, что слабая йена помогает экономике Японии, и когда экономическое состояние страны вернется к сильному, можно будет увидеть коррекцию курса национальной валюты.


Плоссер вновь призывает начать волну сокращений покупки активов уже на следующем заседании ФРС (стоит напомнить, что на этой неделе президент ФРС-Филадельфии уже призывал к этому регулятора в Стокгольме и высказывался довольно уверенно и агрессивно на эту тему). Президент ФРС-Филадельфии в целом, доволен тем, что инфляционные ожидания стабильны и опять же говорил о том, что риск потери доверия к ФРС, при затягивании решения о “сворачивании” программы покупки, является действительно высоким. Также он подчеркнул тот факт, что благосостояние центробанки создавать не могут (и это вполне логично), в то же время он крайне обеспокоен тем, что регуляторы должны решать налогово-бюджетные проблемы стран (интересно отметить, что, по всей видимости, президент ФРС-Филадельфии имеет ввиду именно правительство США, которое не в состоянии договориться по бюджету и налогам для страны). Важно отметить, что Плоссер напомнил рынку о том, что сокращение программы покупки активов ни в коей мере не означает полного прекращения (интересно, что ранее уже ни раз говорилось о том, что ужесточение политики не будет резким, но представитель ФРС, вероятно, на всякий случай, решил напомнить рынку об этом).


Эрик Розенгрен (представитель ФРС) поднял тему налогово-бюджетных проблем в своих комментариях, назвав их “тормозом экономики”, в то же время ФРС работает над тем, чтобы нивелировать влияние данных проблем на экономику. Основные проблемы из-за текущих фискальных неурядиц ФРС представляет в виде сдерживания найма рабочей силы и замедлений инфляции. Мягкая денежно-кредитная политик, по словам Розенгрена, помогла экономике, и говорить, что это не так, было бы не правильно. Фишер также высказывается за снижение объёмов покупки облигаций и это не может не радовать.


Данные из сектора жилищного строительства в апреле продемонстрировали негативную динамику. Объём разрешений на строительство вырос до 1.017 млн., но число закладок новых фундаментов упало до 853 тысяч. В то же время апрельские потребительские цены в Штатах зафиксировали негативную динамику, индекс потребительских цен потерял 0.4% (при и так негативных ожиданиях в -0.3%), что указывает на ухудшение перспектив роста инфляции и давит на идею ФРС о начале снижения объёмов стимулирования. Деловая активность ФРС-Филадельфии заметно снизилась, индекс опустился к отметке в -5.2 пункта.


Еженедельная статистика с рынка труда США по первичным заявкам на получение пособия по безработице сильно огорчила инвесторов. Во вторую неделю мая число первичных заявок вновь вернулось к негативным значениям и зафиксировало максимальный уровень с первой недели апреля вблизи 360 тысяч. Стоит напомнить, что текущая программа стимулирования экономики Штатов привязана именно к уровню безработицы, а также опирается на то, что инфляционные ожидания не будут негативными. Индекс потребительских цен заметно подпортил перспективы роста инфляции в стране, а последние данные с рынка труда лишь усилили негатив, таким образом, возможное начало снижения объёмов стимулирования уже на следующем заседании ФРС становится всё менее и менее вероятным.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индекса настроений потребителей от ун-та Мичигана, а также на данные по возвратам кредитов (LTRO) со стороны банков Европы.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.29 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.525 с перспективами продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить к 102.5 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.20 и продолжит медленное восходящее движение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Пятничная сессия кончилась укреплением доллара (потенциальная возможность ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС продолжает поддерживать доллар). EUR/USD потерял чуть более 40 пунктов цены, причем пара успела зафиксироваться под 1.28 (был достигнут минимум с 5-го апреля). Фунт растерял около 100 пунктов (продолжает корректироваться с тех недавних 1.56 на фоне возможного смягчения со стороны регулятора Великобритании), пара также успела зафиксировать новый минимум с 5-го апреля. USD/JPY продолжила восходить, еще 100 пунктов прибавила пара, по всей видимости, на то, что позитив из США (а не действия регулятора Японии) толкает пару вверх, другие страны не волнует и пик роста пока обозначать рано. Пара USD/RUR также немного выросла, зафиксировавшись над отметкой 31.40.


Новостной фон :


Экономическая ситуация в Японии продолжает улучшаться. Рост объёма заказов на машины и оборудования в марте составил 14.2% (сильнейший рост за последние годы), в годовом исчислении показатель зафиксировался вблизи отметки в 2.4%, при условии, что в предыдущем месяце данный показатель фиксировался вблизи -11.3%. Ситуация с ипотечным кредитованием в стране продолжила улучшаться (данный факт указывает на то, что население более уверенно в будущем и готово брать деньги в кредит). Стоит отметить, что в годовом значении показатель фиксируется всё выше и выше, при учете данных за первый квартал текущего года он составил уже 3.2%.


Асо вновь напоминает о том, что говорить о каких-либо уровнях, на которые стоит опираться, для государственных облигаций (доходности) или же йены не совсем уместно. Это действительно верное утверждение, так как ставить цели по данным показателям было бы неверно, хотя бы по причине того, что более уместно ориентироваться на динамику статистики, указывающей на состояние экономики. Утверждать однозначно, что при курсе в 100 йен за доллар экономика Японии вернется к процветанию, было бы глупо, так как потенциал курса может иссякнуть довольно быстро, да и давать рынку какие-то уровни довольно сложно, так как интерпретировать их можно абсолютно по-разному.


Число проблемных кредитов в Испании продолжает оставаться выше уровня в 10.4% с августа 2012 года, что отражает возможную проблему с возвратом кредита со стороны каждого 10-ого заёмщика. Стоит отметить, что в спокойные времена данный показатель держится на уровне 1-2%, но, столь высокое нахождение его сейчас создаёт потенциальную угрозу банковской сфере, так как из-за невозвратов денежных средств может потребоваться помощь со стороны регулятора страны. Под конец необходимо напомнить, что в Испании действует мораторий на выселение, и этот факт играет важную роль в формировании клиентской базы кредитных отделов банков и несет в себе сильный негатив для экономики зоны евро.


Под конец пятничной сессии поступили сильные данные из ун-та Мичигана, индекс, рассчитываемый университетом, зафиксировался на максимуме последних лет вблизи отметки в 83.7 пункта (данный позитив указывает на то, что потребители готовы тратить и это поддержит розничную торговлю).


Основные события грядущей сессии :


Событий особой важности сегодня не намечается, в Германии и Франции будет проходить праздник Понедельника Святого Духа.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.285 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.520 с перспективами продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102.5 и постепенно восходить к 103 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.30 и продолжит медленное восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия кончилась заметной коррекцией к недавнему росту USD. Европейская валюта зафиксировалась под отметкой 1.29, рост составил около 60 пунктов. GBP/USD восстановил 86 пунктов (фиксация выше 1.525). USD/JPY продемонстрировала снижение в 55 пунктов (пара продолжает оставаться выше отметки 102). USD/RUR зафиксировал снижение в 20 копеек (пара продолжает оставаться выше 31.10).


Новостной фон :


Данные из промышленного сектора Италии немного приободрили инвесторов. Статистика по объёму промышленных заказов в марте продемонстрировала рост в 1.6% в месячном выражении, на годе же фиксируется снижение в 10% (стоит отметить, что данный месяц является первым месяцем роста за последние четыре отчетных периода, но, тем не менее, за последние 12 месяцев негатив куда более силен, нежели, чем это было до учета мартовских данных и вычета позитива последнего месяца). Объём продаж в промышленном секторе Италии продолжает оставаться на негативной территории, причем, если не считать декабрьский незначительный рост, то отрицательная фиксация значений продолжает двигать показатель вниз уже 7-ой месяц подряд (на годе показатель фиксирует всё более глубокий минус и уже дошел до -7.6% в марте).


Такер (представитель Банка Англии) сообщил рынку о том, что отказ от ограничений банкротств поможет восстановлению государственных финансов Великобритании, а при невозможности принятия данного решения потребуется реформировать всю банковскую систему страны.


Кочерлакота не видит пользы для финансовой стабильности от более жесткой политики регулятора (интересно отметить, что данный член ФРС является одним из немногих тех, кто не видит смысла начинать постепенное ужесточение политики в ближайшее время). Представитель ФРС видит убытки, причем “значительные” при ужесточении денежно-кредитной политики. На фоне рецессии в США наблюдается не очень сильное восстановление на фоне текущей рецессии. Кочерлакота очень верно отметил тот факт, что перспективы сектора занятости и инфляции действительно слабы для того, чтобы достичь целей, поставленных ФРС. Важно напомнить, что при тех проблемах, которые сейчас наблюдаются в правительстве Штатов, (невозможность принятия решения по налогам и бюджетным затратам) ужесточение политики может вернуть экономику страны к состоянию годичной давности.


Фишер (представитель ФРС) видит рост ВВП вблизи отметки в 2.5% к концу года, для стимулирования экономики, по словам представителя ФРС, необходима радикальная фискальная политика (действительно, наиболее сильной проблемой для экономики США сейчас видится именно неспособность нахождения компромисса между республиканцами и демократами). Также Фишер напомнил рынку о том, что завершение программы покупки ценных бумаг в один момент является крайне опасным (интересно, что, практически, полгода говорится о том, что ужесточение политики будет постепенным, но лишний раз напомнить о невозможности мгновенного прекращения стимулирования, пожалуй, лишним не будет).


Опрос, проведенный NABE (National Association of Business Economics), показал, что многие из опрошенных экономистов видят компенсацию сокращения расходов правительством США за счет роста активности потребительского сектора и позитивной динамики рынка жилья (стоит напомнить, что данное сокращение уже ни раз откладывалось, так как не было решено, откуда брать денежные средства, проценты по налогам и снижение расходов бюджета являются основными инструментами в руках демократов и республиканцев). Стоит отметить, что данный факт является довольно интересным, так как многие ждут некоего “конца света” из-за изменения фискальной политики Штатов, но, по всей видимости, действия ФРС смогли подготовить экономику к данному шагу возвращения к нормам, которые действовали до принятия снижения налоговой нагрузки со стороны Буша младшего.


Основные события грядущей сессии :


Внимание обратить сегодня стоит на индекс производственных цен Германии, после чего Великобритания порадует данными по потребительским ценам и закупочным ценам производителей, после чего BOE опубликует письмо об инфляции.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.29 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.525 с перспективами продолжения падения (сильного роста выше ждать, пожалуй, не стоит).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить к 103 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.10 и продолжит медленное восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Европейская валюта вчера продолжила оставаться под 1.29 (данная отметка вряд ли будет преодолена до того, как ФРС откажется сокращать объёмы покупки облигаций на следующем совещании), фунт заметно растерял позиции и зафиксировался под отметкой 1.52 (вероятно, там пара GBP/USD и останется в ближайшее время). USD/JPY немного восстановилась после вчерашней коррекции (вновь отойдя от 102). USD/RUR, продолжает стараться преодолеть 31.20, но, по всей видимости, пара пока не может определиться с тем, что же ждет США, и будет ли в этом позитив для спроса на нефть.


Новостной фон :


Министр финансов Японии (господин Асо) сообщил рынку о том, что он не против вложений инвесторов в акции (диверсификация между облигациями и акциями является довольно популярной практикой, так как акции помогают заработать, а облигации, не потерять). Асо видит необходимость в продолжении диалога с участниками рынка на тему покупки облигаций Японии со стороны Банка Японии. Амари же (министр экономики) сфокусировал свою речь именно на валютном курсе, отметив свою незаинтересованность, за счет комментария, в котором он высказывает надежду на то, что валютные курсы стабилизируются на уровнях, соответствующих основному потенциалу экономики. Также Амари напомнил, что коррекция йены, как он уже говорил ранее, продолжается (стоит напомнить, что рост йены обязан тому, что её считали «валютой-убежищем», а предыдущее правительство не смогло переубедить инвесторов). Конечно же, комментировать вопрос окончания коррекции йены Амари не решился (так как это может вызвать реакцию рынка, которая вряд ли обрадует и Японию, и остальные страны одновременно).


Индекс цен производителей Германии зафиксировал негативную динамику в апреле. Показатель потерял 0.2% на месяце, в то время как в годовом исчислении показатель продолжил двигаться к отметке 0.0%. Стоит напомнить, что данный показатель является важным при прогнозировании и оценки инфляционных трендов, замедление его движения указывает на неспособность экономики двигаться вперед и, соответственно, регулятор страны (в данном случае экономики зоны евро) не сможет предпринимать ужесточающие меры. Европейская валюта продолжает находиться под давлением и, постепенно, возвращается к снижению после недавней коррекции, вероятно, пара продолжит смотреть вниз в ближайшую торговую неделю (хотя событий будет предостаточно).


Индекс потребительских цен Великобритании зафиксировал в апреле негативную динамику. Показатель замедляется в росте, на годе рост составляет лишь 2.4% (с предыдущих 2.8%), в то же время так себя ведет и Core CPI (базовый показатель, не включающий в себя волатильные цены на энергоносители и продукты питания), показатель фиксирует рост в 2.0% (при ожиданиях в 2.3%). Если смотреть на более волатильный показатель – индекс розничных цен, то динамика, как обычно, сильно коррелирует с CPI, рост слабее ожидаемого (0.3% вместо 0.5%). Британский индекс закупочных цен производителей в апреле снизился на 2.3% в месячном выражении, сдвинув годовой показатель на территорию снижения, была зафиксирована отметка в 0.1% (при этом месяцем ранее, при росте показателя на 0.1%, был зафиксирован годовой рост в 0.8%). Отпускные цены производителей также снизились и зафиксировали в марте 0.1% падения (в годовом выражении показатель продолжает оставаться выше процента роста и фиксируется на отметке в 1.1%). Если смотреть на базовый индекс отпускных цен, то можно также заметить замедление роста показателя (лишь символические 0.1% смог зафиксировать показатель в апреле). На годе продолжает наблюдаться замедление к 0.9% (с предыдущих 1.3%).


Эванс (представитель ФРС) отметил в своих комментариях, что экономика США (по его мнению) находится в хорошей форме. Рост экономики США в 2014 году, по словам представителя ФРС, должен быть устойчивым, ситуация в частном секторе является довольно благоприятной, рост ВВП в 2013 году, по комментариям Эванса, составит в следующем году около 3.5% (в 2013 году представители видят рост на уровне 2.5%). Безработица продолжает оставаться слишком высокой, а инфляция еще далека от целевого роста. По словам Эванса, политика будет оставаться мягкой до достижения 2%-ной инфляции (действительно, одной безработицы, пожалуй, маловато). По всей видимости, представители ФРС уже не столь оптимистичны в отношении ужесточения денежно-кредитной политики, и, по всей видимости, американская валюта еще сильнее откатится после роста.


Основные события грядущей сессии :


Внимание сегодня обратить стоит на пресс-коференцию БЯ (где будет затронута тема процентной ставки, оглашенной чуть ранее регулятором), после чего Банк Англии опубликует протоколы последнего заседания и Великобритания отчитается по сектору розничной торговли и объёму заемных средств (а также в потребности в таковых). Также внимание обратить стоит на размещение 10-ти летних облигаций Германии и экономический саммит в ЕС. Ближе к вечеру состоится ожидаемое всеми участниками рынка выступление Бена Бернанке, а также будет опубликована статистика по повторным продажам на рынке жилья в США. Публикация протокола заседания FOMC, как и полагается, состоится ближе к ночи.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.29 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.52 с перспективами продолжения падения (локальные скачки роста упрутся в глобальные проблемы страны).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 102 и постепенно восходить к 103 и далее.


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.10 (а позже надолго закрепится выше 30.20) и продолжит медленное восходящее движение.


----


Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия кончилась снижением USD к основным валютам (вероятно, рынок пока находится в стадии коррекционно-нейтального движения на фоне отдаления перспектив ужесточения политики в Штатах, в то же время статистика из США не даёт доллару слишком сильно падать). EUR/USD зафиксировался немного выше 1.29, фунт вырос к доллару, но остался под отметкой 1.51. USD/JPY заметно снизилась, продолжая оставаться выше 101. USD/RUR вернулся к открытию к концу сессии и продолжил фиксироваться выше 31.30.


Новостной фон :


Индекс PMI для производственной сферы Китая от HSBC продемонстрировал снижение в район 49.6 пунктов (с предыдущих 50.4 пунктов, при том, что инвесторы ожидали продолжения позитивного движения показателя). Стоит отметить, что майское замедление является первым с ноября 2012 года. Стоит напомнить, что движение показателя выше отметки в 50 пунктов указывает на улучшение ситуации к предыдущему месяцу, в то время как движение под данной отметкой указывает на ухудшение ситуации в промышленности страны. “Китайское чудо” продолжает иссякать и данные по ВВП и промышленному производству явно указывают на это (данный негатив давит на рисковые валюты).


Банк Японии повысил оценку экономической ситуации 5-ый месяц подряд и отметил тот факт, что данный случай повышения оценки (в пятый раз подряд) является первым с марта-июля 2002 года. Оценки капиталовложений, потребления и промышленного производства были повышены. Также Банк Японии отметил рост доходности 10-ти летних государственных облигаций, которые выросли на фоне роста акций на фондовом рынке Токио, доходности в США. Инфляция потребительских цен, вероятно, будет постепенно становиться позитивной.


Индекс деловой активности в производственной сфере Франции зафиксировался в мае вблизи отметки в 45.5 пунктов (наивысший уровень с сентября 2012 года), стоит отметить, что показатель продолжает оставаться на негативной территории (не считая нейтрального мартовского значения 2012 года) с августа 2011 года. Деловая активность в секторе услуг Франции не стала удивлять инвесторов, индекс зафиксировался на отметке в 44.3 пункта (с предыдущих 44.3 при ожиданиях в 44.7 пунктов).


Индекс деловой активности в промышленной сфере Германии зафиксировался в мае вблизи отметки в 49 пунктов (почти всё время в период с марта 2012 года по текущий момент показатель оставался на негативной территории, лишь единожды (в феврале) показатель продемонстрировал незначительный рост). Индекс деловой активности в секторе услуг остаётся на негативной территории, после сильного роста в период с декабря 2012 года по март 2013) и зафиксировался в мае на отметке в 49.8 пунктов (слабее позитивных ожиданий).


PMI для промышленной и непромышленной сфер зоны евро действительно сильно порадовали инвесторов (несмотря на то, что в ключевых странах индексы сфер услуг не смогли зафиксировать действительно сильный рост). PMI для промышленности зафиксировался на отметке в 47.8 пунктов (с предыдущих 46.7, при ожиданиях вблизи 47). PMI для сферы услуг зафиксировался на уровне в 47.5 пунктов. Так как рост индекса в ключевых странах был не столь сильным, показатель превысил прогнозируемый уровень лишь на 0.1 пункта.


Соответственно, композитный индекс зафиксировался вблизи 47.7 пунктов (при ожиданиях в 47.2 пункта).


Вторая оценка ВВП Великобритании за первый квартал не разочаровала участников рынка, показатель зафиксировал рост в 0.3% на квартале, в то время как на годе рост фиксируется в 0.6% (стоит напомнить, что прогноз и предыдущее значение находились также на уровне в 0.3%, и рынок обрадовало отсутствие негатива в уточненных данных). В то же время, объём личных потребительских расходов вырос лишь на 0.1% (при ожиданиях в 0.3% и предыдущем росте в 0.4%) в первом квартале 2013 года, уровень государственных расходов также остался неизменным за этот период, в то время как в предыдущем квартале наблюдался рост в 0.6%.


Представитель Банка Англии г-н Бродбент отметил, что регулятор не обещает никакого конкретного курса политики (вероятно, имелось ввиду, что регулятор будет принимать решения по мере поступления и степени развития проблем). Сворачивать стимулирование сейчас БА не планирует, Бродбент не видит неэффективности текущей программы стимулировании. По комментариям Бродбента баланс рисков смещен в позитивную сторону (пожалуй, это слишком позитивное суждение), в то же время, Великобритания продолжает зависеть от развития ситуации в зоне евро (действительно важный момент, но при этом в зоне евро позитивные ожидания вряд ли сейчас преобладают, соответственно, Великобритании тоже ждать позитива, пожалуй, не откуда).


Число первичных заявлений на получение пособия по безработице в предпоследнюю неделю мая зафиксировалось на отметке в 340 тысяч (при ожиданиях вблизи 347 тысяч и предыдущем негативном значении вблизи 363 тысяч). Важно отметить, что в последнюю неделю апреля и первую неделю мая показатель фиксировался вблизи 330 тысяч (даже немного ниже), что дало повод для появления уверенности в приближающемся снижении объёмов стимулирования со стороны ФРС. Важно отметить, что возвращение показателя к уровню в 340 тысяч является позитивным и может оказать дополнительную поддержку USD (потенциальная идея начала снижения объёмов стимулирования в июне не даёт покоя рынку).


Продажи а первичном рынке жилья США в апреле заметно порадовали инвесторов, рост на месяце составил 2.3% (до 454 тысяч), в то время как ожидания находились вблизи 429 тысяч.
Курода сегодня утром напомнил основные идеи политики, идея противостояния дефляционному давлению продолжает доминировать, целевых уровней по валюте и акциям нет, а рост экономики в 2013-2015 годах будет выше.


Основные события грядущей сессии :


Внимание обратить сегодня стоит на данные от GfK по потребительскому климату Германии на июнь, а также блок индикаторов IFO для немецкой экономики. Также ЕЦБ объявил о возвращении кредитов по LTRO, после чего выступит Мервин Кинг. США подытожит день объявлением объёма заказов на товары долгосрочного пользования за апрель.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.2950 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.51 с перспективами продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 101 и, пока, зафиксироваться в горизонтальном канале (рост ограничен отметкой 103).


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.30 и продолжит медленное восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Пятничная сессия кончилась снижением USD к основным валютам (вероятно, рынок пока находится в стадии коррекционно-нейтрального движения на фоне отдаления перспектив ужесточения политики в Штатах, в то же время статистика из США не даёт доллару слишком сильно падать). EUR/USD зафиксировался немного выше 1.29, фунт вырос к доллару, но остался под отметкой 1.51. USD/JPY заметно снизилась, продолжая оставаться выше 101. USD/RUR вернулся к открытию к концу сессии и продолжил фиксироваться выше 31.30.


Новостной фон :


Министр финансов Японии вновь отказался комментировать ситуацию на фондовом и валютном рынках, а также обошел вопрос доходности облигаций (это очень верное решение, так как “будоражить” рынок при том, что позитивная динамика показателей с рынков даёт повод для роста экономики Японии). Налогово-бюджетная реабилитация остаётся важным вопросом. Если дефляция будет повержена, то доверие к Японии (по словам Асо) вернется (по сути, доверие к Японии и не столь сильно пострадало, так как инвесторы сами загнали экономику страны в период спада, но, тем не менее, регулятор довольно активно ослабил позиции йены и помог экономике). Асо, в целом, ничего нового рынку не сообщил, но, тем не менее, отсутствие движения показателя даёт повод для слежки за данными из США и действиями ФРС с более сильным ожиданием идей.


Представитель ЕЦБ (глава ЦБ Германии – Вайдман) отмечает, что налогово-бюджетная консолидация имеет ключевое значение для сдерживания инфляционных ожиданий (важно не только следить за действиями регуляторов, но и за налоговой нагрузкой в странах, а также бюджетом экономик). Напряженность на рынке снизилась, и это снизило политическую волю для осуществления консолидации (пожалуй, желание зоны евро откладывать проблемы на потом опять проявляется при первых же относительно позитивных движениях). В долгосрочной перспективе между фискальной консолидацией и экономическим ростом противоречий не наблюдается. Стоит отметить, что если государства более активно подойдут к решению фискального вопроса, то у зоны евро будут все шансы вернуть авторитет.


Драги видит снижение рисков распада зоны евро (в действительности, распад зоны евро гораздо более страшен для мировой экономики, нежели чем те временные сложности, которые сейчас доминируют в банковском секторе зоны евро). Еврозона должна следовать новым правилам, причем непреклонно (и это является основным условием более быстрого выхода из кризиса и формирования условий, удобных для организации банковского союза). В деле отказа от суверенитета Драги с удовлетворением отметил Германию и Францию (опять основные экономики зоны евро в центре внимания, и это является не лучшим показателем прогресса).


Данные по погашениям 3-х летних кредитов LTRO на этой неделе зафиксировались на отметке в 8.12 млрд. евро (данная отметка является максимальной за последние пять недель и указывает на то, что банки становятся всё более уверенными в том, что собственных средств хватит для того, чтобы справится с потенциальными рисками и трудностями). Стоит напомнить, что в конце апреля и в течение двух недель мая показатель фиксировался вблизи отметок ниже 2.28 млрд., что дало повод для нервности в отношении уверенности банков в способности расплатиться с долгами, но новая статистика порадовала и поддержала евро.


Индикатор условий деловой среды зафиксировался на отметке в 105.7 пунктов (заметное превышение ожиданий и возвращение к росту после коррекции в район 104.4 в апреле после достижения отметки 107.4 в феврале). Индикатор оценки текущей ситуации для Германии зафиксировался в районе 110.0 пунктов (показатель вернулся к довольно сильным значениям, зафиксировав максимум 3-х месяцев, но, глобально, до ранних 115 и более пунктов еще далеко). Индикатор экономических ожиданий остался на прежнем уровне в 101.6 пункта (стоит отметить, что показатель хоть и не движется вблизи отметки 104, как это было в феврале, остаётся выше отметки в 100 пунктов).


Опережающий индекс потребительского климата в Германии (по расчету GfK Group) для июня зафиксировался на отметке в 6.5 пунктов (с предыдущих 6.2 пункта, прогноз также находился вблизи 6.2). Стоит отметить, что данный показатель демонстрирует рост уже 5-ый месяц подряд, после достижения отметки в 5.7 пунктов в январе 2013 года. Статистика по ВВП Германии подтвердилась, за первый квартал объём ВВП вырос на 0.1% (в квартальном выражении), в годовом выражении показатель теряет 1.4%. Стоит напомнить, что кварталом ранее показатель упал на 0.7% и сильно надавил на евро (а текущие данные не смогли подкорректировать падение).


Статистика по объёму заказов на товары длительного пользования в США продемонстрировала позитивную динамику в апреле, показатель вырос на 3.3% в месячном выражении (при ожиданиях вблизи 1.6% и снижении в предыдущем месяце в 5.9%). Если смотреть на рост показателя, не учитывающего заказы на транспорт (менее волатильный вариант), то также наблюдается рост в 1.3% (при ожиданиях в 0.6% и движении на -1.7% месяцем ранее).


Основные события грядущей сессии :


Сегодня новостей особой важности не намечается, в США отмечают Memorial Day, в то время как в Великобритании проходят весенние банковские выходные.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.2950 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.515 с перспективами продолжения падения.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 101 и, пока, зафиксироваться в горизонтальном канале (рост ограничен отметкой 103).


USD/RUR, вероятно, останется выше 31.20 и продолжит медленное восходящее движение.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась нейтрально (праздники в США и Великобритании поспособствовали снижению ликвидности). EUR/USD вернулся к открытию, диапазон движения составил чуть более 30 пунктов, GBP/USD зафиксировал снижение в 20 пунктов (70 пунктов составил диапазон движения). USD/JPY закрылась ростом в 2 пункта (диапазон движения составил около 50 пунктов). USD/RUR вернулся к отметкам выше 31.30.


Новостной фон :


Баланс в экономике Китая, судя по комментариям Moody’s, будет изменяться умеренными темпами. ЦБ Китая, вероятно, продолжит продвигать реформы и изменять баланс постепенно. Инфляцией в Китае, по комментариям Moody’s, легко управлять, рост ВВП до 2017 года видится в районе 7-8% (стоит отметить, что китайское чудо продолжает иссякать и столь оптимистичный прогноз Moody’s, по всей видимости, не будет реализован). В число скрытых факторов риска агентство включает стремительный рост банковского и внебанковского кредитования (теневой банковский сектор мешает оценить перспективы). Стоит отметить, что данная промышленная развивающаяся страна уже почти дошла до “стенки”, в которую упирается её развитие, и это пугает инвесторов, ослабляя позиции рисковых валют против доллара.


Асмуссен отметил в своих комментариях, что стимулирование будет продолжаться до тех пор, до которых это необходимо (вполне логично оценивает перспективы продолжения текущей денежно-кредитной политики представитель ЕЦБ). Экономика Германии, судя по комментариям Асмуссена, сильна, во втором квартале стоит ожидать более значимого движения, нежели чем в первом (стоит отметить, что рассчитывать на одну лишь Германию, как уже было выяснено ранее, не стоит, так как вытянуть показатели всей зоны евро ей не удастся, да и последняя статистика, всё же, далека от идеала). Испании, по словам Асмуссена, нужна среднесрочная налогово-бюджетная стратегия. Ситуация в стране сейчас крайне сложна, но прогресс отслеживается. Стоит напомнить, что в Испании действует мораторий на выселение и это пугает банки и поддерживает невыплаты по кредитам. В целом, ситуация в зоне евро налаживается, но темпы восстановления пугают инвесторов и оказывают сильное давление на скачки роста евро.


Франция разместила государственные ценные бумаги с разными сроками погашения. 13-ти недельные облигации показали среднюю доходность в 0.007% (с предыдущих 0.003%), 22-х недельные зафиксировались вблизи 0.024% (с предыдущих 0.012%), а 52-х недельные усреднили доходность на отметке в 0.055% (с предыдущих 0.031%). Инвесторы видят, что вторая экономика зоны евро не сможет выжить под напором ослабляющейся европейской валюты, а последняя статистика далека от идеальной и поднимают доходность ценных бумаг страны.


Министр нефти ОАЭ выступил с речью в отношении текущих цен на нефть и спроса на данный товар. В своих комментариях представитель ОАЭ отметил, что текущие цены на нефть являются справедливыми и не несут угрозы экономическому росту (стоит отметить, что текущие цены на нефть всё ещё являются довольно высокими и вполне устраивают большинство зависимых от “черного золота” стран). Текущая нефтедобыча ОПЕК отражает спрос со стороны покупателей (стоит отметить, что далее, по комментариям МЭА, в мире спрос на нефть будет уступать повышающемуся предложению). ОАЭ, на данный момент, добывают 2.8 млрд. баррелей в день, как отчитался представитель правительства страны. В целом, данный комментарий, пожалуй, является попыткой успокоить рынок и не несет в себе сильных идей.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индикатора потребительской уверенности в США.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.2950 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.515 с перспективами продолжения падения к 1.51 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 101 и, пока, зафиксироваться в горизонтальном канале (рост ограничен отметкой 103).


USD/RUR, вероятно, постарается зафиксироваться выше 31.30 и продолжит медленное восходящее движение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась выстрелом позитива на графиках рисковых валют (но, вероятно, данный выстрел остаётся в пределах отметки 1.30 и сегодня, по всей видимости, движение к более низким отметкам возобновится). EUR/USD закрылся ростом, практически, в 90 пунктов, GBP/USD прибавил почти 100 пунктов, USD/JPY зафиксировала рост в более чем 100 пунктов (пара продолжает оставаться выше отметки 100). USD/RUR закрылся ростом, пара продолжила фиксироваться всё выше и вернулась к отметкам, заметно превышающим уровень 31.50.


Новостной фон :


Япония отчиталась по сектору розничной торговли страны, объём данного показателя продемонстрировал в апреле рост в 0.7% (на месяце), что помогло приблизиться к отметке 0% на годе и зафиксировать -0.1%. Если же смотреть на изменение объёма продаж у крупных розничных продавцов, тот тут динамика крайне негативна, на годе показатель фиксирует снижение объёма продаж на 2.3% (с предыдущих 2.5% роста), вероятно, это связано с тем, что в расчет показателя за последние 12 месяцев перестал браться мартовский пик роста в 5.1% (в 2012 году).


Германия отчиталась по сектору занятости, динамика показателей, глобально, продолжает оставаться нейтрально негативной. Число безработных в мае увеличилось на 21 тысячу человек, в то время как прогноз (как и предыдущее значение по показателю) фиксировался вблизи 4 тысяч (столь сильного роста безработных в стране не наблюдалось с апреля 2012 года). Уровень безработицы так и остался на уровне 6.9% (после роста с 6.8% в сентябре 2012 года), стоит отметить, что такая негативная стабильность пугает рынок и неспособность Германии (как гаранта полезности мер жесткой экономии) изменить такую динамику также сказывается на европейце.


Потребительские цены Германии заметно выросли в мае, зафиксировав рост в 0.4% на месяце (на годе рост составил 1.5%, в то время как ожидался он на уровне в 1.3%, так как месячное изменение показателя ожидалось на отметке в +0.2%). Стоит напомнить, что инфляция является крайне важным показателем, так как она сигнализирует о потенциально возможном ужесточении денежно-кредитной политики страны (или как, например, в данном случае экономики) и данный факт является сильной возможностью поддержания валюты на удобном для страны уровне.


ОЭСР снизила прогноз для роста ВВП членов организации на 2013 год до 1.2% (с предыдущих 1.4%). Рост ВВП Японии, по расчету ОЭСР, составит 1.6% (вероятно, организация учла ту активность регулятора страны, которая помогла в ослаблении курса национальной валюты и видит ускорение роста к концу года), предыдущий прогноз фиксировался на отметке в 0.7% (в ноябре). Сокращение ВВП зоны евро составит 0.6% (вместо ожидаемых 0.1% ранее), ОЭСР видит необходимость в проведении количественного смягчения регулятором зоны евро (также снизить ставку по депозитам). ОЭСР отмечает тот факт, что ФРС лучше продолжать следовать текущей политике, но проявлять бдительность. Гурриа позже отметил, что в США и Японии ситуация улучшается, в то время как в Европе всё особо неустойчиво (скоро можно будет увидеть результаты, как сообщил глава ОЭСР).


Констанцио (представитель ЕЦБ) дал необычный комментарий, он сообщил о том, что ЕЦБ явно не ожидал падения инфляции до уровня в 1.2% в апреле и отметил тот факт, что низкая инфляция представляет риски для роста и прибыльности банков. Стоит отметить, что такой испуг представителя ЕЦБ напряг инвесторов и заставил лишний раз задуматься о том, как же скоро экономика зоны евро сможет вернуться к уверенной (хотя бы нейтральной) динамике и перестать преподносить негативные сюрпризы.


Индикатор активности в розничной торговле от CBI Великобритании продемонстрировал в мае снижение к -11 пунктам (с предыдущей отметки в -1 пункт, важно отметить, что прогнозировался рост к 4 пунктам по показателю). Стоит напомнить, что данный показатель базируется на опросах розничных и оптовых компаний (идет оценка динамики их продаж), и тот факт, что показатель фиксируется под отметкой 0, является преобладанием тех опрошенных компаний, которые видят снижение объёма продаж, нежели чем рост. Фунт и так находится под давлением (даже МВФ уже намекнул регулятору страны на то, что необходимо что-то делать с текущими проблемами экономики), а дополнительный негатив с розничного рынка может еще более негативно сказаться на котировках и помочь паре GBP/USD зафиксироваться под отметкой 1.50.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индикаторов, указывающих на состояние различных секторов экономики зоны евро, а также сильный блок статистики опубликует США (уточенные данные по ВВП за первый квартал 2013 года, статистика по потребительским расходам, незавершенным сделкам на рынке жилья и еженедельные данные по безработице).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.30 с перспективами продолжения снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.52 с перспективами продолжения падения к 1.51 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 100 и откорректируется в район 101 и выше.


USD/RUR, вероятно, постарается зафиксироваться выше 31.50 и продолжит медленное восходящее движение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась ростом рисковых валют, вопреки ожиданиям EUR/USD смог вернуться к отметкам выше 1.30 (даже была временно преодолена отметка 1.3050), GBP/USD зафиксировался под 1.525 (рост был значительным), USD/JPY зафиксировалась под отметкой 101, USD/RUR продолжил восходить к 32 (пара смогла зафиксироваться выше 31.70 в конце сессии). Данное ослабление доллара обязано ухудшению статистики Штатов, которое отдаляет перспективы ужесточения политики ФРС.


Новостной фон :


Курода продолжил свою череду выступлений и сообщил о том, что влияние денежно-кредитной политики усилится на фоне дальнейших покупок облигаций Банком Японии, также глава Банка Японии отметил важность оставления долгосрочных процентных ставок на стабильных уровнях (стоит напомнить, что всё же не стоит рассчитывать на одну лишь денежно-кредитной политику, в то время как ситуация с фискальной остаётся довольно напряженной). Также Курода высказал недовольство высокой волатильностью на рынке государственных бумаг Японии, так как она подрывает усилия регулятора по снижению премии за риск на рынке японских государственных облигаций. Процентные ставки, по словам Куроды, уже могут быть повышены и банки вполне их выдержат.


Советник премьер-министра Японии (господин Хамада) отметил в своих комментариях, что движения на фондовом рынке в 10-20% не вызывают его удивления (действительно трезвая оценка ситуации, ведь на рынок сейчас давит столь огромное число глобальных идей, в добавок, еще не пережита рецессия 2008-2010 годов, да и сама Япония активно участвует в изменении курса национальной валюты и поддержании фондовых индексов страны, так что удивляться тут, пожалуй, нечему). Также Хамада отметил, что пока реальные ставки снижаются, следить за долгосрочными номинальными ставками не стоит (опять же, трезвая оценка ситуации, которая отражает тот факт, что решение виртуальных проблем должно стоят после реальных). Жаль, что Хамада редко радует рынок своими комментариями, так как они вполне логично описывают происходящее. Последние комментарии успокоили инвесторов и поддержали текущие идеи Банка Японии.


Индикатор потребительской уверенности продолжил оставаться вблизи отметки -21.9 (то, что показатель не упал и смог зафиксироваться на данной отметке после продолжительного роста месяцами ранее уже является позитивом). Условия деловой среды улучшились, индикатор зафиксировал значение в -0.76 пунктов (с предыдущих -1.04 пунктов, вернувшись к более сильным значениям последнего года). Индекс экономической уверенности зафиксировался вблизи отметки в 89.4 пункта (полное совпадение с ожиданиями, при этом показатель продолжает двигаться недалеко от отметки в 90 пунктов, что не может не радовать). Индикатор экономической уверенности в промышленном секторе продолжил фиксироваться вблизи отметки в -13 пунктов (чуть откорректировавшись от -13.8), в то время как индикатор экономической уверенности в секторе услуг смог дойти до отметки в -9.3 пункта (сильная коррекция после падения с февральских -5.3 пунктов до апрельских -11.1 пункта).


Прирост ВВП в первом квартале 2013 года в квартальном выражении в Штатах составил 2.4% (с предыдущих данных в 2.5% и ожиданиях, которые также находились на уровне в 2.5%). Статистика по ценовому индекс ВВП США зафиксировала рост в 1.1% на квартале (вместо ожидаемых 1.2%), что указывает на замедление роста цен на товары и услуги. Индекс личных потребительских расходов США в первом квартале 2013 года вырос на 3.4% (столь сильного роста не наблюдалось с конца 2010 года).


Число первичных заявок на получение пособия по безработице на предпоследней неделе мая зафиксировало значение в 354 тысячи (прогноз при этом располагался на уровне 342 тысяч, а неделей ранее показатель вырос лишь на 344 тысячи). Стоит напомнить, что данная статистика является крайне важной, так как именно на нее опирается принятие решений ФРС по денежно-кредитной политике страны. Число повторных заявок выросло до 2986 тысяч, отойдя от минимума в 2923 тысяч (стоит отметить, что показатель заметно упал неделей ранее и текущее его значение является действительно сильным).


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию статистики по розничной торговле Германии, а также по потребительским расходам и ценам производителей Франции, напоследок, зона евро порадует данными по безработице и потребительским ценам (также будут опубликованы еженедельные данные по возвратам кредитов LTRO). Ближе к вечеру Штаты порадуют данными по расходам населения, а также институт Мичигана опубликует данные по потребительской уверенности.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.305 с перспективами снижения.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.525 с перспективами падения к 1.52 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 100.50 и откорректируется в район 101 и выше.


USD/RUR, вероятно, постарается зафиксироваться выше 31.50 и продолжит медленное восходящее движение, однако для преодоления 31.70 может потребоваться дополнительный катализатор.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Пятничная сессия закончилась небольшим укреплением доллара, пара EUR/USD зафиксировала снижение более чем в 50 пунктов и закрепилась под 1.30. GBP/USD зафиксировался под 1.52 (небольшое снижение в 30 пунктов поспособствовало данному негативу). USD/JPY продолжает падать к 100 (вероятно, участники рынка видят позитив для Японской экономики уже при текущих отметках и не спешат далее занижать цену йены). USD/RUR продолжил восходить к 32 и даже коснулся данной отметки.


Новостной фон :


Уровень расходов домохозяйств в Японии в апреле продемонстрировал снижение, сдвинув показатель (в годовом исчислении) до отметки 1.5% (стоит отметить, что ранее показатель двигался вблизи отметки в 5.2%, а ожидания находились выше уровня в 3%). Несмотря на то, что показатель снизился, тем не менее, он остаётся на территории роста, а мартовские 5.2% роста являлись сильной отметкой роста. Потребительские цены Токио зафиксировали в мае слабейшее годовое падение с апреля 2012 года (показатель растерял лишь 0.2%, с предыдущих -0.7%, при прогнозе -0.4%).


Данные по безработице в Японии продемонстрировали стабильное движение вблизи прежних 4.1% в апреле, продолжая оставаться на самом низком уровне с сентября 2011 года. Стоит отметить, что данный показатель не вызывает недоверия инвесторов в отличие от следующего, рассмотренного в данном комментарии. Предварительные данные по объёму промышленного производства Японии продемонстрировали позитивную динамику в апреле, зафиксировав рост в 1.7% на месяце и сдвинув годовое изменение показателя к отметке в -2.3% (с предыдущих 6.7%). Стоит отметить, что последние действия Банка Японии продолжают нивелировать негативные последствия недавней дефляции, вызванной заметным завышением курса страны из-за чрезмерной заинтересованности со стороны иностранных инвесторов, и это радует участников рынка и позволяет йене оставаться на удобных, для восстановления экономики страны, уровнях против доллара.


Индикатор потребительской уверенности Великобритании по расчету GfK NOP, продемонстрировал рост к отметке в -22 пункта (с предыдущих -27 пунктов). Стоит отметить, что данный показатель является действительно важным для рынка, правда реакция на него довольно слаба, и, в основном, он учитывается в создании общей картины дня, так как публикуется до начала активных торгов.


Великобритания отчиталась по данным по кредитам. Количество одобренных заявлений на получение ипотечного кредита сократилось в апреле и зафиксировалось на прежней отметке в 53.7 тысячи (ожидания при этом находились вблизи 54.6 тысяч). В то же время чистый объём ипотечного кредитования в апреле вырос до 0.9 млрд. (с предыдущих 0.5 млрд.), объём потребительского кредитования дошел до отметки в 0.52 млрд. (конечно, данное значение ниже мартовских 0.59 млрд., но при прогнозе в 0.40 млрд. отношение к показателю меняется. Объём чистых займов частными лицами вырос до отметки в 1.4 млрд. в апреле, в то время как месяцем ранее показатель находился на отметке в 1.1 млрд., а прогноз находился вблизи 0.9 млрд.
Розничная торговля Германии не смогла порадовать участников рынка, продемонстрировав в апреле снижение в 0.4% на месяце и зафиксировав на годе (за счет того, что показатель перестал учитывать данные, которые учитывал ранее). Тем не менее, данная статистика никак не может быть названа позитивной из-за того, что показатель не может продемонстрировать рост уже 3-ий месяц подряд. Потребительские расходы Франции продемонстрировали довольно неплохую динамику, откорректировавшись после роста в 1.3% месяцем ранее лишь на 0.3% (вместо ожидаемой половины процента), на годе показатель остался на территории роста.


Индекс потребительских цен зоны евро зафиксировал в мае (по предварительной оценке) рост и разогнал показатель (в годовом выражении) до отметки в 1.4% (инфляция крайне важна зоне евро, так как иначе денежно-кредитная политика не сможет быть ужесточена). Уровень безработицы в зоне евро продолжает свой постепенный и непрерывный рост с марта 2011 года, показатель за это время вырос с 9.9% до 12.2% (обновление максимума состоялось в апреле этого года).


Ежеквартальные данные по безработице в Италии (третьей по силе экономике зоны евро) продемонстрировали в первом квартале текущего года негативную динамику, процент безработных в стране зафиксировался на отметке в 11.9% (с предыдущего значения в 11.4% при ожиданиях в 11.2%). Стоит отметить, что показатель непрерывно растет уже 7ой квартал подряд, стоит отметить, что показатель рост постепенно преодолевая всё новые и новые значения, последовательность была следующей (начиная со второго квартала 2011 года) : 7.9%-8.6%-9.2%-10%-10.6%-10.7%-11.4%-11.9%.


Утро понедельника началось с довольно негативных данных по промышленному сектору Китая, индекс от HSBC для производственной сферы вернулся на территорию снижения и зафиксировался вблизи 49.2 пунктов, что может оказать понижательное давление на рисковые валюты.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию блока индексов PMI для производственной сферы стран зоны евро и зоны евро, а также Великобритании. Чуть позже будет опубликован индекс ISM для промышленной сферы США.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.305 с перспективами снижения и фиксации под 1.30.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.525 с перспективами падения к 1.52 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 100 и откорректируется в район 101 и выше.


USD/RUR, вероятно, пока останется под отметкой 32, падения под 31.80 также не ожидается.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась ослаблением доллара (на фоне падения индекса ISM и не худшей динамики PMI для сферы производства зоны евро, важно отметить, что МВФ вполне может снизить прогноз по росту ВВП Германии). EUR/USD закрылся ростом в 80 пунктов (график преодолел отметку 1.305), GBP/USD зафиксировался выше отметки 1.53, USD/JPY закрылась снижением в район 99.50, USD/RUR закрылся падением к 31.80, несмотря на то, что сессия начиналась очень сильно.


Новостной фон :


Капитальные расходы японской бизнес среды в первом квартале текущего года (в квартальном выражении) снизились на 3.9%, в то время как ожидания располагались вблизи отметки в -5.5% (при предыдущем снижении в 8.7% на квартале). Важно напомнить, что данный показатель помогает определить потенциал роста экономической активности в будущем и динамика показателя, которая сейчас преобладает благодаря активным действиям регулятора и менее задумчивому новому правительству страны, даёт повод для большей уверенности в возвращении роста экономики Японии. Показатель без учета расходов на программное обеспечение также радует (снижение на 5.2%, вместо ожиданий вблизи 5.4%) и даёт повод для большей уверенности инвесторов в то, что достаточность ослабления курса йены всё ближе.
Китай не смог порадовать позитивом, индекс PMI для промышленного сектора страны зафиксировался под отметкой 50 (вблизи 49.2) в мае впервые после возвращения на территорию роста ранее (6-ть месяцев подряд показатель восстанавливался после падения). Индекс активности в непроизводственной сфере Китая зафиксировался в мае на отметке в 54.3 пункта (с предыдущих 54.6), зафиксировав минимальное значение за последние 8 месяцев. Стоит напомнить, что “Китайское чудо” уже подходит к концу и то, что принято считать нормальным (рост ВВП и промышленного сектора Китая) вполне может стать более редким событием уже в ближайшие годы, что подстегнет возвращение инвесторов в доллар и другие валюты.
Индекс PMI для производственной сферы зоны евро зафиксировал в мае значение в 48.3 пункта (стоит отметить, что данное значение является сильнейшим за последние 15 месяцев). Конечно, данная статистика была вполне предсказуема после публикации действительно сильных данных по производственным сферам основных экономик зоны евро, но всё же конкретика является важным моментом. Если разобрать более подробно, то необходимо напомнить, что данный индекс указывает на улучшение или ухудшение ситуации в том или ином секторе страны и нахождение его значений ниже уровня в 50 пунктов является крайне негативным моментом, указывающим именно на ухудшение ситуации к предыдущему месяцу. Если даже брать в расчет то, что скорость замедления постепенно слабнет, то, все ровно нельзя не учитывать тот факт, что с каждым новым снижением повторное снижение становится всё более и более критичным и сложным.


Французские ценные бумаги растут в цене, вероятно, инвесторы учли снижение потребительской уверенности и цен производителей неделей ранее (данная статистика является еженедельной). Трехмесячные долговые бонды в первую неделю июня зафиксировали рост доходности до отметки в 0.017% (с предыдущих 0.007%), стоит отметить, что данный уровень является максимальным за долгое время и указывает на изменение среднесрочных ожиданий инвесторов. Полугодовые бонды зафиксировали доходность на уровне 0.042% (с предыдущих 0.024%), данная отметка является максимальной с последней недели февраля и этот факт указывает на то, что инвесторы верят в позитивное будущее Франции куда меньше, чем это было ранее (несмотря на те меры, которые еврозона старается предпринять и тот факт, что прошло уже некоторое время после основной волны ослабления). Годовые долговые обязательства страны зафиксировали доходность в 0.082% (худшее значение с первой недели апреля). Данный факт указывает на то, что инвесторы, вероятно, не довольны тем, с какой скоростью ЕЦБ принимает решение по банковскому союзу. Если взять весь вышеизложенный негатив, то можно сделать вывод, что европейской валюте придется продолжать оставаться под давлением пока вторая экономика союза (в смысле скачков доходности облигаций) так нестабильна (будто периферийная страна).


Производственный индекс PMI Великобритании заставил рынок подвигаться. Показатель смог зафиксироваться в мае вблизи отметки в 51.3 пункта (это максимум 14-ти последних месяцев) и помог фунту (хоть и на время) зафиксироваться выше 1.5250. Стоит отметить, что данный индекс фиксирует значения, превышающие отметку в 50 пунктов уже второй месяц подряд, и это радует инвесторов, так как способность продолжать рост после незначительного нейтрально-восходящего движения воодушевляет.


Представитель ФРС г-н Уильямс сообщил рынку о том, что возможность сокращения объёмов покупки облигаций имеется (будет ли данное действие разумным, рынок узнает после комментариев Бена Бернанке в июне, так как чем раньше политика начнет быть более жесткой, тем сложнее будет продолжать рост). Следить за отчетами и прогнозами по инфляции необходимо (и это абсолютно верно, так как без инфляции ужесточение политики будет выглядеть как минимум глупым). Признаки роста доверия наблюдаются уже сейчас, а покупки облигаций сильно помогли экономике в свое время (опять же, ничего принципиально нового сказано не было). Фискальная политика продолжает пугать ФРС, и Уильямс видит её возможное негативное воздействие на экономическом росте в этом году. Рынок и так продолжает следить за ужесточением политики Штатов и данные комментарии лишь подогреют интерес и сдержат USD от чрезмерного падения на новостях, а также слегка подтолкнут его вверх.


Под вечер производственный индекс ISM США зафиксировал ухудшение ситуации к предыдущему месяцу, отметившись вблизи 49.0 пунктов, за шесть месяцев данное снижение является первым.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индекса PMI для строительного сектора Великобритании, индекса цен производителей для зоны евро, а также сальдо баланса внешней торговли США.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.31 с перспективами снижения и фиксации под 1.30.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.53 с перспективами падения к 1.52 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 99 и откорректируется в район 100 и выше.


USD/RUR, вероятно, пока останется под отметкой 32, падения под 31.80 также не ожидается.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась довольно нейтрально (вчерашний позитив давил на доллара, но он не сдавал позиции на фоне и так высоких отметок на графиках рисковых валют и ожиданий ужесточения политики) : EUR/USD продолжил фиксироваться под отметкой 1.31, GBP/USD продолжил двигаться под 1.535, USD/JPY продолжила фиксироваться выше отметки 99.50, USD/RUR продолжает движение в диапазоне 30.80-31.00.


Новостной фон :


Министр экономики Японии (господин Амари) не удержался, чтобы дать комментарии, в которых он сразу же отметил сложность динамика пары доллар/йена (несомненно, позитивные толчки в экономике Японии наблюдаются, но, пожалуй, лучше продолжать ослаблять йену, чтобы они лишь разгонялись и становились всё более заметными, конечно последняя статистика по промышленности США не очень порадовала, но всё же лучше паре продолжать рост). Амари не удивлен, что наступила коррекция, и отметил, что фокус на рынке будет на создание и реализацию правительственной стратегии роста. Асо сразу же отметил, что не хочет комментировать валютные курсы (министр финансов Японии решил не пугать рынок).


Испания немного порадовала участников рынка, число безработных в стране продолжает снижаться уже 3-ий месяц подряд. В мае число безработных Испанцев уменьшилось на 98.3 тысячи (это действительно заметное число при том, что население страны составляет меньше 50 млн. человек). Стоит напомнить, что процент безработных в Испании является крайне сложной темой в последние годы и усложняет формирование более позитивных данных из сектора занятости для самой зоны евро (не стоит также забывать, что есть и другие периферийные страны с высоким уровнем безработицы).


МВФ призвал Францию ускорить реформы, в противном случае ей грозит риск отстать от периферийных стран зоны евро, вдобавок был понижен прогноз по ВВП Франции на 2013 год до -0.2% (с предыдущих ожиданий вблизи -0.1%). Вероятно, столь активное желание участия МВФ в жизни Франции обусловлено недавними данными с рынка государственных бондов. Доходность по французским 3-х летним бондам выросла до 0.017% (с предыдущих 0.007%), по полугодовым она зафиксировалась на уровне 0.042% (с предыдущих 0.024%), а по годовым ценным бумагам доходность поднялась до 0.082% (с предыдущих 0.055%). Столь резкий скачок роста доходности явно дал повод усомниться в успехах Франции в деле достижения стабильности и немного огорчил инвесторов.


PMI для строительного сектора Великобритании довольно сильно порадовал участников рынка, показатель смог зафиксироваться на территории роста (отметки выше 50 пунктов) вблизи 50.8. Ранее на этой неделе Великобритании уже успешно отчиталась по промышленному сектору (индекс PMI порадовал улучшением ситуации), а теперь и позитив из строительного сектора поддержит данный позитив.


Представитель ЕЦБ (г-н Кере) сообщил рынку о том, что ожидает возвращения роста ВВП еврозоны на позитивную территорию к концу текущего года (если глобальные проблемы зоны евро не будут решены, то скачки позитива вряд ли будут иметь значимую поддержку и перерастут в нечто большее). Экономика еврозоны, по словам Кере, находится на пути медленного восстановления (и это верно, но опять же, если решить проблемы в банковском секторе и разобраться с фискальными неурядицами, то рост может набрать оборотов). Также г-н Кере решил поднять не столь далекую тему действий Банка Японии и согласился с тем (что раньше вызывало смущение у большинства представителей ЕС и G20), что глобального негатива они не принесли.


Проект резолюции гласит, что еврокомиссия предложит орган и фонд при реорганизации банков (инвесторы уже долгое время ждут от представителей ЕЦБ более подробных данных по органу надзора, но пока ничего нового и конкретного сказано не было). Также интересным моментом является то уточнение, которое гласит, что еврокомиссия “лучше всех приспособлена” для принятия решений по реорганизации (вероятно, после того как все страны пострадали от общих проблем это может стать правдой). Фонд по реорганизации, судя по резолюции, будет финансироваться за счет пожертвования банков (слабо верится, но тот факт, что ЕЦБ не будет в этом участвовать и деньги не будут браться из вне, даёт повод для радости). Также единый фонд по реорганизации будет занимать на рынках, используя банковские активы в качестве гарантии.


Судя по комментариям Fitch, рейтинг дефолта эмитента Кипра в иностранной валюте был понижен до отметки “B” (с негативным прогнозом). Рейтинг дефолта эмитента Кипра в национальной валюте до “CCC” с “B”. Кипр, по комментариям Fitch, не обладает гибкостью для того, чтобы противостоять внутренним или внешним потрясениям. Понижение рейтинга Кипра отражает повышение неопределенности относительно перспектив Кипра. Государственный долг Кипра вполне может зафиксироваться выше отметки в 126% (от ВВП) к 2015 году. Данный негатив инвесторы учтут, но, тем не менее, после тех действий, которые были приняты в Кипре и тех ограничений, которые были введены, банковская сфера страны явно не будет привлекать столь значительный объём денежных средств как ранее.


Локхарт (представитель ФРС), также как и многие представители феда, видит приближение к сворачиванию программы покупки облигаций, тем не менее, сейчас (как уже ранее трезво оценил ситуацию Бен Бернанке) сворачивать программу рановато. В то же время он отметил, что замедление темпов покупки облигаций – это не ужесточение политики (это не совсем верно, так как политика станет менее мягкой и этим окажет давление на экономику). Через несколько месяцев решение о сокращении объёмов покупок облигаций может быть принято (опять же при той низкой инфляции, которая сейчас наблюдается, ужесточение вряд ли возможно, но Локхарт видит возвращение показателя к целевому уровню ФРС).


Сальдо баланса внешней торговли США зафиксировалось вблизи отметки в -40.3 млрд. (конечно, это не те уточненные данные в -37.1 млрд., как месяцем ранее, но, тем не менее, рынок заметил столь сильный позитив, так как прогноз находился на уровне -41.1 млрд., так как коррекция к столь позитивному движению месяцем ранее ожидалась более сильной и значимой).


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индекса PMI для сферы услуг зоны евро (а также стран-участниц) и Великобритании, затем зона евро порадует публикацией блока статистики по ВВП, розничной торговле и потребительским расходам. Ближе к вечеру ADP опубликует прогноз по занятости и под вечер будет опубликован индекс ISM для непроизводственной сферы Штатов. Также внимание обратить можно на публикацию “Бежевой книги”.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.31 с перспективами снижения и фиксации под 1.30.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.535 с перспективами падения к 1.52 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 99 и откорректируется в район 100 и выше.


USD/RUR, вероятно, пока останется под отметкой 32, падения под 31.80 также не ожидается.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась довольной нейтрально-позитивно (США получили негатив из сектора занятости, в виде не лучшего прогноза от ADP, в то же время, Бежевая книга и индекс ISM для непроизводственной сферы были довольно позитивны, вдобавок, статистика из зоны евро не смогла порадовать участников рынка). EUR/USD зафиксировал рост в 13 пунктов (пара продолжает оставаться под 1.31), GBP/USD совершил скачок роста на фоне сильных данных PMI и негатива из США, зафиксировавшись вблизи 1.54, USD/JPY продолжила падать к 99. USD/RUR завершил сессию вблизи 32.250 (негатив для сектора занятости Штатов пугает спрос на нефть и, соответственно, ослабляет рубль).


Новостной фон :


Для Китая вчера был опубликовал индекс деловой активности сектора услуг страны (от HSBC Group), показатель зафиксировался на отметке в 51.2 пункта (предыдущая зафиксированная отметка находилась вблизи 51.1). Стоит напомнить, что данный показатель является не очень интересным рынку, так как сектор услуг страны не является ключевым. В то же время необходимо отметить, что тот рост, который сейчас демонстрирует данный индикатор, является довольно слабым, так как (как уже говорилось ранее) “Китайское чудо” подходит к концу и расти, практически, некуда (а, глобально, ничего нового страна не создала/изобрела).


Япония успешно разместила полугодовые казначейские векселя, после роста доходности в апреле до отметки в 0.094% (до этого, в марте, показатель успел отметить на минимуме - отметке 0.046%), динамика продолжила оставаться позитивной второй месяц подряд и в июне показатель смог просесть к 0.0818% (минимум последних трех месяцев). Стоит напомнить, что многие представители Японии сейчас говорят о волнениях на фондовом и финансовом рынках, но, тем не менее, несмотря на апрельский скачок, рассчитывать на постепенное восстановление экономики Японии (даже при текущей остановке курса USD/JPY на, пожалуй, не самой лучше отметке и постепенном его снижении) является самым вероятным сценарием развития событий.


Амари (министр экономики Японии) отмечает, что идеи налогово-бюджетной консолидации правительство продолжит придерживаться (чтобы разогнать тот прогресс, который был достигнут благодаря действиям Банка Японии, это бы не помешало). К 2015 финансовому году первичный дефицит бюджета Японии, по словам Амари, будет сокращен в 2 раза, а первичный профицит будет достигнут уже к 2020 году. Амари видит смысл продолжения дополнения стратегии роста новыми регуляторскими реформами и налоговыми льготами. Также Амари дал конкретную цель по росту реального ВВП Японии на 2% и росту реального ВВП на 3% в следующие 10-ть лет.


Данные по розничной торговле и росту ВВП зоны евро не смогли порадовать рынок. Объём розничной торговли в апреле снизился на 0.5% (на годе показатель растерял уже 1.1%), при том, что прогноз находился на уровне -0.2%. Уточненные данные по ВВП зоны евро (за первый квартал 2013 года) вышли немного хуже ожиданий, на квартале показатель фиксирует округленные -0.2% , в то время как годовое изменение показателя фиксируется на отметке в -1.1% (при ожиданиях вблизи -1.0%). Немного порадовала статистика по изменению объёма потребительских расходов домохозяйств, которые в первом квартале текущего года выросли на 0.1% (в квартальном выражении), стоит напомнить, что ранее 5-ть кварталов подряд показатель демонстрировал снижение в районе 0.2%-0.5% ежеквартально.


Индексы PMI зоны евро для мая были опубликованы вчера и не смогли зафиксировать улучшения ситуации. В понедельник PMI для промышленного сектора зоны евро немного порадовал рынок, зафиксировав рост к отметке в 51.3 пункта (при прогнозе в 50.3 пункта и предыдущем значении вблизи 50.2 пункта). Индекс PMI для сферы услуг в мае зафиксировался вблизи отметки в 47.2 пункта (с предыдущих 47.5 пунктов, при схожем прогнозе). Композитный PMI, соответственно, не смог порадовать значимым ростом, зафиксировавшись вблизи отметки в 47.7 пунктов (совпадение с ожиданиями).


Индекс PMI для сферы услуг Великобритании поддержал позитив, который привнесли на рынок индексы состояния промышленного и строительного секторов. Майское значение PMI для сферы услуг страны зафиксировалось вблизи отметки в 54.9 пункта, что является сильнейшим значением с июля 2011 года и оказывает заметную поддержку фунту).


Статистика по безработице в США продолжает будоражить рынок. Инвесторы ожидали улучшение прогноза по занятости от ADP, но вместо этого значение осталось вблизи своих слабых отметок и зафиксировалось на отметке в 135 тысяч рабочих мест (ранее показатель фиксировался вблизи 113 тысяч, при том, что прогноз также был довольно высок). Важно отметить, что в прошлый раз прогноз уже был далек от реальных значений по показателю, но, тем не менее, столь низкое его нахождение и по сей день заставляет инвесторов всё с меньшей надеждой смотреть на публикации протоколов FOMC и выступления представителей ФРС.


Индекс ISM для непроизводственной сферы Штатов порадовали участников рынка, показатель, после снижения с отметки в 56 пунктов 2-мя месяцами ранее, смог откорректироваться, причем, сильнее ожиданий, майское значение составило 53.7 пунктов (стоит напомнить, что показатель продолжает оставаться на территории роста, так как не падает под отметку в 50 пунктов, и этот факт даёт повод для позитивных настроений, так как замедление роста после сильных скачков всегда неизбежно).


Фишер вчера сообщил рынку о том, что он придерживается идеи ужесточения политики и, также как и все, не видит смысла мгновенного прекращения стимулирования (что вполне логично), также представитель ФРС отметил активность рынка жилья в большинстве регионов Штатов.
Судя по обзору по округам “Бежевая книга”, можно говорить о том, что экономика США продолжает своё постепенное восстановление (конечно, есть некоторые сбои в последней статистике по безработице, но, глобально, позитивная динамика проглядывается). Округ Даллас смог перейти к сильному росту, если смотреть по секторам, то ожидания роста на рынке жилья являются умеренно-позитивными, а рост найма сотрудников сейчас растёт умеренными темпами.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикации процентных ставок ЕЦБ и Банка Англии, а также на оглашение объёма смягчения БА. Из статистических данных отметить стоит данные по промышленным заказам в Германии, а также еженедельную статистику по первичным заявкам на получение пособия по безработице в Штатах.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.31 с перспективами снижения и фиксации под 1.30.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.54 с перспективами падения к 1.535 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 99 и откорректируется в район 100 и выше.


USD/RUR, вероятно, постарается остаться выше отметки 32, позитив с рынка труда Штатов может немного прогнуть пару под данную отметку.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась сильнейшим (за последние сессии) ослаблением американской валюты, участники рынка отыграли относительно позитивные комментарии Драги (не совсем понятна реакция рынка, так как ничего принципиально нового сказано не было, вероятно, отсутствие негатива уже воспринимается как позитив, хоть и прогноз по росту ВВП на текущий год был снижен). EUR/USD зафиксировался вблизи 1.3250 (также был достигнут максимум с 26 февраля 2013 года), GBP/USD зафиксировал рост в, примерно, 200 пунктов (был достигнут максимум с 14-го февраля текущего года). USD/JPY также потеряла порядка 200 пунктов (сегодня был достигнут минимум с 4-го апреля 2013 года). USD/RUR продолжил оставаться выше отметки в 32 рубля за доллар.


Новостной фон :


Статистика по безработице во Франции зафиксировала в первом квартале текущего года рост, на материковой территории (по методологии MOT) уровень безработицы вырос до 10.4% (с предыдущих 10.1%), совпав с прогнозом. Данные по безработице во Франции (с учётом заморских территорий) продемонстрировали рост процента до 10.8%. Стоит отметить, что непрерывный рост числа безработных, который начался еще в 2011 году, продолжает свой разгон и те значения, которые рынок видит сейчас, по всей видимости, являются не финальными (в плане величины) и будут лишь набирать обороты, несмотря на то, что страны продолжают бороться с трудностями (данный негатив лишний раз давит на глобальную картину состояния зоны евро).


Греческая безработица продолжает пугать зону евро, показатель вновь зафиксировал более высокое значение в марте (отметка 26.8%), несмотря на то, что в феврале он остался вблизи январских 26.7%. Данный негатив может быть связан (кроме логичных увольнений) с переходом всё более пассивного (в плане работы) населения в группу “работоспособных” (по возрасту) или же за счет того, что пласт отчаявшихся найти работу занимает всё больший процент среди текущих безработных. Важно отметить, что инвесторы продолжают пристально следить за данными по безработице в Греции, так как они оказывают негативное влияния (помимо остальных проблемных периферийных стран) на формирование статистики по безработице самой зоны евро.
Изменение объёма промышленного производства Германии заставило европейца подкорректировать свои аппетиты к росту. В апреле показатель снизился на 2.3% (в месячном выражении), в годовом выражении показатель просел на 0.4%. Стоит отметить, что инвесторы ожидали небольшого падения (в районе 1%) после роста в 2.3% в марте, но, к сожалению, коррекция полностью поглотила рост в апреле. Ирландский уровень безработицы продолжает оставаться на уровне 13.7% (данный фактор является относительно негативным, так как движение показателя выше отметки в 10%, как и выше среднего значения по зоне евро, не может восприниматься как позитивное).


ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне в 0.5% (депозитная ставка также осталась на прежних отметках в 0.0%). Банк Англии также не стал пока ничего менять, объём программы покупки активов продолжает оставаться на уровне 375 млрд., в то время как ставка движется вблизи 0.5%. Важно отметить, что рынок не ждал особых сюрпризов от данных регуляторов, реакция на рынке была вполне логичной. Немного подросли рисковые валюты, в то время как доллар ослаб (в том числе и к йене, к которой его курс и так ослабевает в последние дни. В целом, отсутствие изменений процентных ставок и объёмов стимулирования говорит, например, о том, что в этих экономиках до сих пор нет достаточной инфляции и скорости роста для того, чтобы ужесточать политику (что является относительным негативом).


ЕЦБ понизил прогноз по росту ВВП на 2013 год до отметки в -0.6% (с предыдущих -0.5%), в то же время прогноз по росту ВВП на 2014 год зафиксировался вблизи 1.1% (с предыдущей отметки в 1.0%). Прогноз по инфляции потребительских цен также был снижен (на 2013 год) до отметки 1.4% (с предыдущих 1.6%), на 2014 год прогноз остался на уровне 1.3%. Видимо ЕЦБ не столь уверен в том, что сможет достичь тех сильных значений, которые он оглашает (но, вероятно, специально снижает прогноз постепенно, а не сразу, чтобы не вызывать негативной реакции рынка). Драги сообщил рынку о том, что риски перспектив инфляции являются широко сбалансированными в среднесрочной перспективе (вероятно, это связано с тем, что экономика зоны евро выбирается из ямы, в которую попала ни так давно, и Драги решил подчеркнуть один из очевидных позитивных моментов). В целом, в его комментариях все прогнозы и видение тех или иных показателей остались прежними. Отметить можно тот факт, что ЕЦБ обсуждал негативную ставку по депозитам (лучше, пожалуй, принять банковский союз), а также Драги сказал, что ЕЦБ ни сделал ничего чтобы вызвать текущий уровень волатильности на рынке (участником рынка, пожалуй, лучше знать). Был поднят вопрос Кипра, смысл LTRO, а также рассмотрены результаты ОМТ (опять же, обсуждалось то, что уже произошло и Кипру были даны рекомендации, которые не обязательны к выполнению, так как ЕЦБ не несет ответственности за контроль над капиталом). Основные двигатели процесса – экспорт (тут спорно, так как чем больше импортируют, тем больше потом смогут экспортировать и наоборот), денежно-кредитная политика ЕЦБ, а также рост благосостояния за счет улучшения ситуации на финансовых рынках.
Индекс цен на жильё (от HSBO – Halifax Bank of Scotland) продемонстрировал в мае рост в 0.4% (в месячном выражении), в то время как прогноз располагался на уровне 0.2%, а предыдущий рост показателя составлял 1.1%. Стоит отметить, что участники рынка явно ждали коррекции, причем более глубокой, но, тот факт, что показатель смог продемонстрировать рост даже после столь значительного улучшения месяцем ранее даёт повод для большей уверенности в том, что Банк Англии и правительство выбрали верный путь, несмотря на то, что МВФ видит необходимость в том, чтобы регулятор страны действовал.


Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США (на первой неделе июня) зафиксировало значение в 346 тысяч (стоит отметить, что данное значение на 1000 не дотянуло до ожидаемых 345, то есть коррекция к усилившемуся, после пересмотра данных прошлой недели, негативу не дотянула до ожидаемых значений). Важно отметить, что данная статистика является крайне важной, так как на неё (в сумме с другими данными из сектора занятости) опирается потенциально возможное ужесточение политики ФРС (также как и на инфляцию, так как без неё невозможно ужесточать политику, иначе дефляция испортит всё, чего удалось достичь).


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию сальдо баланса внешней торговли Великобритании, а также на данные от ЕЦБ по погашениям LTRO и данные по промышленному производству для Германии. Ближе к вечеру инвесторы будут следить за статистикой по безработице из США, а также за динамикой создания рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, постарается зафиксироваться под 1.325 с перспективами заметной коррекции к отметкам ниже 1.32.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.56 с перспективами возвращения к 1.55 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается вернуться к отметкам выше 97 сегодня, падение под 96 маловероятно.


USD/RUR, вероятно, пока останется выше отметки 32, дальнейшее движение пары будет опираться на статистику с рынка труда США.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Пятничная сессия была довольно нейтральной, несмотря на то, что выходили сильные данные с рынка труда, фиксированные значения стали негативно-нейтральными. В то же время рынок продолжил ожидать ужесточения политики в Штатах и не спешил ослаблять доллар, тем более, после значительного роста днем ранее риск даже немного откорректировался по отношению к доллару.


Новостной фон :


Министр финансов Японии (г-н Ямасаки) отметил тот факт, что курс йена/доллар продолжит отслеживаться оперативно и внимательно (важно отметить, что не все представители Японии затрагивают вопрос валютного курса в последнее время). Ямасаки поспешил оговориться и сообщить, что текущая политика Банка Японии не нацелена на изменение курса национальной валюты. Также министр финансов Японии отметил недавние комментарии МВФ, которые указывают на отсутствие сложностей из-за обесценивания национальной валюты страны и сообщил, что данные суждения являются справедливыми. Конкретные уровни и перспективы развития для пары USD/JPY представитель правительства Японии не рискнул называть (пожалуй, данный шаг верный, так как комментарий мог смело быть воспринят как торговая идея).
Экономический советник премьер-министра Японии (г-н Хамада) отметил в своих комментариях, что рынки сейчас слишком уверены в “абэномике” (важно отметить, что понятие "абэномика" образовалась на фоне принятия г-ном Абэ мер по ослаблению йены, причем, результат их действительно внушает доверия и указывает на то, что вариант столь быстрого ослабления национальной валюты страны вполне возможен, причем более 20-ти недель стабильного ослабления явно подтверждают это). Текущую коррекцию Хамада видит временной (так как, по крайней мере, идея ужесточения политики Штатов даёт повод для уверенности в усилении доллара в ближайшие месяцы). Также Хамада отметил необходимость в снижении налогов для компаний и подчеркнул прогресс, который виден в последних публикациях статистических данных.


Министр экономики Японии также выступил с речью, в которой он отметил возможность ускорения обсуждения возможных налоговых льгот при необходимости (главное, чтобы потом не было проблем после их отмены). В то же время г-н Амари привел огорчающие цифры : он сообщил, что около 70% компаний Японии сейчас не платят налоги, а это сильно портит перспективы принятия налоговых льгот для компаний.


Премьер министр Абэ также не удержался, чтобы дать комментарии рынку, однако, комментировать колебания на рынке он отказался (важно отметить, что “прородитель абэномики”, по всей видимости, решил подождать хода ФРС по ужесточению политики, чтобы потом говорить о том, что Япония будет прогрессировать быстрее при более удобном движении нацональной валюты, “под шумок” так сказать). В то же время Абэ отметил прогресс, достигнутый в экономике страны, сообщив, что основные апрельские индикаторы указали на улучшение ситуации, да и глобально, экономика Японии восстанавливается устойчиво и определенно (данные факторы, пожалуй, могут и укрепить национальную валюту, так как интерес к поддержанию йены пропадёт, если всё будет хорошо в Японии).


Бундесбанк действительно сильно надавил на экономику зоны евро, сообщив о том, что практически все прогнозы по ВВП и инфляции для Германии снижены в первом квартале текущего года. Прогноз по ВВП Германии на 2013 год теперь фиксируется вблизи отметки +0.3% (ранее рост прогнозировался вблизи отметок в 0.4%). Прогноз по ВВП Германии на 2014 год теперь фиксируется вблизи отметки +1.5% (вместо ожидаемых ранее 1.9%, что действительно значительно). Инфляция в 2013 году зафиксирует значение в 1.6% (вместо ожидаемых 1.5%), в то время как в 2014 году показатель зафиксирует отметку в 1.5% (вместо ожидаемых 1.6%). Конечно, ЕЦБ уже ранее снизил прогнозы, но, тем не менее, расчет на то, что и Германия пострадает (а не только остальные страны, которые “потянут прогноз вниз”) делали не многие.
Сальдо баланса внешней торговли Германии радует инвесторов : апрельский показатель вновь зафиксировался вблизи отметки в 17.7 млрд. (как это было в феврале текущего года), при том, что ожидания были негативными и фиксировались вблизи отметки в 16.5 млрд. Особенно радует тот факт, что Германия смогла разогнать своё участие в международной торговле, так как и импорт, и экспорт страны радуют (это даёт дополнительный позитив сальдо, которое могло вырасти и на фоне снижения объёмов импорта в стране). Экспорт прибавил 1.9% (в месячном выражении), а импорт вырос на 2.3% (в месячном выражении), соответственно 94.5 млрд. составила сумма экспорта и 76.4 млрд. составила сумма импорта.


Объём промышленного производства Германии в апреле вырос на 1.8% (в месячном выражении), данный рост является сильнейшим с марта 2012 года, причем, данный позитив усиливается тем, что показатель до этого рос на 0.6% в феврале (компенсировав снижение в январе), затем на 1.2% в марте, и, несмотря на то, что инвесторы ожидали остановки в росте, он всё же смог зафиксировать еще 1.8% роста. В годовом выражении показатель смог вернуться на территорию роста (впервые с июля 2012 года), причем целый 1% составил рост показателя за год.


ЕЦБ вновь объявило о возвратах кредитов, полученных в рамках программы LTRO на этой неделе. Показатель продолжает держаться вблизи 3 млрд. EUR и фиксируется на уровне 2.93 млрд. EUR в первую неделю июня. Стоит отметить, что факт возврата денежных средств является позитивным и стабильность в последнее время виднеется, однако, если рассматривать данный момент с другой стороны и подчеркивать именно стабильность возврата, то можно сказать, что банки не могут вернуть значимую часть суммы мгновенно (или же в несколько недель погасить все долги), что говорит о не столь сильной уверенности в завтрашнем дне.


Довольно двоякие данные с рынка труда США поступили на рынок. Преобладает, всё же, негатив. Нонфармы вышли лучше ожиданий и зафиксировали рост в 175 тысяч, но, предыдущее значение было пересмотрено до 149 тысяч (с предыдущих значений в 165 тысяч). Уровень безработицы вырос до 7.6% (мартовский уровень) и это действительно негативный момент. Вдобавок к статистике с рынка труда хочется отметить тот факт, что уровень заработной платы в США остался на прежнем уровне (изменение в 0.0% за месяц), что говорит о слабости роста инфляции.


Fitch отметило, что необходимость ФРС в продолжении покупки активов остаётся, для достижения уровня безработицы в 6.5% (как этого хочет регулятор) экономика Штатов должна ежемесячно прибавлять 200 тысяч рабочих мест. В то же время майский отчет по безработице, по комментариям агентства, не противоречит сворачиванию QE.


Статистика по приросту ВВП Японии в первом квартале текущего года стала действительно позитивной, показатель вырос на 4.1% судя по окончательным данным (прогноз находился вблизи 3.5%). Также порадовал рост сальдо баланса внешней торговли Японии до отметки, максимальной с сентября 2011 года, показатель зафиксировался в апреле вблизи 852.7 млрд.


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию данных по промышленному производству Италии и Франции.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, постарается зафиксироваться выше 1.32, заметное снижение под 1.3150 маловероятно.


GBP/USD, вероятно, зафиксируется выше 1.55 с перспективами возвращения к 1.56.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается вернуться к отметке 99 сегодня, падение под 98 маловероятно.


USD/RUR, вероятно, пока останется выше отметки 32 и попробует зафиксироваться на более высоких отметках.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Вчерашняя сессия закончилась ростом европейской валюты к отметкам выше 1.3250 (рост почти в 65 пунктов), британская валюта прибавила 55 пунктов против доллара. USD/JPY зафиксировала рост в 90 пунктов (отметка 99 была временно преодолена). USD/RUR пытается преодолеть 32.30.


Новостной фон :


Сальдо счёта текущих операций Японии в апреле зафиксировало отметку в 750 млрд. йен (вместо ожидаемых 350 млрд.), стоит отметить, что инвесторы ожидали коррекции показателя, но тот факт, что довольно высокие отметки удалось сохранить, при том, что месяцем ранее показатель фиксировался вблизи 1251.2 млрд. йен. Скорректированный показатель (коррекция на сезонные факторы) зафиксировал в апреле отметку в 852.7 млрд. йен (вместо ожидаемых 380 млрд.), важно отметить, что данная отметка является максимальной с октября 2011 года.


Окончательные данные по изменению объёма ВВП Японии порадовали участников рынка, в первом квартале текущего года показатель успешно зафиксировал рост на 1% (в квартальном выражении). Если смотреть на показатель, характеризующий прирост ВВП по отношению к предыдущему кварталу в годовом исчислении, то можно заметить рост в 4.1% (вместо ожидаемых 3.5%). Номинальный объём ВВП (оценивает влияние роста цен на динамику экономического роста страны) вырос в квартальном выражении на 0.6% (вместо ожидаемых 0.4%).


Данные по изменению уровня банкротства в Японии также порадовали (как и данные по ВВП и движению капитала чуть ранее). Показатель непрерывно снижается уже седьмой месяц подряд и, при этом, темпы его снижения не являются предсказуемо замедляющимися, а, наоборот, даже совершают скачки позитивных выстрелов значительно выше предыдущих снижений. Также инвесторов действительно сильно порадовала публикация индекса потребительской уверенности в Японии, майское значение зафиксировалось вблизи отметки в 45.7 пунктов (стоит отметить, что в последние годы показатель никак не мог совершить заметного скачка роста, и теперь он восходит ко всё более и более высоким значениям).


Eco Watchers немного откорректировали позитив, который Японская экономика получила от статистики опубликованной ранее. Индикатор текущей экономической ситуации в Японии (по расчету Eco Watchers) продолжил корректироваться второй месяц подряд (вероятно, столь резкий рост с ноября по март заставляет показатель корректироваться всё глубже). Индекс экономических перспектив (по расчету Eco Watchers) впервые за последние 4-е месяца впервые попал под 57.5 и зафиксировался вблизи отметки в 56.2 пункта в мае.


Данные по состоянию промышленного сектора Франции заметно порадовали инвесторов. Объём промышленного производства во Франции в апреле вырос на 2.2% (в месячном выражении), тем самым показатель смог сдвинуть годовые данные и помочь им зафиксироваться вблизи отметки в -0.5% (с предыдущих -2.2%). Стоит напомнить, что данный показатель долгое время не мог зафиксировать рост выше 0.9%, но после очередного снижения выстрел всё же состоялся, причем значительный и это позитивно. Если смотреть на данные по производству в обрабатывающей промышленности, то рост также составляет порядка 2.6% (вместо ожидаемы 0.5%) и годовые данные фиксируются вблизи -0.2% (почти на нейтральной территории, вместо предыдущих -4.4% на годе).


Итальянская статистика не смогла порадовать участников рынка. Объём промышленного производства страны продолжил падать, несмотря на то, что падение в предыдущих двух месяцах составляло по 0.9%. В апреле показатель зафиксировал отрицательное значение в 0.3% (годовые данные, несмотря на то, что они уже не указывают на снижение в 5.3%, всё ещё пугают инвесторов, так как, несмотря на технический рост к -4.6% из-за особенностей высчитывания показателя, минус продолжает оставаться внушительным). Окончательные данные по ВВП Италии в первом квартале текущего года зафиксировали снижение в 0.6% на квартале (на годе показатель потерял порядка 2.4%).


Индикатор уверенности инвесторов (от немецкого Sentix-а) продолжить фиксировать преобладание негативных настроений 23-ий месяц подряд, стоит отметить, что показатель постепенно восстанавливается, но, темпы ниже ожидаемых. Индикатор зафиксировал отметку в -11.6 пунктов для июня (прогноз располагался вблизи отметки в -10.0 пунктов, а предыдущее значение двигалось около -15.6 пунктов). Конечно, данная отметка далека от августовских -30.3 пунктов (2012 год), которые сильно напугали игроков рынка, но, в то же время это и не те недавние (январские 2013 год) -7 пунктов.


Представитель ЕЦБ (г-н Новотны) выступил с речью, в которой он отметил необходимость мягкой монетарной политики. Также представитель ЕЦБ сообщил, что центральный банк обязан принимать во внимание все условия (тогда, пожалуй, необходимо уже начать поглядывать на результаты затяжной мягкой политики). Новотны подчеркнул, что единым индикатором оценить эффективность текущей политики невозможно. Под конец своей речи представитель ЕЦБ поднял тот вопрос, который продолжает оставаться на слуху уже действительно продолжительное время единый орган банковского надзора, но, инвесторы уже не реагируют на слова “банковский надзор” как на некую “красную тряпку” и ждут настоящей конкретики.


Кере обрисовал действительно пессимистичные перспективы, сообщив, что текущий высокий уровень безработного населения среди молодежи может перерасти в “потерянное поколение” (это действительно так, важно отметить, что, если население отдельных стран так и продолжит искать пути возвращения к менее экономному образу жизни, то их места займут иностранные рабочие). ЕЦБ (по словам Кере – представителя регулятора) видит очевидные признаки улучшения финансовых условий (банкам лучше поспешить с балансировкой счетов), а также указывает на то, что влияние и границы монетарной политики ограничены (в то же время мягкость политики продолжит преобладать столько, сколько это потребуется). Глобально, Кере указал на сильный негативный момент (безработица), который монетарная политика не может поправить (по крайней мере, в одиночку), в то же время финансовая составляющая экономики радует (то, за что большей частью отвечает ЕЦБ).


Банк Японии сегодня утром оставил политику без изменений (ставка и целевой объём денежной базы на 2014 год остались на прежних уровнях).


Основные события грядущей сессии :


Сегодня внимание обратить стоит на публикацию статистики по изменению объёма промышленного производства Великобритании (также страна разместит 10-ти летки). Из нестатистических данных внимание обратить стоит на пресс-конференцию BOJ и слушания по ESM и программе ЕЦБ по выкупу облигаций.


Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.33 и постарается немного подкорректироваться в ближайшее время.


GBP/USD, вероятно, немного откорректируется к 1.555 (движение выше 1.565 маловероятно).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается остаться выше 97.50 и продолжить медленное восхождение.


USD/RUR, вероятно, пока останется выше отметки 32 и попробует зафиксироваться на более высоких отметках.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел