Ежедневный Аналитический обзор рынка валюты от ПКФ

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию позитивно (коррекция к предыдущему негативу). EUR/USD совершил скачок роста на 50 пунктов. GBP/USD закончил день ростом почти в 30 пунктов (нельзя не отметить заметное обновление минимума на отметке 1.5571 ранее), USD/JPY снизился к 93.22 (больше йены потеряла пара на вчерашней сессии), USD/RUR продолжил снижаться к 30 (пара вчера достигла 30.026).


Новостной фон :


Представитель ЕЦБ Констансиу заявил, что не видит валютной войны в данный момент, но видит необходимость в её прекращении. Звучит это странно. Вероятно, представитель ЕЦБ пытался поддержать недавние комментарии представителей еврозоны (вчера прошла встреча еврогруппы, тогда-то и были высказаны опасения в отношении "валютных войн").


Драги вчера заявил (он был в Испании, встречался с Рахоем), что Испания находится на верном пути (рынку сейчас это не поможет), грандиозный прогресс уже достигнут. Также Драги видит значительный позитивный эффект от программы помощи Испании.


Представители ФРС вчера выступали довольно предсказуемо, из интересного стоит отметить комментарий Локхарта, который видит становление проблем структурными при слишком заметной терпеливости ФРС (также он высказал заинтересованность в сильной еврозоне). Плоссер видит приближение уровня безработицы к 7% уже к концу 2013 года (6.5% в 2014), выкуп активов, по его словам, должен быть уменьшен перед повышением процентной ставки.


Большая семерка вновь напоминает, что валютный курс должен определяться рынком (преследовать конкретные курсы, по их мнению, необходимости нет, но и беспорядочное изменение курсов вызывает беспокойство). Несмотря на нейтральность в отношении к курсу (показанную в комментариях), Большая семерка видит необходимость в сотрудничестве в сфере валютных рынков и тесной консультации в отношении обменных курсов валют. Асо сообщил, что Большая семерка понимает шаги Японии и не видит интереса в таргетированнии валютного курса национальной валюты.


G20, по словам одного из бывших членов Банка Японии, не будет обвинять страну в намеренном занижении курса национальной валюты, также он видит необходимость во избежании оглашения четких курсов в речах представителей Японии (чтобы не вызывать реакцию на рынке).


Экофин всё же пригрозил Японии. По его словам, G7 может ограничить вербальные интервенции со стороны Японии.


Сегодня утро началось с роста активности в секторе услуг Японии, также Барак Обама продолжает искать пути решения текущих бюджетных проблем США и не считает, что одно только сокращение расходов может являть собой экономический план.


Из сегодняшних новостей внимание обратить стоит на выступление Мервина Кинга (также будет опубликован отчет по инфляции в Великобритании), а также на выступление нового министра финансов США Джека Лью. Статистикой сегодня Америка также порадует, а именно данными по розничной торговле, но и еврозона не останется в стороне, будут опубликованы данные по промышленному производству.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, останется выше 1.34 (есть вероятность продолжения восстановления к 1.35 и выше).



GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.57 (если Мервин Кинг, конечно, сегодня не заявит что-то интересное).



Пара доллар/йена перед встречей G20 будет оставаться под давлением, последние заявления уже ограничивают вербальные интервенции со стороны правительства, и снижение под 93 всё более и более вероятно.



USD/RUR, вероятно, постепенно продолжит возвращаться к 30.00 и ниже (рост выше 30.10 затруднен).


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию неоднозначно, европеец пока перестал восстанавливаться и закрылся почти без изменений (вероятно, последние заявления представителей ЕС о “тяжести” курса евро давят на пару). gbp/USD заметно растерял позиции благодаря комментариям со стороны Банка Англии, снижение к концу сессии составило 142 пункта. USD/JPY продолжает осторожно двигаться, пока не станет ясно какие именно претензии предъявит G20 к Японскому правительству (и какие запреты в итоге будут наложены). USD/RUR также движется нейтрально, глобально, хватает и позитива, и негатива, в то же время ожидается встреча G20.


Новостной фон :


МЭА сообщило о сокращении нефтедобычи в ОПЕК (снизилась до минимума за 12 месяцев). Нефтедобыча в Иране упала до минимума почти за 30 лет (возможно дальнейшее снижение нефтедобычи в стране). Также агентство видит угрозы для новых проектов в нефтяной отрасли Алжира и Ливии.


Прогнозы по переработке нефти в 1 квартале (из-за США) были снижены. Новый прогноз 75.1 млн. баррелей в день. Также прогноз по потреблению нефти был снижен.


Промышленное производство в еврозоне увеличилось значительно сильнее ожиданий (данные выходят всё лучше и лучше уже 3 месяц подряд, а роста не было уже 3 месяца, кстати, рост 0.7% является довольно значительным, если смотреть по хронике статистических значений по данному показателю).


Банк Англии сообщил о том, что инфляция будет превышать 2% в течение следующих 2-х лет, после чего снизится (это ослабит национальную валюту), в краткосрочной перспективе инфляционное давление, по словам БА, усилится. Цены на обучение и другие административные цены будут удерживать инфляцию выше целевого уровня (по словам регуляторов). Восстановление Великобритании, по ожиданиям Банка Англии, будет медленным, но устойчивым, в то же время риски смещены в сторону понижения (основные риски для роста связаны с кризисом в зоне евро и более низким предложением в секторе кредитования). Даже, по словам Банка Англии, инвесторы ждут ослабления GBP, а не роста, также регулятор заметил изменение отношения к фунту с начала года (действительно, присущая EUR/USD и GBP/USD корреляция почти пропала). Рост ВВП в 2015 году БА видит лишь на уровне в 2% (в то же время годовой уровень инфляции в 1-м квартале 2015 года составит 2.25%).


Глава Банка Англии (Мервин Кинг) назвал рецессию “не нормальной” и восстановление, по его словам, “нормальным” тоже не будет. В случае необходимости Кинг готов прибегнуть к стимулированию, он продолжает смотреть поверх инфляции, превышающей целевой уровень. Кинг видит зависимость устойчивого восстановления от изменения баланса мирового спроса. Прекращение давления на реальные доходы, по словам Кинга, предугадать невозможно. Административные расходы, по его словам, растут на “своих причинах”. Нельзя также не подчеркнуть его обеспокоенность в отношении некоторой доли оптимизма на финансовом рынке (которая, по словам Кинга, не является оправданной).


Италия вчера размещала бонды, и, судя по динамике, рынок видит постепенное улучшение положения дел в стране, но не в ближайшей перспективе (бонды на 3 года, в отличие от 13-ти и 27-ми летних, выросли в цене). В то же время безработица в Португалии заметно выросла (ранее уровень безработицы составлял 15.8%, а теперь уже 16.9%).


Комментарии минфина Германии начались с очевидной вещи, а именно фразы "Мы выйдем из кризиса более сильными, чем входили". Важным стал комментарий, в котором Германия видит необходимым обсуждение проблемы уклонения от налогов. Драги также выступил с комментариями и высказал обеспокоенность в отношении потенциальной опасности снижения экспорта периферийных стран из-за роста европейской валюты (реформы в периферийных странах, по словам главы ЕЦБ, должны быть продолжены).


На рынке появился комментарий, согласно которому G20 имеет низкий шанс предотвращения валютных войн (интересно, что, судя по многим комментариев, войны находятся в стадии зарождения и вопрос, который необходимо обсудить по этой теме на данном этапе - это японская борьба с дефляцией). Источник в Большой семерке сообщил, что последние заявления G7 необходимы для давления на скорость падения йены (чтобы не было слишком сильного отыгрыша слабости заранее, а всё происходило постепенно). После запрета на "валютные интервенции" G7 стала меньше думать о проблемах йены. Источник также подчеркнул факт правильности того, что Япония заранее начала думать о проблемах с G7 (так как динамика валюты требует внимания). G20 может в скором времени перейти на расчет целевых уровней дефицита для конкретных стран, а не для мировой экономики в целом.


Розничные продажи в США в январе продолжили рост (хоть и на 0.1%, что совпадает с прогнозом, но всё же). Это уже 3-ий месяц роста данного показателя подряд.


МВФ вчера напомнил о необходимости в скором начале работы над созданием банковского союза и назвал затягивание данного процесса опасным (по словам фонда, на это потребуется около 5-ти лет). Пожалуй, это верное решение, так как процессы принятия каких-либо нововведений в ЕС постоянно затягиваются (да и решение уже имеющихся проблем тоже).


Буллард вчера позитивно высказался в отношении будущего еврозоны (он видит стабилизацию), мировая экономика, по его словам, постепенно перестаёт иметь заметную долю неопределенности в перспективах развития. В то же время представитель ФРС видит рост экономики Китая (это позитивный сигнал) и продолжает смотреть с высокой долей неопределенности на бюджетные проблемы США (в то же время рынок жилья в стране, по его мнению, укрепляется).


Лью (назначенный министр финансов США) вчера также выступал с речью, он подчеркнул, что сильный USD в интересах Штатов, высказал необходимость в реформировании фискальной политики (подход, по словам Джека Лью, должен быть сбалансированным). Он намерен продвигать политику сильного доллара и считает, что юань недооценен. Судя по данным комментариям, можно сказать, что есть вероятность нахождения сбалансированного плана ухода от “фискального обрыва”, который удовлетворит обе правящих партии.


Обама сообщил вчера о том, что США стали более конкурентноспособными, и высказал свою “веру” в промышленное производство (в то же время он видит необходимость в помощи со стороны конгресса для поддержки производственного сектора).


Сегодня утро началось (как уже и явное большинство последних торговых дней) с интересных данных по Японии, ВВП продемонстрировало снижение (предварительные данные за IV квартал снизились на 0.1%, в то время как ожидался прирост на ту же величину). Министр экономики Японии видит слабость в экономики в ближайшее время и считает, что восстановление будет постепенным (частично, благодаря мерам смягчения).


Банк Японии оставил процентную ставку без изменений (было бы рискованно её менять перед G20), программа покупки активов также осталась на прежнем уровне (принято единогласно). Также БЯ повысил оценку экономики на февраль, видит остановку в ослаблении экономики страны (зарубежные экономики центральный банк также видит замедленными, но признаки роста присутствуют). Пожалуй, самым сильным комментарием стало желание придерживаться агрессивного смягчения (рисково давать такие комментарии, когда за страной и так начали “приглядывать”, но, видимо, БЯ не хочется терять те позиции, которые йена уже растеряла).


Внимание сегодня обратить стоит на данные по ВВП Германии и еврозоны (предварительные за IV квартал, также можно последить и за динамикой ВВП проблемной Португалии), ежемесячный отчет ЕЦБ и данные по безработице из США (число первичных заявок на получение пособия, изменение за неделю).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, останется выше 1.34 (есть вероятность продолжения восстановления к 1.35 и выше, так как еврозона перестала, пока, находится в центре внимания).




GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.55 (последние комментарии со стороны Банка Англии в сочетании с и так заметным негативным отношением рынка в фунту окажут заметное давление на пару).



Пара доллар/йена может немного восстановиться (но необходимо постоянно мониторить новые комментарии, так как Япония действительно может “доиграться”, и G20 может частично запретить некоторые меры смягчения).



USD/RUR, вероятно, постепенно продолжит возвращаться к 30.00 и ниже (рост выше 30.10 затруднен).


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию неоднозначно : европеец растерял значительную часть позиций против USD (спасибо ЕЦБ и негативной динамике статистики по ВВП зоны евро), GBP/USD продолжил снижаться и значительно зашел под 1.55 (как и ожидалось), USD/JPY продолжает постепенно снижаться перед встречей G20 (на момент написания статьи пара торговалась вблизи 92.50), USD/RUR вернулся под 30.10 (нефть также ждет G20, да и “альтернативные” доллару валюты смотрят в будущее со значительной долей пессимизма).


Новостной фон :


Банк Японии сегодня начал утро с комментариев, согласно которым политика агрессивного смягчения будет продолжена, что заставило USD/JPY немного подрасти, в то же время риск велик, так как G20 "приглядывает" за Японией и может предпринять действия, которые ограничат правительство страны в определенных действиях. Ставка и программа покупки активов осталась на предыдущих уровнях (0.10% - ставка и программа покупки активов до конца года - 101 трл. JPY), принято было всё единогласно. Интересно, что один из членов предложил политику нулевых ставок, но его предложение было отклонено (вероятно, другие члены БЯ знают, что сейчас Япония не в том положении, чтобы продолжать агрессивно занижать курс).


Сиракава также решил не оставаться в стороне и подчеркнул в своих комментариях тот факт, что смягчение денежно-кредитной политики не направлено на манипулирование курсом йены (чтобы лишний раз постараться избежать критики со стороны G20). В то же время глава БЯ уточняет, что денежно-кредитная политика склонна влиять на курс национальной валюты, но это не самоцель. Он видит возобновление роста экономики Японии уже к середине года (в то же время он подчеркивает восстановление экономики Китая). Сиракава заметил комментарий G7 в своем выступлении. Сиракава обещал объяснить агрессивную политику на встрече G20 в пятницу (этого рынок и ждет, чтобы определиться с парой USD/JPY).


Хоть рынок и был предупрежден (представителем Германии) о надвигающихся негативных данных по ВВП за IV квартал 2012 года, реакция последовала сильная. ВВП Германии сократилось на 0.6% (ожидалось сокращение на 0.5%), Франция (вторая по важности экономика еврозоны) тоже не смогла порадовать инвесторов (снижение на 0.3% на квартале, вместо ожидаемого в 0.2%). Рынок не видел столь сильных снижений данного показателя (по обеим странам) с 2009 года (первой половины). ВВП Италии также сократился неимоверными темпами. Снижение за последний квартал 2012 года составило 0.9% (ожидалось 0.5%), интересно, что столь сильного снижения рынок не видел с начала 2009 года. ВВП Еврозоны, соответственно, также значительно хуже ожиданий. Снижение составило 0.6% (вместо ожидаемых 0.4%).


Кремер (представитель S&P) пригрозил Испании, Италии, Португалии и Франции снижением рейтинга в 2013 году (после данных по ВВП).


UBS, после данных по ВВП еврозоны, не стал "долго думать" и снизил месячный прогноз по золоту до отметки 1725 USD за тройскую унцию, с ранее прогнозируемых 1850 долларов.


Безработица в Греции продолжает пугать рынок, она уже дошла (по последней статистике) до отметки в 27% (с 26.6% октябрьских).


Новотны выступил довольно отстроненно-негативно : он не видит смысла вмешиваться в курс валют (этим он схож во мнениях с Ангелой Меркель), в то же время представитель ЕЦБ не видит рисков дефляции и/или инфляции (видимо, достаточно и того, что еврозона переживает не лучшие времена, но становится "умнее" и выходит из положения таким образом, чтобы не создавать дополнительные сложности в иных секторах и странах зоны). Также Новотны отметил слишком слабый рост еврозоны (интересно, что в отличие от большинства своих коллег (да и не только из еврозоны) он не стал упоминать о вероятном восстановлении роста во второй половине-последней четверти 2013 года). Бонусы банкиров, по словам Новотны, должны быть ограничены (пожалуй, это верно, так как сложности с банковским сектором указывают на то, что банкиры довольно сильно расслабились и не смогли заметить надвигающихся проблем).


ЕЦБ понизил свои прогнозы по росту ВВП еврозоны на 2013 (нейтральный ВВП, 0.0%) и 2014 годы (интересно, что оптимизм постепенно рассеивается, и рынок может начать играть EUR/USD вниз с новой, ещё большей силой, так как текущие уровни пары многим обязаны улучшающимся перспективам восстановления зоны евро). Ожидания относительно инфляции в 2013-2014 годах также были понижены (это явный негатив для мировой экономики). По словам Банка выплаты LTRO сейчас слишком низкие для того, чтобы повлиять на краткосрочные ставки на денежном рынке. Прогноз по безработице в 2012 и 2013 годах был повышен, тем не менее, возвращение к устойчивому росту ВВП в середине 2013 года остаётся в прогнозах ЕЦБ. Денежно-кредитная политика останется мягкой (хоть что-то нейтрально-позитивное).


Рынок не долго "отдыхал" от сильных данных по заявкам на получение пособия по безработице в США, на этой неделе их число зафиксировалось на отметке 341 тысяча (что на 20 тысяч ниже прогнозов). Стоит напомнить, что ранее (в январе) данный показатель 2 недели подряд держался вблизи сенсационной отметки в 330 тысяч.


Банк Англии решил немного поддержать национальную валюту, сообщив, что усиление экономики возможно с использованием целевых инструментов, количественное смягчение, по-прежнему, важно, но другие меры также могут быть задействованы.


Также вчера имели место комментарии представителей ФРС, но ничего принципиально нового (некоторые стали чуть более оптимистичны, некоторые – наоборот) сказано не было.


День сегодня будет проходить в ожидании комментариев G20 (встреча начнется в 11:00 по МСК). Марио Драги также выступит с речью, в то же время объём статистики сегодня довольно неплох, данные по розничной торговле Великобритании (еврозона опубликует данные по внешней торговле), США опубликует статистику по производству (индекс Empire Manufacturing), чистому объёму покупок ЦБ иностранцами (долгосрочных) и данные по доверию потребителей (по расчету ун-та в Мичигане).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, вернется к отметкам ниже 1.3350, рост выше 1.34 маловероятен.


GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.55, возвращение к отметкам выше 1.5550 маловероятно.



Пара доллар/йена, вероятно, постепенно продолжит снижаться (G20 вряд обрадует инвесторов и поддержит дальнейший рост USD/JPY).



USD/RUR, вероятно, продолжит двигаться постепенно вверх (нефть страдает из-за проблем в зоне евро, хоть американская безработица и поддержала её).


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел пятничную сессию в ожидании комментариев G20, которые, вопреки ожиданиям многих участников рынка, не привнесли негатива в движение USD/JPY. Пара EUR/USD вернулась к открытию, но явная склонность к снижению сохранилась. GBP/USD немного восстановился, но всё же давление ни куда не делось (а благодаря последним заявлениям БА и статистике из Великобритании, лишь с новой силой ударило по графику). USD/JPY в пятницу заметно восстановила позиции (спасибо МВФ и Сиракаве, которые убедили “двадцатку” в верности предпринимаемых мер борьбы с дефляцией). USD/RUR вернулся к открытию в пятницу, но, судя по последней статистике из зоны евро и негативу в Великобритании (в то время как в США последняя статистика, в большинстве своём, радует) нефть может растерять перспективы восстановления спроса, да и USD не в худшей форме (тем более, что кандидат на пост министра финансов Джек Лью высказал заинтересованность США в сильном долларе).


Новостной фон :


По данным ЕЦБ возврат по трехлетним LTRO на этой неделе составит 3.79 млрд. (неделей ранее было 5 млрд.). И это лишь из 9 банков (неделей ранее возврат делал 21 банк). Драги сообщает, что режим кредитования остаётся полноценным (в то же время выплаты полученных средств не означают выход из программы, или же начала выхода из программы и, по словам представителя ЕЦБ, являются показателем возвращения доверия к еврозоне).


Сиракава в своих комментариях высказал намерения объяснить денежно-кредитную политику Банка Японии G20, то же время он с осторожностью заметил, что страны должны осознавать влияние внутренней политики на остальной мир (как бы указывая на своё адекватное отношение к происходящему в родной стране). Фокус текущей политики он подтвердил, она, как и ранее, направлена на устойчивый выход из дефляции, а никак не на улучшение условий "для своих". Он назвал фактор склонности возвращения инвесторов в рисковые валюты основным, стоящим за ослаблением йены.


Гурриа высказал обеспокоенность заметным ухудшением статистики еврозоны в IV квартале 2012 года и назвал период начала восстановления экономики зоны евро в перспективе 6-12 месяцев (вероятнее всего, так и будет, еврозона очень медленно справляется со своими проблемами и успокаивает "очаги" их появления). В то же время Гурриа не видит манипуляций с курсом со стороны Японии и утверждает, что основные валюты близки к равновесию, как ни когда. Евро, по его мнению, остаётся сильной резервной валютой, а денежно-кредитная политика в мире должна оставаться свободной.


МВФ называет обсуждения валютных войн раздутыми (и это верно, так как говорить о войнах действительно рано, скорее есть несколько очагов сложностей, которые МВФ видит четко - еврозона и йена). МВФ также сообщил, что мягкая политика Японии - верное решение. Министр экономики Германии, сообщил о том, что текущий курс евро устраивает экспортеров (как бы намекая на то, что снижаться далее необходимости нет), в то же время он продолжает указывать на то, что курс национальной валюты устанавливается рынком и влиять политически на него не стоит (как и на ЕЦБ). G20 не подчеркнула текущую политику Японии (это очень важный позитив для USD/JPY).


Розничные продажи в Великобритании в январе снизились еще на 0.6%, несмотря на позитивные ожидания (основанные на том, что нельзя постоянно падать). Ранее уже накопилось общее снижение в 1% (теперь оно составляет 1.6% за 4 месяца).


Чистый объём покупок долгосрочных цб США иностранцами продолжил рост, теперь показатель зафиксировался на отметке 64.2 млрд. В то же время ожидалось снижение и данная новость является особенно позитивной.


Уверенность потребителей (по расчету ун-та Мичигана) продолжила восстанавливаться после падения в декабре 2012 года, индекс дошел до отметки 76.3.


Сегодня в США и Канаде праздники, так что сессия, вероятно, будет менее волатильной. Основное внимание обратить стоит на данные по платежному балансу еврозоны и выступление Марио Драги (вечером).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит нисходить к 1.33, заметное возвращение к отметкам 1.335 и выше маловероятно.



GBP/USD, вероятно, продолжит всё сильнее падать под 1.55, возвращение к отметкам заметно выше 1.55 маловероятно.



Пара доллар/йена, вероятно, продолжит рост к 94.40, заметное снижение под 94 маловероятно.



USD/RUR, вероятно, продолжит двигаться постепенно вверх, в то же время для преодоления 30.20 может потребоваться дополнительная поддержка.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию с низкой степенью волатильности (основная причина - праздники в США в Канаде). Особого движения на графиках не наблюдалось, EUR/USD прибавил лишь 5 пунктов, GBP/USD продолжил снижаться и дошел до отметки 1.5436 (пара отбила значительную часть потерь к концу сессии). Диапазон на USD/JPY составил чуть более 50 пунктов, закрытие, практически, нейтрально. USD/RUR продолжил двигаться недалеко от 30.10 в ожидании возможности роста.


Новостной фон :


Бундесбанк ожидает рост ВВП Германии в I квартале 2013 года (стоит напомнить, что предыдущий квартал вышел хуже ожиданий). По словам Бундеса, есть признаки постепенного экономического восстановления в Германии до конца года, в то же время он замечает быстрое восстановление экономических ожиданий (за последние 3 месяца). Снижение неопределенности в зоне евро явно поспособствовало укреплению экономических ожиданий, возросла вероятность постепенного улучшения ситуации с инвестициями в Германии. В то же время Бундесбанк просит не забывать о необходимости в структурных реформах, несмотря на ослабление напряженности на финансовых рынках. Несмотря на позитивные ожидания Бундеса, Новотны же видит достижение дна в I квартале 2013 года (в то же время он просит сохранять “трезвый ум” на форекс).


Домберт (представитель Бундесбанка) заявил вчера о том, что "мыльного пузыря" на рынке жилья Германии не наблюдается, в то же время постоянный контроль данному сектору требуется. Бундесбанк видит необходимость в "сворачивании" чрезвычайной денежно-кредитной политики, когда это будет целесообразно.


Минфин Франции пока продолжает видеть целевой уровень в 3% для дефицита от ВВП (в этом году), в то же время есть вероятность корректировки данного целевого уровня после того, как ЕС опубликует прогнозы 22 февраля. Представитель Франции видит угрозу доверия стране при не достижении уровня для дефицита. Страна, по словам министра финансов, сделает всё, чтобы стимулировать внутренний спрос. Также Франция высказала готовность к переговорам на тему свободной торговли между США и ЕС.


Драги вчера выступал с речью, в которой сообщил о том, что финансовая ситуация в 2013 году стабильнее, восстановление в этом году он видит медленным (в то же время он видит необходимость в дополнительных мерах для выхода из кризиса и ослабления экономики в начале текущего года). Вновь же представитель ЕЦБ отмечает свой интерес игры не на курс (валюты), а на достижение ценовой стабильности (достижение необходимого курса, в то же время, является важным аспектом). Риски спада в экономике остаются, Драги (также как и МЭА) видит “опасность” текущих цен на нефть для экономики зоны евро. В то же время (вероятно, из за участившихся комментариев на данную тему) Драги отметил тот факт, что ЕЦБ понимает риски при оставлении текущей (низкой) процентной ставки на более продолжительное время из-за потенциально возможного образования “мыльных пузырей” (чрезвычайную важность внедрения единого органа банковского надзора он также подчеркнул, рынок уже заждался конкретики по данному вопросу). Он также как и многие решил закрыть тему валютных войн, сообщив, что любые разговоры на данную тему преувеличены (в любом случае в широкие массы данная информация не попадет раньше середины-конца войн, также Драги просит не слишком часто говорить о валютном курсе). Проблемные страны Драги особо не обсуждал, лишь несколько комментариев относительно Кипра и Ирландии (без особой конкретики) и выделение прогресса, достигнутого за год (спреды доходности между периферийными странами и Германией сокращаются).


Рост платежного баланса еврозоны немного подкорректировался после двух месяцев восстановления, стоит напомнить, что данный показатель восстанавливался с отметки в 2 млрд. EUR, сперва до 8 млрд. и потом до 15.9 млрд. Сейчас же показатель, можно сказать, откорректировался в район 13.9 млрд EUR (это тоже не так уж и плохо, учитывая, что это не так уже далеко от пика).


Огава (представитель S&P) заявил, что усилия правительства Японии по борьбе с дефляцией могут подтолкнуть процентные ставки вверх (интересное заявление, но жаль, что Огава не стал углубляться в детали). По словам Огавы, рост заимствований плохо отражается на рейтинге Японии. По комментариям S&P, способность ЦБ Японии изменять инфляционные ожидания остаётся неясной.


Повышение налога с продаж в Японии без рефляции может и не быть. Агентство видит дефицит бюджета Японии в 2013 году (финансовом) на уровне 10% ВВП. Рейтинг Японии может быть снижен в случае неудачи в борьбе с дефляцией (логично, так как весь экономический мир следит за "борьбой" нового правительства с дефляцией и, к примеру, МВФ "подбадривает" и поддерживает данную агрессивную политику и даёт повод G20 лишний раз подождать, а не останавливать данные процесс).


Данные комментарии подтверждают крайнюю заинтересованность S&P вопросом борьбы с дефляцией в Японии и окажут дополнительное давление на правительство страны, которое, вероятно, еще более агрессивно подойдет к данной проблеме. Агентство S&P подтвердило рейтинг Японии на уровне AA-/AA-1+, прогноз негативный. Важно отметить, что S&P огласило такие аспекты как диверсифицированность экономики, плохое состояние государственных финансов, стареющее население и дефляция.


В то же время агентство называет финансовую систему Японии более здоровой, чем европейская и американская. Ну, если учитывать уже многие сложившиеся проблемы США и зоны евро, то оно и не странно. Меры Абэ S&P важны для предотвращения снижения суверенного рейтинга.


Суга (представитель правительства Японии) видит представление кандидатов (на пост главы Банка Японии) в течение месяца (он также надеется на то, что дискуссия с оппозицией по данному вопросу будет конструктивной).


Сегодня утром инвесторы услышали от министра экономики Японии не лучшую информацию, он сообщил, что закон о Банке Японии не планируется изменять и покупка гос. облигаций не рассматривается (это подтолкнуло USD/JPY вниз, но, вероятно, новое правительство всё исправит).


Из статистики внимание обратить стоит на данные по публикацию индексов ZEW Германии и Еврозоны и данные по строительству в зоне евро.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит нисходить к 1.33, заметное возвращение к отметкам 1.34 и выше маловероятно.



GBP/USD, вероятно, продолжит всё сильнее падать под 1.55, возвращение к отметкам заметно выше 1.55 маловероятно.



Пара доллар/йена, вероятно, продолжит рост к 94.40, заметное снижение под 93.30 маловероятно (если конечно БЯ и правительство Японии не продолжат “радовать” и укреплять своими комментариями йену).



USD/RUR, вероятно, продолжит двигаться постепенно вверх, в то же время для преодоления 30.20 может потребоваться дополнительная поддержка.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию разнонаправленно : EUR/USD прибавил чуть более 30 пунктов (индексы ZEW помогли восстановлению), GBP/USD продолжил снижаться и растерял еще чуть более 50 пунктов, USD/JPY немного снизился (благодаря не лучшим комментариям БЯ) и растерял чуть более 45 пунктов, последняя обозреваемая пара USD/RUR демонстрирует снижение, потерял более 6 копеек.


Новостной фон :


Асо сообщил о том, что не хочет комментировать валютные курсы (это не очень позитивный комментарий, так как ранее ни раз в своих высказываниях курс был упомянут, и это поддерживало рост USD/JPY). Абэ видит рассматривание кандидатур на 3 освободившихся поста в БЯ вместе, чтобы был найден баланс.


Доходность облигаций периферийных стран поднялась, Итальянские 2-х летние облигации прибавили 3 пункта (10 летние на 4 пункта). Немецкие же государственные облигации снизились на 1 пункт 2-х летние и на 2 пункта 10-ти летние. Испания продолжает ослабевать, облигации выросли (в среднем) на 3.5 пункта (Греческие облигации также подросли в цене). Данная динамика указывает на не лучшее положение стран зоны евро (одна Германия (ну, можно еще взять Францию) не может продолжать "вытягивать валюту", и так уже это длилось слишком долго).


Настроения в деловой среде Германии продолжили рост, причем отметка, достигнутая сегодня (48.2 пункта) очень давно не наблюдалась инвесторами. В то же время хочется отметить и деловую среду самой зоны евро, настроения в которой улучшились до 42.4 пунктов (давление проблемных стран всё же сказывается, судя по гэпу, между настроениями Германии и еврозоны). В то же время это пик для данного индикатора за действительно продолжительное время.


Как заявил министр финансов Греции, цели, стоящие перед Грецией, по мнению Тройки, были достигнуты. Не совсем понятно, что именно было целью периферийной страны. Даже если смотреть на одну из страшнейших проблем Греции - безработицу, то динамика не утешительная (каждый 4-ый человек не работает и статистика продолжает ухудшаться). Президент Франции выразил поддержку реформам Греции и увидел необходимость в предоставлении времени стране для достижения целей (основные идеи - Греция должна остаться в еврозоне, и лишние потрясения сейчас не нужны). В то же время Франсуа видит низкую вероятность достижения целевого уровня роста ВВП в 0.8% в 2013 году. Кульминация данных речей – призыв Франции вкладываться в Греческую экономику.


ЕЦБ (Вайдманн) отметил, что заявление о валютных войнах со стороны G20 является "важным сигналом", а также призвал не реагировать на экономическую политику протекционизмом и валютными манипуляциями.


В США продолжается поиск решения, которое позволит избежать автоматического сокращения расходов (вступит в силу автоматически 1-го марта и являются “жесткой” мерой, последствия которой будут “тяжелыми”, как заявил Обама). Он продолжает видеть создание рабочих мест самым важным моментом на данном этапе.


Сегодня утро началось с данных из Японии по внешней торговле, сальдо упало до минимума-отметки в 1,629.4 млрд. JPY, в то же время скорректированный показатель продолжил восстанавливаться.


Из статистики внимание обратить стоит на данные по потребительским и производственным ценам Германии, статистику по безработице Великобритании (и протоколы последнего заседания БА), а также статистике по строительству и ценам производителей в США. Из не статистических данных особое внимание сегодня будет уделено публикации протоколов заседания FOMC и размещению 10-ти летних облигаций Германии.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3450, так как позитива в зоне евро пока маловато.



GBP/USD, вероятно, продолжит всё сильнее падать под 1.545, возвращение к отметкам заметно выше 1.545 маловероятно.



Пара доллар/йена, вероятно, еще немного подснизится, тем не менее, снижение под 93 пока кажется маловероятным (Япония всё же чувствует давление со стороны других стран/организаций, и участники рынка сейчас ждут подтверждения продолжения агрессивной политики борьбы с дефляцией).



USD/RUR, вероятно, останется выше отметки 30 (не хватает позитива для ослабления USD и поддержки нефти).


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера, как и ожидалось, продолжил негативное движение (под негативным имеется ввиду ориентированное на рост USD). EUR/USD потерял почти 100 пунктов, GBP/USD вчера заметно выстрелил вниз на 186 пунктов (спасибо данным по безработице и комментариям ФРС). USD/JPY продолжает двигаться довольно нейтрально (USD немного окреп, что позволило нивелировать недавние негативные комментарии Японского правительства). USD/RUR, как и полагается при негативной динамике риска и позитивных высказываниях ФРС, заметно вырос (к отметкам выше 30.20).


Новостной фон :


Германия продемонстрировала значительный рост потребительских цен в месячном выражении, составил он 0.8%. В то же время если смотреть на ипц в годовом выражении, то можно заметить постепенное снижение роста (это признак ухудшения ситуации). Стоит напомнить, что индекс потребительских цен является, зачастую, ранним сигналом изменения инфляционных трендов, а также может подтверждать уже имеющиеся. В годовом выражении ипц находится "на низах", то есть отметка 1.7% г/г - это вновь достигнутый локальный максимум сентября 2012 года.


Сальдо внешней торговли Японии продолжило ухудшаться, причем на целый триллион йен. Показатель теперь закрепился на отметке 1629.4 млрд. JPY (сильный минимум по данному показателю).


Заявки на получение пособия по безработице продемонстрировали сегодня позитивную динамику, их число снизилось на 12.5 тысяч (в процентном соотношении их число снизилось до 4.7%, в то же время ожидалось увеличение числа заявок на 1 тысячу). В то же время уровень безработицы вырос до 7.8% (по стандартам МОТ), в то время как в октябре она, наконец, снизилась под данную отметку, но "эйфория" продлилась не долго.


Судя по протоколам Банка Англии, решение по оставлению программы смягчения на прежнем уровне (375 млрд. GBP) было принято 6-ю голосами (против 3-х), в то же время ключевая ставка была принята единогласно. Кинг, Фишер и Майлз голосовали за расширение программы смягчения на 25 млрд. GBP (это, можно сказать, сигнал). Комитет видит необходимость в дальнейшем смягчении и основания для более специфичной формы стимулирования. Банк Англии видит неплохие шансы того, что экономика страны будет медленно восстанавливаться в 2013 году.


Объём выданных в США разрешений на строительство продолжает рост, данный показатель периодически корректируется, данный виток роста продолжается уже 4-ый месяц подряд, достигнута новая максимальная отметка - 925 тысяч. В США число закладок новых домов заметно снизилось в январе, стоит напомнить, что месяцем ранее данный показатель вырос до 973 тысяч, а сейчас дошел до 890 тысяч. Если смотреть в процентном соотношении, то снижение последнего месяца - одно из сильнейших, оно составило 8.5% (рост месяцем ранее составил 15.7%).


Индекс потребительских цен в январе вырос на 0.2% (ожидалось 0.3%), несмотря на рост, данная отметка не является позитивом. *Стоит напомнить, что в августе 2012 года рост показателя составил 1.7%, в то же время в ноябре же наблюдалось снижение на 0.8% (после ноябрьских данных показатель медленно улучшался, но рынок ждал более высокой скорости восстановления потребительских цен).


Глядя на протоколы ФРС, можно сказать, что риск, по мнению представителей ФРС, снизился и, к тому же, многие члены комитета полагают, что следует быть готовыми изменить объёмы QE (некоторые полагают, что необходимо сократить программу покупки активов до улучшения на рынке труда). Довольно много позитива было высказано на тему рынка жилья и недвижимости. По словам ФРС риски резкого замедления экономики Китая сокращаются, аппетиты к рисковым валютам растут (в то же время перспективы роста экономики в Европе слабые, и риски сохраняются).


Министр финансов Германии ожидает рост ВВП в 2013 году (на 0.4%).


Внимание сегодня обратить стоит на блок статистики по деловой активности из Франции, Германии и зоны евро, после чего состоится публикация данных по заёмным средствам Великобритании. Вечером США порадует статистикой по потребительским ценам и безработице, после чего состоится публикация данных по продажам на вторичном рынке жилья и статистике по производственному сектору округа Филадельфия.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит постепенно снижаться к 1.32 (коррекция вряд ли продолжится выше 1.33).



GBP/USD, вероятно, продолжит всё сильнее падать под 1.52, возвращение к отметкам заметно выше 1.52 маловероятно.



Пара доллар/йена, вероятно, получит поддержку в ближайшее время и отойдет от близости к 93.



USD/RUR, вероятно, останется выше 30.20 и продолжит постепенное восхождение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера, как и ожидалось, продолжил отыгрывать негативные перспективы развития основных экономик мира (кроме США) и “играть” в сильный USD. EUR/USD потерял почти 100 пунктов, GBP/USD немного восстановился после обновления минимума (спасибо данным по заёмным средствам и потребности в них Великобритании), к концу сессии пара закрылась на 15 пунктов выше. USD/JPY просел почти на 70 пунктов (важно отметить, что глобальный негатив и появившаяся неопределенность в перспективах политики борьбы с дефляцией в Японии подпортила общую картину, но, вероятно, не на долго). USD/RUR продолжил двигаться вверх и закрылся вблизи 30.46 (пара даже доходила до отметок выше 30.65).


Новостной фон :


Индекс деловой активности в производственной сфере Франции продолжил восстанавливаться слабыми темпами, данный показатель зафиксировался на отметке 43.6 (прогноз был 43.9). Индекс деловой активности в секторе услуг продолжил снижаться, новый минимум - отметка 42.7 (ожидался рост к отметке 44.5).


Индекс деловой активности в секторе Германии восстановился медленнее, чем ожидалось (прогноз был 50.4, фактическое значение составило 50.1). В то же время восстановление в секторе услуг также не воодушевляет, рост постепенно ослабевает (предыдущее значение 55.7, ожидалось 55.5, фактическое составило 54.1). Несмотря на то, что это какое-никакое восстановление, рынок решил не давать шанса для небольшого отыгрыша EUR/USD. Стоит напомнить, что все значения выше 50 по данному показателю указывают на восстановление в сравнении с предыдущим месяцем.


Композитный PMI зоны евро упал до отметки 47.3 (ранее была зафиксирована отметка 48.6, прогноз находился вблизи 49). Деловая активность в производственной сфере снизилась до уровня 47.8 (ранее было 47.9, прогноз 48.4), сфера услуг опустилась до 47.3 пунктов.


Фунт получил поддержку за счет улучшения данных по заёмным средствам (их объём сократился на 9.9 млрд., ожидалось снижение лишь на 9 млрд. GBP). Потребность государства в заёмных средствах снизилась на 35.6 млрд. GBP (ранее лишь в январе 2012 года снижение было столь же значительным).


Потребительские цены в США второй месяц подряд не изменяются (это не очень позитивно), в то время как ипц без учета цен на энергоносители и питание вырос на 0.3% (это максимальный рост данного показателя с мая 2011 года), вероятно, более сдержанная динамика цен на энергоносители мешает ценам расти. Если смотреть на данные по безработице, то за неделю их число восстановилось до 362 тысяч (неделей ранее их число составило лишь 342 тысячи).


Деловая активность в производственной сфере США снизилась с локального максимума, достигнутого месяцем ранее. Объём продаж на вторичном рынке жилья продолжает оставаться на высоких отметках (последняя отметка – 4.92 млн.). Производственный индекс ФРС Филадельфии дошел до минимальной отметки с августа 2012 года (показатель закрепилась вблизи 12.5 пунктов).


Шойбле вчера сообщил о том, что кризис еще далек от завершения, но катастрофу удалось предотвратить. По словам представителя Германии, в Италии заметен прогресс в проведении реформ и позитивные толчки при Монти.


МВФ видит снижение краткосрочных рисков для мировой экономики (восстановление роста мировой экономики будет медленным) и просил не преувеличивать снижение курса йены.


Фишер решил вчера немного успокоить рынок, сообщив, что никто из членов FOMC не собирается резко прерывать QE (это и так было ясно, но частичное сокращение объёмов никто не отменял, и, по словам представителя FOMC, это разумное решение), к концу 2013 года QE3 будет (по словам Фишера) прекращено. Буллард подтвердил идею частичного снижения объёма QE. Вильямс видит рост ВВП в 2013 году на отметке 2.75%, в 2014 на 3.25%, также он заявил, что отрицательные процентные ставки не являются чем-то необычным.


Майлз (Банк Англии) сообщил, что слабость производственных сил носит цикличный характер, а политика Банка должна быть, в большей степени, стимулирующей.


Сегодня состоится публикация индексов экономического состояния Германии (от IFO), после чего еврокомиссия опубликует свои прогнозы по росту экономики.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3250 и после небольшой коррекции может продолжить снижаться.



GBP/USD, вероятно, продолжит оставаться под 1.53 и снижаться далее к 1.50.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит восходить к 94 (стоит надеяться на комментарии БЯ и правительства Японии).



USD/RUR, вероятно, останется выше 30.30 и продолжит постепенно восходить.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок в прошедшую пятницу закончил день довольно нейтрально, EUR/USD вернулся к открытию (снижение в 5 пунктов, диапазон 120 пунктов), GBP/USD также вернулся к открытию (закрытие лишь на 4 пункта ниже). USD/JPY двинулась вверх на 43 пункта (вероятно, рынок перестал ждать негатива), USD/RUR немного подкорректировался и закрылся вблизи 30.375.


Новостной фон :


Окончательные данные по ВВП Германии за IV квартал 2012 года совпали с ожиданиями, столь сильного снижения на квартале (-0.6% кв/кв) не наблюдалось со 2-го квартала 2009 года. Данное снижение нивелировало рост 2-го и 3-го кварталов 2012 года, в то же время рынок уже отыграл столь сильное ухудшение показателя и почти не отреагировал на эти данные.


Условия деловой среды улучшаются уже 4-ый месяц подряд (показатель дошел до отметки 107.4). Индикатор текущих условий демонстрирует рост уже 2-ой месяц подряд, отметка 110.2 была достигнута. Экономические ожидания (индекс) по расчету IFO растут также 4-ый месяц подряд и доходят до отметки 104.6.


Кере (представитель ЕЦБ) заявил, что есть основания для осторожного оптимизма и поворотным моментом для Испании и Греции станет конец 2013-начало 2014 года. Всё больше признаков стабилизации видит представитель ЕЦБ в последнее время, в то же время реформы, по словам Кере, необходимы всем странам зоны евро (а не только проблемным). Европейцу может не очень понравиться новая перспектива (конец 2013 года), так как ранее восстановление ожидалось уже в середине 2013 года (предельный срок).


Правительство Германии призывает Испанию продолжать амбициозные реформы. Интересно отметить, что данные призывы звучат давно и постоянно пытаются подстегнуть правительство Испании продолжить реформирование, несмотря на недовольство населения (да и части членов правительства).


Потребительское доверие в Италии еще немного улучшилось, была достигнута отметка 86.0 - максимум с ноября 2012 года (месяцем ранее показатель зафиксировался на уровне 84.7).


ЕС видит ухудшение перспектив восстановления ВВП и уровня безработицы в странах зоны евро (и Великобритании). Прогноз по росту ВВП Германии в 2013 году был снижен до отметки 0.5% (ранее 0.8%), государственный долг страны видится на уровне 80.7% от ВВП. Прогнозы по ВВП Великобритании также продемонстрировали нейтрально-негативную динамику (прогноз на 2013 год - без изменений, а на 2014 - понижен до 1.9%). Греческие перспективы, по словам ЕС, улучшаются (видны признаки восстановления экономики страны к концу 2013 года, а доверие рынка с стране возвращается). Дефицит бюджета страны (по новым прогнозам) составит 4.6% в 2013 году и 3.5% в 2014. Рост ВВП зоны евро ожидается на уровне -0.3% в 2013 году и на отметке 1.4% в 2014 (ранее ожидалось 0.1% роста в 2013 году и 1.4% в 2014 году). Ожидаемый рост ВВП ЕС в 2013 году на уровне 0.4% сменился прогнозом в 0.1% роста. ВВП Испании сократится на 1.4% в 2013 году (не лучший прогноз со стороны ЕС), а Франция почувствует на себе безработицу в 10.7% в 2013 году и, как ни странно, в 2014 году ожидается рост еще на 0.3% (от общего числа работоспособного населения), до 11% (хотя “дно” будет достигнуто в 2013). Еврокомиссия видит достижения уровня безработицы в 12.2% в текущем году (комиссия назвала 2013 - годом "формирования дна", вероятно, после достижения "дна", как и следует, можно будет увидеть отскок и восстановление).


Главный двигатель роста 2014 года, по словам еврокомиссии, - это внутренний спрос. Несмотря на то, что “дно” уже ощутимо, баланс рисков, по словам комиссии, всё ещё сдвинут в сторону в сторону снижения.


По первому кредиту LTRO банки (в кол-ве 9-ти) собираются вернуть 27-го февраля 1.74 млрд. EUR (против 3.79 млрд. EUR ранее). Интересно отметить, что по вторым кредитам было возвращено 62.84 млрд. EUR (ожидалось более 100 млрд. EUR выплат). Рен не видит достижения целевого уровня дефицита в 2013 году, в основном, из-за слабых перспектив роста экономики, также он отметил, что без помощи банкам (ранее), дефицит Испании составил бы в 2012 году 7%.


Сегодня состоится публикация индекса деловой активности ФРС-Чикаго, а также, ближе к вечеру, выступит Йенс Вайдман (член правления ЕЦБ). Интересно отметить, что утром вышел индекс PMI для производственной сферы Китая, который продемонстрировал снижение (коррекцию к четырем месяцам роста подряд) к отметке 50.4, что не совсем позитивно (тем не менее, движение выше уровня 50 указывает на рост к предыдущему месяцу.Взгляд инвесторов продолжит быть направлен на проходящие парламентские выборы в Италии (сегодня второй день).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3200 и вернется к 1.3160 (постарается преодолеть впоследствии).


GBP/USD, вероятно, продолжит оставаться под 1.5150 (возвращение к отметкам ниже 1.51 остаётся самой вероятной перспективой).


Пара доллар/йена, вероятно, постарается закрепиться выше 94 и продолжить рост к отметкам близким к 95.


USD/RUR, вероятно, останется выше 30.30 и продолжит постепенно восходить.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера демонстрировал действительно разнонаправленную динамику, вероятно, приближение к 1-му марта (автоматическое вступление в силу бюджетных мер) пугает участников рынка и даёт повод выйти из ранее сильного USD. EUR/USD ослаб на 130 пунктов к концу сессии (диапазон составил 270 пунктов, в основном снижение обязано выборам в Италии, три партии имеют равные шансы на данный момент), GBP/USD прибавил чуть более 70 пунктов (восстановился после заметного падения), USD/JPY растеряла более 200 пунктов (в то же время был достигнут минимум 21-ой сессии на отметке 90.84). USD/RUR закрылся вблизи 30.60 (нефть продолжает терять в цене).


Новостной фон :


Китайская промышленность сегодня утром продемонстрировала "коррекцию", индекс PMI для сферы производства спустился к отметке 50.4 пункта (почти на 4% к предыдущему уровню). Важно отметить, что ранее показатель последовательно рос. Были подряд преодолены отметки 47.9, 49.5, 50.5, 51.5 и, наконец, 52.3. Нельзя забывать о том, что любое движение выше 50 по данному индексу указывает на улучшение ситуации в данном секторе по сравнению с предыдущим периодом.


Судя по опросу NABE, 95% экономистов прогнозируют давление на экономику в 2013 году из-за сокращения государственного бюджета и опасений относительно бюджетных проблем (давление уже оказывается, а Барак Обама постоянно просит сдвинуть срок принятия "автоматических" мер, что никак не может свидетельствовать в пользу дальнейшего позитива). Важно отметить, что 60% опрошенных экономистов ожидают сокращения бюджета уже 1-го марта (вероятность в 40% в пользу того, что сроки будут сдвинуты, также велика, но, вероятно, лучше дождаться более четких комментариев со стороны США). Прогноз, который дают экономисты США - это прирост ВВП на 2.4% в 2013 году и на 3% в 2014 году (динамика видится позитивной, вероятно, рассчитывая на то, что "очаги" проблем в 2014 году будут гаснуть с новой силой).


BBA (Британская Банковская Ассоциация) сегодня заявила о том, что ипотечное кредитование в стране снизилось на 0.4 млрд. GBP (в декабре наблюдался рост также на 0.4 млрд. GBP). В то же время кредитование нефинансовых компаний снизилось на 0.2 млрд. GBP (ранее снижение составило 3.1 млрд. GBP). Общее ипотечное кредитование в январе составило 7.7 млрд. GBP, против 8.4 млрд. GBP месяцем ранее.


Два месяца подряд деловая активность ФРС Чикаго держалась на плаву (после шести месяцев негатива), но на третий месяц продемонстрировала снижение на 0.32 пункта.
Обама призывал республиканцев к компромиссу по секвестру бюджета (эффект от него, по словам президента, не будет ощутим сразу).


Утро сегодня началось с комментариев Асо и Амари, но они были действительно “сухими” и настроенными на стабильность. Рынок перестал видеть агрессию в глазах Японских властей (вероятно, как и ожидалось, G20 всё же каким то образом ограничила/предупредила текущие власти). Парламентское голосование по кандидатам на пост главы БЯ состоится 14-15 марта.


Сегодня утром состоится выступление главы БА, после чего, в середине дня, многие члены комитета по денежной политике выступят со своими речами на фоне парламентских слушаний по вопросам инфляции. Вечером США опубликуют данные по потребительской уверенности и продажам на первичном рынке жилья в стране, а также будет свидетельствовать председатель ФРС Бен Бернанке.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3100 и может продолжить ниспадать к 1.30 и, возможно, ниже.


GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться под 1.52 и при поддержке негатива из БА может возобновить падение.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит оставаться под 92 (и, возможно, падать ниже), пока не станет ясно, кто будет новым главой БЯ и подтвердятся ли идеи борьбы с дефляцией.


USD/RUR, вероятно, продолжит удерживаться выше 30.50 и продолжит медленно восходить.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера закончил день довольно нейтрально, EUR/USD двигался в диапазоне чуть превышающем 100 пунктов и вернулся к открытию в конце сессии, GBP/USD потерял чуть менее 40 пунктов, USD/JPY продолжает закрываться недалеко от 92 (снижение за вчера составило 20 пунктов, несмотря на довольно широкий диапазон). Последняя обозреваемая пара USD/RUR также не далеко отошел от открытия и закрылся вблизи 30.60.


Новостной фон :


Кинг сообщил о том, что краткосрочные перспективы зоны евро остаются слабыми (долгосрочные процентные ставки, по словам БА, остаются неустойчиво низкими). Само по себе денежно-кредитное стимулирование не является панацеей (и, кстати, серия QE в США и их постепенная, всё меньшая способность восстановить уровень безработицы, подтверждают это). Кинг напоминает о необходимости в структурных реформах помимо проведения денежно-кредитной политики (диверсификация моментов, способных привести к позитиву, пожалуй, хорошая идея). Кинг вновь уточняет факт позитивности принятия важных решений в зоне евро для всех (также он напомнил, что ЦБ не может решить проблемы задолженности и видит возвращение на путь роста промышленного сектора развитых стран).


Итальянские 10-ти летние облигации выросли до самого высокого уровня с ноября 4.82%. Важно отметить, что рост составил 46 пунктов, и спред с облигациями (того же периода) Германии, соответственно, поднялся до 57 пунктов.


Бин видит, что улучшение ситуации на финансовых рынках пока не повлияло на экономическую активность, также представитель БА раcсчитывает на ускорение темпов восстановления экономического роста в этом году (в то же время еврозона, по его словам, будет возвращаться к стабильности постепенно). Также Бин напоминает о том, что еврозона остается основным катализатором понижательных рисков.


Такер сообщил о том, что он готов к дальнейшему количественному смягчению (неплохо было для медведей по GBP/USD), он видит зависимость вероятности QE от прогнозов инфляции и спроса. Пока не достигнута стабильность, Такер просит не списывать вариант стимулирования. Также как и Бин, он видит инфляцию на уровне выше 2% в ближайшие годы. Со стороны зоны евро (по отношению к Великобритании) рисков стало меньше.


Еврокомиссия сообщила о том, что будет работать совместно с новым правительством Италии для улучшения экономического роста и повышения занятости в стране. Важно отметить, что ранее по результатам экзит-поллов кандидаты набрали равное количество голосов, что вызывает заметную неопределенность (так как реформы необходимо продолжать и курс менять не стоит). Рен обратил своё внимание на голосование в Италии и высказал надежды на появление действующего правительства в скором времени, также он не мог не заметить явную степень неопределенности на рынке (как раз из-за непредсказуемости результатов выборов в стране). Также Рен уточнил, что действующее правительство необходимо для того, чтобы показать движение Италии вперед.


Ван Ромпей вчера призвал уважать мнение итальянских избирателей. Также Ромпей видит необходимость Италии в стабильном правительстве для продолжения реформ и просит не забывать о том, что у Италии нет альтернативы реформам и бюджетной консолидации. Понятно, что Ромпей как бы напоминал инвестором о том, что "не стоит опасаться нового правительства, других вариантов развития и спасения у них нет", но всё же участники рынка больше верят числам (последние прогнозы по ВВП и безработице, например), к тому же забывать о том, что выборы всегда привносят заметную долю неопределенности (тем более, когда результат абсолютно непредсказуем).


Индикатор потребительской уверенности в феврале в США дошел до уровня 69.6 (максимум с декабря 2012 года), объём продаж на первичном рынке жилья дошел до пика – отметки 437 тысяч (это заметный позитив, возможно, население решило вложиться в недвижимость).


Бернанке вчера сообщил, что замена автоматического секвестра не снимет полностью краткосрочные фискальные риски (это абсолютная правда, так как нельзя постоянно решать проблемы, за счет отдаления их не совсем адекватными решениями). Также он отметил, что ФРС не забывает о рисках, связанных с низкими процентными ставками и напомнил, что негативная статистика IV квартала не указывает на замедление темпов восстановления мировой экономики. Бен также видит (по индикаторам) восстановление в 2013 году, также он отметил то, что QE продолжиться до значительного (и это важно) улучшения на рынке труда, то есть градационное снижение объёмов в зависимости от состояния рынка труда, вероятно, рынку не грозит. Конечно же, Бен не мог не отметить негативное влияние еврозоны, но в то же время он видит улучшение ситуации по сравнению с ситуацией 2 года назад, он выступил в поддержку действий Японии. Под конец Бен заявил, что “пузырей” не видит.


Сегодня утром Япония порадовала позитивной статистикой по розничной торговле Японии (рост на 2.3%, вместо ожидаемого в 0.9%).


Внимание на текущей сессии обратить стоит на блок индикаторов по состоянию потребительского сектора (и экономических секторов) из зоны евро, вторую оценку ВВП (изменение объёма за IV квартал) Великобритании (также состоится публикация данных по расходам потребителей и государства). Ближе к вечеру США опубликует данные по объёму заказов на товары длительного пользования и объёму сделок на рынке жилья (не завершенных), на фоне данной статистики будет свидетельствовать председатель ФРС и, затем, вечером, состоится выступление Марио Драги.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3100 и может продолжить ниспадать к 1.30 и, возможно, ниже.


GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться под 1.51 и постепенно возвращаться к 1.5070 и ниже.
Пара доллар/йена, вероятно, постарается вернуться к 92 и, возможно, выше (судя по последней статистике из США).


USD/RUR, вероятно, продолжит удерживаться выше 30.50 и продолжит медленно восходить.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера провел сессию с заметной долей позитива, EUR/USD прибавил более 70 пунктов, GBP/USD прибавил более 35 пунктов, USD/RUR потерял чуть более 10 копеек (закрытие немного выше 30.40). USD/JPY отыграл утреннее падение и даже смог немного прибавить в цене (чуть более 20 пунктов) и вернуться к отметкам выше 92.


Новостной фон :


В марте потребительский климат в Германии продолжил восстанавливаться 2-ой месяц подряд. Новая отметка - 5.9 пунктов является максимум за 4 месяца. Рост данного показателя благоприятен для валюты.


ВВП Великобритании (по второй оценке) в IV квартале 2012 года совпал с предыдущим прогнозом и снизился на 0.3% по сравнению с предыдущим кварталом.


Розничные продажи в Японии восстановились на 2.3% в январе, данный показатель почти в 2.5 раза превышает ожидаемый рост. Месяцем ранее розничные продажи не изменились за месяц, и этот факт заметно “напряг” инвесторов и заставил задуматься о том, что будет дальше.


Судя по индикаторам, потребительская уверенность осталась на прежнем уровне (-23.6 пунктов). Условия деловой среды всё ближе и ближе подходят к положительным значениям (последний раз показатель зафиксировался на отметке -0.73 пункта).


Если смотреть на индикаторы по секторам, то хочется отметить рост экономической уверенности до 91.1 пункта (с 89.5) - это пик с мая 2012 года. Уверенность в сфере промышленности дошла до отметки -11.2 пункта (с предыдущих -13.8 пунктов), в то же время деловая активность в секторе услуг выросла до -5.4 пунктов (с -8.8).


Итальянские 10-ти летние бонды добавили 0.66% в цене, по сравнению с предыдущим размещением (на фоне, пожалуй, не совсем “благоприятных” для реформирования выборов в Италии). Сейчас процент по облигациям на пике с ноября 2012 года - это несомненный негатив. Если бы еврозона прибавила скорости в принятии решений, а не затягивала (до тех же выборов, волнений и т.д.), то можно было бы избежать многих проблем (людям будет проще быстрее пережить изменения и приспособиться, чем ожидать и следить за многочисленными переносами дат принятия решений).


Премьер-министр Великобритании сообщил вчера, что снижение рейтинга означает, что нужно двигаться дальше и действовать быстрее для сокращения дефицита.


Интересно отметить, что ранее выступающие члены Банка Англии сообщали о том, что рынок почти не отреагировал на изменение рейтинга страны, и почти не обсуждали данный вопрос, тем не менее, такая реакция премьер-министра является позитивной (вероятно, Банк Англии немного ускорится после снижения рейтинга страны).


Кере, по сообщению Reuters, подчеркнул, что общего спасения для банков Кипра не будет, так как общее спасение - это риск финансовой стабильности. Важно отметить, что это довольно интересный комментарий, так как факт того, что решения для всех банков одного нет - указывает на диверсифицированность проблем, а, зная медлительность в решении проблем зоны евро - это дополнительный негатив для EUR.


Впервые за последние пять месяцев объём заказов на товары длительного пользования в США снизился, причем снижение стало очень значительным и даже превысило негативные прогнозы. За январь данный показатель сократился на 5.2%, что привело к заметному скачку негатива для USD. В то же время объём незавершенных сделок на рынке жилья восстановился на 4.5% на месяце (после падения на 1.9% в декабре).


Мерш вчера напомнил рынку о том, что банковский союз продолжает создаваться и поднял некоторые важные моменты, он уточнил, что успех данного проекта будет зависеть напрямую от уровня интеграции (это действительно важный момент, было бы идеально увидеть 90-100% интеграцию). Финансовую стабильность должны гарантировать SSM и механизм регулирования, финансовые обязательства нести члены банковского союза, а не ESM (важно отметить, что ответственность членов союза за свои поступки была бы хорошим решением).


Данные по запасам нефти продолжают показывать снижение, судя по отчету министерства энергетики (после данных API).


Бернанке продолжил давать комментарии, слышались повторы основных вчерашних тезисов, он продолжил опираться на фискальные проблемы страны и призывать к их более быстрому решению (путём указания на важность данного вопроса, но видит постепенное решение всех недостатков фискальной политики). Интересным стало высказывание о том, что политика QE может быть пересмотрена и при слишком долгом “застое” на рынке труда (в то же время председатель ФРС видит улучшение на рынке труда сейчас). Бен также выступил за повышение процентных ставок при улучшении ситуации в экономике (и это верно, так как при “нормальном” поведении экономических показателей, низкие процентные ставки лишь всё испортят). В краткосрочной перспективе Бернанке не видит потери долларом статуса резервной валюты. В конце своей речи Бен дал прогноз, из которого следует, что безработица дойдет до 6% лишь в 2016 году, также он с заметной долей негатива высказался о проблемах Японии (это может поддержать USD/JPY и помочь паре продолжить восстанавливаться), в то же время текущий вариант мер “жесткой экономии” в Европе он не может назвать успешным (так как Германия была самым ярким примером использования данной статистики, но и там наблюдался спад).


Позже выступал Фишер и высказался строго негативно (по его словам, всё происходит слишком медленно, а минусов, практически, больше чем плюсов) в отношении стимулирования (сложно спорить, так как QE3 – это, пожалуй, уже слишком и указывает на невозможность на данном этапе развития экономики создать новый вариант стимулирования).


Драги вчера сообщил, что ЕЦБ ни в коей мере не видит целью проводимой политики помощь отдельным банкам и странам, он видит прогресс в реализации реформ (ранее представитель ЕЦБ их тоже видел, но, как оказалось, что данного прогресса не хватило для восстановления экономики в IV квартале 2012), в то же время он подчеркнул, что страны проводят реформы не для того, чтобы “порадовать” рынок (ну, в любом случае, этого и так не удалось сделать). Драги честно отметил факт более лучшего положения Германии, чем других стран.


Сегодня внимание обратить стоит на данные по безработице Германии (ожидается небольшое улучшение ситуации), основной индекс потребительских цен зоны евро, данные по ВВП США (ожидается прирост), а также статистику по безработице за предыдущую неделю.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит оставаться под 1.3150 и может вернуться к 1.31 и ниже.


GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться под 1.52 и продолжит падать к 1.515 и ниже.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит оставаться над 92 (используя данную отметку, как нижнюю границу диапазона до новых комментариев БЯ), в то же пытаясь дойти до 93.


USD/RUR, вероятно, продолжит удерживаться выше 30.30 и постарается продолжить медленное восхождение.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера провел сессию с заметной долей негатива, EUR/USD потерял около 95, GBP/USD провел сессию почти без изменений, USD/RUR закрылся недалеко от 30.60 (рост почти в 18 копеек), а USD/JPY прибавила 26 пунктов.


Новостной фон :


Во Франции потребительские расходы снизились на 0.8% в январе, в то время как ожидалось снижение лишь на 0.1%, данное снижение - максимальное с апреля 2012 года. Цены производителей выросли на 0.5% в январе (с предыдущего снижения в 0.4%, при прогнозе роста в 0.3%).


ВВП Испании продолжил снижение уже 5-ый месяц подряд, последнее снижение является самым сильным с 3-ей четверти 2009.


Безработица в Германии продолжила оставаться негативной, число безработных снизилось лишь на 3 тысячи (по сравнению с предыдущим снижением в 14 тысяч это очень слабо, тем более что прогноз был вблизи 5 тысяч). Уровень безработицы в Германии дошел до отметки 6.9%, в то время как ранее он составлял 6.8% (вероятно, рост числа работоспособного населения состоялся, но обеспечить их работу в стране не получилось).


Основной индекс потребительских цен в зоне евро вырос на 1.3% (на годе) - это минимальное значение с сентября 2011 года (данный ипц является "стержневым" и не включает в себя волатильные цены на энергоносители и продукты питания).


Банк Испании вчера сообщил рынку статистику по платежному балансу страны (положительное сальдо продолжило рост). Новая отметка была достигнута на графике данного показателя - 4.87 млрд. EUR. Важно отметить, что почти все время "проблемных годов" данный показатель держался ниже 0 и то, что показатель уже 3-ий месяц подряд находится на положительной территории.


Вчера Греция опубликовала данные по розничной торговле, но, несмотря на значительнейшее улучшение, которое составило 27.6%, розничная торговля осталась на негативной территории (если смотреть на данные за год), за год снижение составляет 8.5%.


Новотны вчера решил напомнить рынку, что прогресс всё же есть, а именно, он отметил факт улучшения ситуации по сравнению с тем, что было год назад. Домашнюю работу правительства и центральные банки выполнили и теперь необходимо преодолеть различия в экономическом росте (по словам представителя ЕЦБ). Новотны не видит фундаментального изменения в политическом секторе Италии и отмечает позитивный факт (и это действительно так) - разговоры о распаде еврозоны более не релевантны (также он отметил, что разговоры, относительно валютных войн значительно преувеличены). Всё же представитель ЕЦБ решил подчеркнуть проблемы безработицы (в южной Европе), но учел в своих комментариях, что курс евро сейчас находится в историческом диапазоне и причин для интервенции и нервозности нет и нет повода следовать политике ШНБ.


Рен также вчера выступал с речью, в которой он напомнил рынку, что Великобритания – неотъемлемая часть ЕС, а также представитель высказал уверенность в конституции Италии. Рен также видит признаки внутреннего роста в Германии, также он сообщил обеспокоенность жесткими финансовыми условиями зоны евро (вероятно, речь Бернанке днем ранее подтолкнула Рена заметить данный факт). Кроме “насущного”, представитель ЕС видит вероятность проведения значительных структурных реформ во Франции в ближайшие месяцы.


США неприятно удивили инвесторов, данные по ВВП за IV квартал (уточненные) продемонстрировали снижение на 0.1% (на квартале), это первое снижение со второй четверти 2009 года (вероятно, текущая денежно-кредитная политика начала "возвращать" весь забранный на себя в моменте негатив). В то же время вновь начали удивлять данные по безработице, а именно, статистика по первичным заявкам на получение пособия по безработице. Число заявок зафиксировалось на отметке 344 тысячи (последние изменения в политике восстановления страны явно помогают безработице). Если смотреть на график изменения данного показателя, то можно заметить скачкообразный позитив в значениях (и это хорошо).


ФРБ-Чикаго вчера довольно удачно отчитался, индексы (в целом) продемонстрировали позитивную динамику.


МВФ (на фоне предстоящего сокращения расходов 1-го марта) пригрозил понижением прогнозов роста ВВП США в случае сокращения расходов (эффект снижения расходов снизит ВВП минимум на 0.5 пункта), также МВФ видит угрозу для стран, которые активно торгую с США при невозможности решения бюджетных проблем США.


Утром Япония опубликовала обширный блок статистики, расходы домохозяйств значительно выросли (на 2.4% на годе, что является максимумом с июня 2012 года), потребительские цены сократились, в то же время Китай опубликовал данные по PMI в производстве, который снизился до 50.1 (это уже второй месяц снижения данного показателя подряд).


Внимание сегодня обратить стоит на статистику по производственным сферам зоны евро (а также стран-участниц в отдельности) и Великобритании, чуть позже США опубликует производственный ISM страны. Также состоится публикация данных по потребительским ценам и безработице зоны евро.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может восстановиться к отметкам выше 1.31 сегодня (при невозможности нахождения альтернативы автоматическому сокращению бюджетных затрат), дальнейшее снижение к 1.30 и ниже маловероятно.


GBP/USD, вероятно, вернется к отметкам выше 1.52, снижение под 1.51 маловероятно.

Пара доллар/йена, вероятно, вернется под 92, рост к 93 и выше менее вероятен.
USD/RUR, вероятно, спустится под 30.50 сегодня, рост к 30.60 и выше маловероятен.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел последний торговый день прошедшей недели с заметной долей негатива, который начался с выхода индекса PMI для промышленного сектора Великобритании, после чего и зона евро (несмотря на позитивные данные по промышленности) начала разочаровывать статистикой и данными по возвратам LTRO (США, в основном, статистикой радовали). EUR/USD растерял более 40 пунктов (в то же время пара успела отметиться под 1.30), GBP/USD снизился почти на 145 пунктов (соответственно, обновив минимум). USD/RUR, практически, вернулся к открытию в пятницу (диапазон, тем не менее, составил около 25 копеек). USD/JPY выстрелила вверх более, чем на 100 пунктов (спасибо статистике из США).


Новостной фон :


Утро пятницы началось со статистики из Японии, которая, вышла "не очень позитивно". Несмотря на заметный рост расходов домохозяйств, потребительские цены, снизились на 0.3% (в годовом выражении). Чуть позже поступили данные по капитальным расходам в стране, они сократились сильнее ожиданий (снижение на 8.7%, несмотря на ожидание в 7%).


Судя по последней статистике из Китая, индекс PMI для производственной сферы снизился до 50.1. Это уже второе снижение данного показателя подряд, важно отметить что ранее, наблюдалась довольно интересная динамика, сперва, показатель плавно рос до 50.6, потом зафиксировался еще раз на данной отметке и начал ниспадать.


Производственные индексы PMI для Франции и Германии демонстрируют рост, PMI первой страны дошел до отметки 43.9 пунктов (второй месяц роста показателя подряд), с февраля 2012 года немецкий PMI находится на пике - отметке 50.3 пункта (в то время как PMI всей зоны евро пока не дотягивает до таких высот и наслаждается движением на предыдущем уровне - максимуме с марта 2012 года). Судя по последней статистике из Великобритании, производственная сфера продолжила страдать, сперва, производство упало с 51.2 (достигнутой в декабре 2012 года) к отметке 50.5, а в феврале данный показатель просел до 47.9.


Из последней статистики по безработице в зоне евро следует, что число безработных составляет уже 11.9% (плавный рост данного показателя до новых высот продолжается). В то же время статистику по потребительским ценам также нельзя назвать удачной, столь низкого роста (в 1.8%) не было с сентября 2010 года.


Дефицит бюджета от ВВП в Италии сократился до 3% от ВВП (против 3.8% ВВП в 2011 году), в то же время сам ВВП снизился в 2012 году на 2.4% (упав до минимума с 2000 года). Стоимость долга Италии выросла на 8 млрд. EUR.


ЕЦБ сообщил, что выплаты по LTRO 6-го марта будут ниже 50.3 млрд. евро по сравнению с текущей неделей. 54 банка выплатят средства по второму кредиту LTRO и 12 по первому (по первому будет выплачено 4.18 млрд. EUR, по второму 8.32 млрд.).


Основной индекс цен расходов на личное потребление в США остался на предыдущем уровне, что не очень позитивно, так как ожидался прирост в 0.1% по данному показателю. Расходы населения на личное потребление также выросли по ожиданиям.


Производственный индекс ISM США продолжил рост, это уже 3-ий месяц восхождения (и нахождения на территории роста, то есть уровнях выше 50) для данного показателя, на данный момент покорена отметка 54.2 - максимум с мая 2012 года.


Последней новостью уходящей недели стали комментарии Обамы относительно вступления в силу автоматических мер сокращения бюджетных расходов, в которых он назвал секвестр "непозволительной глупостью" (понять президента легко : республиканцы продолжают смотреть на решение иначе и не хотят принимать исключительно его предложений, желая поучаствовать, а еще одного бюджетного кризиса, по словам самого Обамы, он не хочет). Президент напомнил, что многие люди потеряют работу из-за секвестра и продолжил настаивать на повышении налогов (важно отметить, что Fitch чуть позже подчеркнуло, что управлять секвестром можно, а S&P постаралось успокоить инвесторов, сообщив, что влияние на экономику будет ограниченным).


В рамках программы сокращения расходов (начиная со 2-го марта и заканчивая 1-го октября) бюджетные расходы будут сокращены на 85 млрд. USD. Из этой суммы 43 млрд долл. будет сокращено за счет военных расходов, 26 млрд долл. придется на "невоенные статьи бюджета", 11 млрд долл. на программу медицинского страхования Medicare, сокращение еще 5 млрд долл. отмечено как "из других источников". Приведение в действие механизма автоматического сокращения расходов будет стоить стране около 750 тыс. рабочих мест (судя по словам президента США).


Сегодня внимание обратить стоит на статистику из Испании (по безработице), а также PMI для строительного сектора Великобритании, после чего будут опубликованы цены производителей в зоне евро. Из не статистических данных особое внимание стоит обратить на встречу еврогруппы (в полдень) и выступления членов FOMC (вероятно, можно будет услышать нечто интересное на тему бюджетных мер).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может начать постепенно восстанавливаться к отметкам выше 1.31 (при негативе из-за бюджетных проблем, конечно, эта проблема “локальная”, но её последствия могут немного откинуть назад достигнутый прогресс в секторе занятости США, который интересен участникам рынка на фоне цели, поставленной по данному показателю, со стороны ФРС для прекращения QE). Заметное снижение под 1.30 маловероятно.


GBP/USD, вероятно, вернется к 1.505 и выше, снижение под 1.50 маловероятно.


Пара доллар/йена, вероятно, не сможет сильно зайти за 93.50, более вероятно постепенное возвращение к 93 (при отсутствии комментариев со стороны Японии).


USD/RUR, вероятно, останется под 30.75 (то, что занятость в США может пострадать заметно “напрягает” нефть, что даёт USD дополнительные силы по отношению к рублю, но для продолжения движения к 31 необходим дополнительный катализатор).


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок провел вчерашнюю сессию с долей умеренного позитива (USD подсдаёт позиции, так как, несмотря на локальность опасности сокращения бюджетных затрат, она всё же есть и ожидаемое снижение числа рабочих мест на 750 тысяч является неплохим негативом). EUR/USD прибавил чуть более 15 пунктов (и еще немного отошел от 1.30), USD/JPY потерял примерно 15 пунктов (многие выступления Японских представителей немного поддержали пару). GBP/USD сильно восстановился благодаря “тихой” сессии (несмотря на недавнее снижение индексов PMI), в то же время глобальных причин для дальнейшего роста сейчас не видится. USD/RUR слегка восстановился (проблема США больше давит на спрос на нефть, нежели чем на американца) и остался над 30.60.


Новостной фон :


Число безработных в Испании в феврале увеличилось на 59.4 тысячи (это, примерно, на 30% меньше, чем ожидалось), в то же время месяцем ранее показатель вырос на 132.1 тысячи (пик с февраля 2012 года). Важно отметить, что данный индикатор является одним из важнейших для экономики вообще (а для Испании - проблемной страны зоны евро, в особенности).


Индикатор уверенности инвесторов в зоне евро (по расчету Sentix) немного снизился с пика 6-ти месячного восстановления (-3.9 пунктов) к отметке -10.6 пунктов, данная статистика говорит о не лучшем положении зоны евро и указывает на недовольство инвесторов в отношении последней статистики, по крайней мере. За пять месяцев индекс цен производителей вырос сильнее всего в январе 2013 года (рост составил 0.6%).


Судя по последним данным с рынка государственных облигаций, доходность Итальянских бондов (на фоне выборов) продолжила демонстрировать самый значительный рост (по сравнению с другими странами), 2-х летние бумаги выросли в цене на 6 пунктов (до 1.98%), а 10-ти летние на 8 пунктов (до 4.86%). В то же время динамика доходности Испанских бумаг остаётся негативной (участники рынка всё ещё не видят чётких перспектив восстановления сектора занятости в стране и заметного прогресса в реформировании), 2-х летние и 10-ти летние бумаги прибавили по 4 пункта к цене (дойдя до уровня в 2.52% и 5.13%, соответственно). Самая стабильная страна - Германия (прародитель мер жесткой экономии) также продемонстрировала не лучшую динамику. 2-х летние бонды выросли в цене на 2 пункта (до 0.03%), а 10-ти летние подешевели на 1 пункт (до 1.40%). Такая динамика может указывать на не столь сильную уверенность инвесторов в скором решении всех проблем (даже отодвинутые сроки, вероятно, будут сдвинуты далее, зная еврозону). Периферия продолжила медленно восходить (в среднем +1 пункт к цене облигаций), а Франция продемонстрировала нейтральную динамику.


Курода сообщил, что нельзя исключать никаких возможных вариантов денежно-кредитной политики и не стал скрывать, что, учитывая мировые правила, покупка иностранных облигаций Банком Японии представляется проблематичной.


Со стороны ЕС вчера прозвучал ожидаемый срок решения “Кипрского вопроса”, планируется достигнуть соглашения до конца марта (Reuters, источник не назван). Еврогруппа чуть позже также высказала своё видение значительного прогресса по вопросу переговоров с правительством Кипра и ожидание скорого нахождения решения. Прямая рекапитализация через ESM пока остаётся под вопросом. Испания, по словам еврогруппы, сделала всё, чтобы получить помощь.


Накао сообщил о том, что денежно-кредитная политика (вероятно, судя по примеру США) не является панацеей от всех бед, и она должна сопровождаться осуществлением стратегии роста и здоровой финансовой ситуацией. Дефляция, по словам Накао, плохо отражается на логике потребителей и требует более конкретный план реконструкции в налогово-бюджетной сфере (структурная реформа, по словам заместителя министра финансов, всё же является самой сложной). В то же время он уточняет, что, по его мнению, правительство Японии объяснило свою экономическую политику очень хорошо (несмотря на критику в отношении её мягкости). Очень удачным стал комментарий, в котором Накао поддерживает последние меры смягчения в США, Европе и, конечно же, Японии (это действительно так). Накао подытожил свою речь классической фразой : "Курс должен определяться рынком".


NABE вновь произвел опрос (ранее проводился опрос, который опирался на фискальные проблемы США), из которого следует, что большее число экономистов придерживаются мнения, что политика ФРС (по сравнению с тем, что было 6 месяцев назад) сейчас "слишком мягкая". Также 67% экономистов видят завершение программы покупки активов уже в 2013 году (важно отметить, что именно завершить, а не снизить её объёмы, как это видят представители ФРС). Повышение процентных ставок со стороны ФРС ожидается в 2014-2015 годах (пожалуй, так оно и будет, так как глобально - позитив, как видится сейчас, стоит ждать к середине 2014 года).
Абэ (премьер-министр Японии) сообщил о том, что пересмотр закона о Банке Японии всё ещё возможен. В то же время внимание хочется обратить на выступление кандидата на пост заместителя главы Банка Японии. Ивата сообщил рынку о том, что Банк Японии обеспокоен ростом фондовых индексов (очевидно, что это может вызвать появление "мыльного пузыря", который имеет свойство "лопаться", неся за собой тяжелые последствия для большинства секторов экономики). Также кандидат на пост заместителя главы БЯ напоминает факт прямого монопольного влияния денежно-кредитной политики на инфляционные ожидания (сперва, по мнению Иваты, стоит изменить взгляд инвесторов на сами ожидания по инфляции и ограничить диапазон движения данного показателя).


Великобритания опубликовала индекс PMI для сектора строительства, который снизился к минимуму за последние годы (отметка 46.8). Нельзя не отметить то, что в пятницу прошедшей недели производственная сфера продолжила страдать, сперва, производство упало с 51.2 (достигнутой в декабре 2012 года) к отметке 50.5, а в феврале данный показатель просел до 47.9.


Йелен (представитель ФРС) вчера отметил факт нестабильности на рынке труда, в то же время он сообщил рынку о возможном повышении ставок при достижении 6.5%-ного уровня безработицы. Дополнительных угроз (в том числе и из-за мягкой политики) он не отметил. В то же время Кочерлакота отметил сложность борьбы с безработицей при уровнях выше 5.5% по данному показателю, в то же время он высказал обеспокоенность слишком завышенным пороговым уровнем безработицы.


Сегодня внимание обратить стоит на статистику по состоянию секторов услуг стран ЕС (включая Великобританию) и самой еврозоны в целом (Китай уже “отчитался” утром не лучшим образом, но для этой страны данный показатель не является ключевым). Также по непроизводственной сфере США будет опубликован индекс ISM. Из не статистических данных внимание обратить стоит встрече еврогруппы (начнется в середине дня), на которой ожидается обсуждение по выплатам Ирландии и Португалии.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может продолжить медленное восстановление к 1.31 (проблем в зоне евро, конечно, хватает, но необходимо более сильное их подтверждение для пробоя 1.30).


GBP/USD, вероятно, не сможет сильно зайти за 1.5125 и попробует вернуться к 1.50.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит тестировать 93 и постарается постепенно вернуться к 92 (последние комментарии со стороны Японии не дали повода для “радости”, даже немного расстроили участников рынка).


USD/RUR, вероятно, останется под 30.70, в то же время более вероятно глобальное продолжение роста (так как локальный негатив для экономики США слабее негатива для цен на нефть в случае с текущими бюджетными сложностями). Снижение под 30.60 маловероятно.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера продолжил двигаться в умеренно позитивных тонах. EUR/USD вновь немного прибавил (спасибо статистике и данным по государственным облигациям), закрытие на чуть более, чем 10 пунктов выше. GBP/USD продемонстрировал технический рост (фунт продолжает выглядеть слабым и, несмотря на скачки позитивной статистики, вероятно, не сможет вернуть себе статус в ближайшее время). USD/JPY продолжает постепенно ниспадать (единственная сильная идея – борьба с дефляцией, всё ещё приглушена и, соответственно, коррекция продолжается), нельзя не отметить появившиеся слухи о том, что JPY у многих до сих пор ассоциируется с валютой-убежищем (вряд ли это возможно, хоть последние комментарии и немного напоминают те “сухие” подобия вербальной интервенции, которые были слышны от старого правительства). USD/RUR немного откорректировался на фоне улучшения ситуации на рынке валюты (этот позитив помог нефти подрасти и отойти от 90 и, соответственно, поддержал рубль).


Новостной фон :


Индекс деловой активности в сфере услуг Китая в феврале остался на положительной территории, но, тем не менее, не стал столь сильным как месяцем ранее, в то же время нельзя назвать это негативом, так как показатель зафиксировался на отметке 52.1 пункта (не самый минимальный рост, из последних).


Абэ выразил надежды на то, что Банк Японии под руководством Куроды будет двигаться вперед и осуществлять агрессивную денежно-кредитную политику. Возможность изменения закона о Банке Японии видится Абэ в будущем. Асо сообщил, что необходимо с достаточной долей осторожности смотреть на идею покупки иностранных облигаций Банка Японии (в то же время, вновь при появлении комментариев такого плана, представители Японии "смотрят за рубеж" и видят неодобрение такой политики именно там). Данные комментарии подтверждают идею борьбы с дефляцией со стороны Банка Японии и дают повод быкам подготовиться к действиям (конечно, после встречи G20 Япония заметно приутихла, но, если считать, что рынку необходимо было время, чтобы привыкнуть к новой слабой йене, то, вероятно, оно уже подходит к концу и можно будет вновь смотреть в район 95-100 по USD/JPY).


Испанские бонды восстановились после роста (вероятно, последняя статистика по безработице помогла), 2-х летние облигации потеряли 5 пунктов в цене (2.4% доходности), на те же пять пунктов снизилась цена и на 10-ти летние бонды (до 5.04%). Итальянские облигации (тема выборов немного отступила) упали в цене на 6-7 пунктов. Немецкие и Французские облигации добавили в пределах 3-х пунктов (это не очень важно, так как "сильные" экономики пока остаются довольно спокойными). Португалия также немного восстановилась (судя по отрицательной динамике бондов), а Греция осталась довольно нейтральной.


Судя по последней статистике, композитный индекс PMI зоны евро вырос до 47.9 пунктов (такую же отметку зафиксировал и PMI для сферы услуг). Месяцем ранее индексы PMI (композитный и сферы услуг) достигли пика на отметке 48.6 (ситуация всё ещё ухудшается, так как показатель находится под отметкой в 50 пунктов, но, в то же время, ослабление замедляется и, вероятно, в ближайшие месяцы можно будет увидеть движение в области роста). Немецкий PMI для сферы услуг продолжил оставаться на позитивной территории и демонстрировать рост, последняя зафиксированная отметка - 54.7 пунктов (вместо ожидаемого значения в 54.1 пункт), Франция также пытается перейти на "положительную территорию" и уже зафиксировалась вблизи 43.7 пунктов (с предыдущих и ожидаемых 42.7 пунктов).


Еврокомиссия видит неопределенность относительно перспектив консолидации улучшений (произошедших в Испании), данная новость может привнести немного негатива для "риска", так как ранее перспективы и прогресс в Испании, судя по комментариям, были значительно более уверенно подчеркнуты. В то же время еврокомиссия не могла не отметить тот факт, что доступ на рынок для Испании и испанских банков улучшился, но темпы реформирования должны оставаться высокими.


Макроэкономическая ситуация остаётся сложной, но дополнительных выплат в целях помощи Испании еврокомиссия не видит (это довольно позитивно). Для испанских банков самой большой проблемой является обеспечение прибыли в условиях рецессии.


Также хочется отметить факт улучшения ситуации на рынке казначейских векселей, Греческие 26-ти недельные бумаги снизилась на 0.02% в цене (до 4.25%).


Композитный ISM для непроизводственной сферы США вырос сильнее ожиданий (показатель зафиксировался на отметке 56 в феврале), важно отметить, что ранее столь высокая отметка по данному показателю была достигнута в феврале прошлого года.


Бейнер вчера привнес немного конкретики на рынок, сообщив, что нижняя палата примет временный бюджет на этой неделе.


МВФ вчера, как это часто бывает, сконцентрировал своё внимание на проблемах (и проблемных странах) зоны евро. Из комментариев следует, что Испания продолжает успешную реализацию реформ (повышенные риски для финансового сектора остаются), из-за рецессии потери банков продолжают увеличиваться (если смотреть глобально, то структурные проблемы и “медлительность” зоны евро сама довела до такого состояния экономику).


Сегодня внимание обратить стоит на статистику по ВВП и объёму потребления домохозяйств в зоне евро, после чего последует статистика из США по занятости (прогноз ADP), после чего, вечером, Штаты опубликуют данные по производственным заказам . Из не статистики внимание стоит обратить на выступление Мервина Кинга и, поздно вечером, публикацию “Бежевой книги” ФРС (обзор по регионам).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может продолжить оставаться под 1.3075 и, при первом же “удобном случае” (в виде того или иного негатива) вернуться к 1.30 и ниже.

GBP/USD, вероятно, останется под 1.52 в ожидании негатива для возвращения к 1.51 и, затем, к 1.505.


Пара доллар/йена, вероятно, продолжит оставаться над 93 в “надежде” на сильные комментарии со стороны властей Японии.


USD/RUR, вероятно, останется над 30.50 и, при первом же негативном скачке, постарается вернуться к 30.70 и выше.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера вновь принялся за снижение после коррекции, спасибо негативу из зоны евро и позитивной статистике по занятости (да и по производству) в США (также “Бежевая книга” порадовала). EUR/USD потерял около 70 пунктов в цене, в то же время, GBP/USD снизился на 140 пунктов, USD/JPY прибавила почти 65 пунктов вчера. Последняя обозреваемая пара – USD/RUR продолжает восходить (после небольшого перерыва) и возвращаться к 30.70 и выше.


Новостной фон :


Уточненные данные по ВВП зоны евро за IV квартал прошлого года подтвердили снижение на 0.6%, важно отметить, что данное снижение является сильнейшим со второй четверти 2009 года. Интересно, что ранее (в конце 2012 года) представители зоны евро "кормили" рынок позитивными комментариями и говорили о всё более близкой точке разворота и, соответственно, постепенном переходе к росту, и рынку может "не понравиться" данное расхождение.
Важно также сказать о том, что медлительность в зоне евро приводит к дополнительным осложнениям (например, выборы в Италии) и доставляет дополнительные трудности, замедляя процесс восстановления. Потребление со стороны домохозяйств продолжило снижаться, причем за IV квартал снижение составило 0.4% - это значение является пиковым (оно было достигнуто несколько раз, ниже показатель опускался лишь в первом квартале 2009 года).


Прогноз ADP по занятости вышел лучше ожидания (возможно, это станет традицией) и составил 198 тысяч (это второй по величине прирост с марта 2012 года, если не считать пик января). Заметно улучшение ситуации на рынке труда (именно на это направлена текущая политика ФРС, и очередное подтверждение улучшения ситуации на рынке труда дало повод для роста USD).


Плоссер (представитель ФРС) отметил, что, по его мнению, для ФРС пришло время начать снижение покупок облигаций-он видит крупные риски для перспектив экономики из-за текущей денежно-кредитной политики, в то же время польза от политики ФРС "ничтожная" (нельзя не согласиться, так как действительно верный вариант стимулирования вряд ли приведут к третьему использованию (QE3) того же инструмента ради, хоть немного более быстрого, восстановления). Также представитель ФРС отметил факт сдерживания роста экономики и вреда держателям сбережений из-за политики низких процентных ставок, он видит рост экономики на 3% в 2013 и 2014 годах, в то же время безработицу представитель ФРС отмечает вблизи 7% (по его представлениям) к концу года. Экономический рост постепенно снизит уровень безработицы, а инфляция, как и инфляционные ожидания, останутся сдержанными и умеренными.


Производственные заказы в США вчера снизились не так значительно, как ожидалось ранее (на 2%, вместо ожидаемых 2.2%).


Вчера выступали страны ЕС, которым нужна помощь. Португалия (премьер-министр) высказал намерения продолжать реформы и отметил, что понимает прямую зависимость помощи от реформ. Олланд вчера отметил, что Европа слишком подвержена риску из-за нестабильности на валютном рынке и, по его словам, есть необходимость в создании механизма защиты (довольно интересный комментарий, при условии, что валютные курсы, как ранее замечали многие представители еврозоны, не являются приоритетом и должны регулироваться рынком, как бы указывая на незаинтересованность и независимость от них экономического положения зоны евро).


S&P снизило вчера рейтинг Валенсии (Испания) до “BB-“ с “негативным” прогнозом (вероятно, агентство требует таким способом ускорения реформирования в стране).


“Бежевая книга” немного порадовала инвесторов, судя по обзору, экономика США ускорилась в своём росте, цены на рынке жилья растут (сам сектор крепнет), немного улучшилась ситуация в секторе занятости, но планы по найму слабые. Розничные продажи замедляются в некоторых регионах, но, судя по комментариям, это связано с фискальной политикой и ценами на бензин. Также немного улучшилось и положение сектора производства.


Банк Японии сегодня утром оставил процентную ставку на прежнем уровне (< 0.1%) и повысил оценку состояния экономики, немного испугало мнение, судя из которого ослабление экономики Японии прекратилось.


Сегодня “день ставок”, ожидается публикация ставок ЕЦБ и Великобритании, также состоится пресс-конференция Банка Японии и ЕЦБ (Великобритания тоже сделает сопроводительное заявление и объявит объём покупки активов), в середине дня Испания будет размещать 10-ти летние бонды. Из статистики внимание обратить стоит на данные по внешней торговле и первичным заявкам на получение пособия по безработице.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может продолжить падать к 1.2950, рост выше 1.30 менее вероятен.

GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.50, возвращение к отметкам выше 1.5050 маловероятно.

Пара доллар/йена, вероятно, пока останется под 94 с перспективами снижения к 93.

USD/RUR, вероятно, пока останется под 30.75 и, по всей видимости, не станет далеко отходить от данной отметки.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[FCBFX]

Рынок вчера совершил заметный скачок роста на фоне данных по безработице из США и данным из БА и ЕЦБ. EUR/USD вернул 130 пунктов цены, в то же время, GBP/USD немного восстановился, но это скорее временное явление (выстрел позитива). USD/JPY прибавила почти 100 пунктов вчера (наконец, преодолена отметка 95). Последняя обозреваемая пара – USD/RUR закрылась примерно на 8 копеек ниже, продолжая оставаться в довольно позитивном диапазоне в ожидании продолжения движения к 31.


Новостной фон :


S&P пересмотрело прогноз по Португалии с негативного до стабильного. Это важный позитив, так как данная проблемная периферийная страна вызывала довольно большой негатив на рынке и оказывали дополнительное пассивное давление на европейскую валюту.


Банк Японии вчера утром оставил процентную ставку на предыдущем уровне (ниже 0.10%, вероятно, пока еще рано даже "заикаться" насчет негативных процентных ставок, так как все члены проголосовали за оставление ставки на прежнем уровне). Изменения программы покупки активов также не состоялось.


В то же время Банк Японии повысил оценку состояния экономики (это не очень позитивно, но, в то же время, уже сильно заниженный курс JPY явно может помочь экономике Японии), также, как видится сейчас БЯ, ослабление экономики Японии прекратилось (как бы указывая на то, что курсы уравновешенны сейчас и не стоит дальше ослаблять йену).
Асо вчера сообщил, что Банк Японии отвечает за достижение целевого уровня инфляции и будет нести большую часть ответственности в этом плане. Сиракава (управляющий Банка Японии) подметил, что Сираи предлагал продолжить укреплять денежно-кредитную политику для достижения целевого уровня инфляции (также Сираи предложил стремиться к позитивным признакам в экономике). Управляющий Банка Японии отметил, что даже если производство вырастет, то инфляция в 2% не будет моментально достигнута (Сиракава действительно "адекватен" в отношении амбиций нового правительства, жаль что его сменят). Несмотря на это, БЯ (по словам Сиракавы) предпримет все меры, чтобы достичь целевого уровня инфляции, комментировать мнение кандидатов на пост управляющего БЯ и его заместителей он отказался. Вариант с ростом зарплат может сильно навредить доходам компаний (инфляция цен связана со слабой йеной). Как только будут закончены покупки облигаций, Банк Японии, вероятно, повысит ставки. В целом, Сиракава видит прогресс в экономическом состоянии страны и напоминает, что в прошлом меры количественного смягчения помогли стабилизировать финансовую систему (недавний рост активов немного пугает управляющего, так как появление "мыльного пузыря" вполне вероятно и необходимо проверить данную вероятность).


Промышленные заказы в Германии в январе (с коррекцией) снизились на 1.9% (по сравнению с предыдущим месяцем).


Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на уровне 0.5%. Важно отметить, что ранее Банк Англии часто намекал участникам рынка на вероятную программу смягчения денежно-кредитной политики, и инвесторы, вероятно, ожидали снижения ставки (как варианта смягчения). Ключевая процентная ставка продолжает оставаться на уровне в 0.5% уже многие годы, и её изменение могло бы спровоцировать действительно заметное падение на графике GBP/USD.


Ставка ЕЦБ осталась на уровне 0.75%, неизменна, после снижения в июле 2012 года.


Недельное изменение первичных заявок на получение пособия по безработице составило 340 тысяч (предыдущий показатель был пересмотрен до 347 тысяч). Данное изменение показателя является действительно позитивным, особенно на фоне прогноза в 354 тысячи и является самым минимальным (лучшим) за последние 6 недель.


В то же время внешняя торговля заметно снизилась, после улучшения ситуации месяцем ранее. Последняя достигнутая отметка зафиксировалась вблизи -44.5 млрд. USD, предыдущий показатель был пиком улучшения (была достигнута отметка -38.1 млрд. USD).


Президент ЕЦБ видит инфляционное давление сдержанным в среднесрочной перспективе (как и инфляционные ожидания), базовые темпы роста денежной массы также остаются сдержанными. Драги признал факт слабости экономики зоны евро и в 2013 году (наконец это свершилось, и вероятно, точка разворота в этом году будет сдвинута ближе к концу текущего года). Позднее, в 2013 году, Драги ожидает постепенного восстановления экономической активности (восстановление должно начаться во второй половине года, по словам президента ЕЦБ). Реформирование, как обычно подмечает Драги, должно продолжаться, а выплаты по LTRO отражают рост доверия на финансовом рынке. Эксперты ЕЦБ прогнозируют ВВП еврозоны в 2013 году в диапазоне от -0.9% до -0.1% (вновь снизился прогноз). Прогноз на 2014 год также снизился (диапазон переместился на 0.2% в сторону понижения). В основном, Драги связывает снижение прогнозов роста именно с ухудшением ситуации в конце 2012 года (и это верно, спасибо г-ну Драги за то, что подтвердил видение рынка). Драги видит постепенное возвращение доверия на финансовом рынке, реформы на рынке труда и в промышленном секторе увеличивают занятость. В целом, комментарии Драги указывали на то, что сейчас ЕЦБ гораздо более “трезво” принимает решения, чем ранее (когда проблемы стояли не так остро и чувствовалось “расслабленное” отношение к ним).


Утро началось со статистики из Японии, сальдо торгового баланса значительно улучшилось, дойдя до отметки в 364.6 млрд. JPY (пик за 3 месяца), ВВП страны в IV квартале осталось неизменным по сравнению с предыдущим кварталом (ожидалось снижение на 0.1%). Китай обрадовал статистикой по внешней торговли, сальдо спустилось к отметке в 15.3 млрд. CNY, продолжая оставаться на положительной территории (ожидалось снижение к-8.8 млрд.)


Сегодня внимание обратить стоит на данные по промышленному производству Германии, статистику по возвратам LTRO (3-х летних), чуть позже состоится публикация долгожданных данных по безработице из США (non-farm и уровень).


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, может остаться под 1.31 и постепенно вернуться к 1.3050 и 1.30.


GBP/USD, вероятно, продолжит всё ниже падать под 1.50, возвращение к отметкам заметно выше 1.50 маловероятно.


Пара доллар/йена, вероятно, пока останется под 95.50 с перспективами возвращения под 95.


USD/RUR, вероятно, пока останется под 30.75 и, по всей видимости, не станет далеко отходить от данной отметки в ожидании её пробития.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

 

[tishhenko]

Интересно как за выходные повела себя пара USD/RUR?

 

[FCBFX]

Рынок в пятницу закрылся довольно негативно (для риска, американца поддержала статистика с рынка труда), EUR/USD потерял более 100 пунктов (пара снизилась под 1.30, был достигнут новый минимум – отметка 1.2955), GBP/USD снизился на 90 пунктов (новый минимум – отметка 1.4855), USD/JPY прибавила более 90 пунктов (данные по безработице из США помогли паре преодолеть отметку 96). USD/RUR продолжил горизонтально восходящее движение, отметка 30.70 продолжила сдерживать пару, но, вероятно, не на долго.


Новостной фон :


Судя по последней статистике из Японии, сальдо платежного баланса продолжило ухудшаться, новый минимум с февраля 2012 года - отметка -364.8 млрд. (данный показатель указывает на отток и приток капитала в стране, движение товаров и услуг). Если же смотреть на скорректированный показатель (скорректированный на сезон и более "аккуратно" вычитывающий значение), то можно увидеть рост до пика с ноября - отметки 364.4 млрд. JPY (почти обратный тому, что показывает не скорректированный показатель).


ВВП Японии, судя по конечной оценке, остался без изменений в IV квартале 2012 года (ожидалось снижение на 0.1%), данные по номинальному ВВП совпали с прогнозами и снизились на 0.3% на квартале.


Баланс внешней торговли Китая, хоть и продолжил снижаться, всё ещё остаётся на положительной территории, показатель в феврале зафиксировался на отметке в 15.3 млрд. Пожалуй, нельзя не отметить тот факт, что экспорт в стране вырос на 21.8% (в годовом выражении, данное значение слабее, чем было месяцем ранее), а импорт снизился на 15.2% (опять же, в годовом выражении, важно отметить, что месяцем ранее данный показатель держался на отметке 28.8% и снижение экспорта не стало столь значительным именно из-за снижения данного показателя). Министр торговли Китая затем (после статистических данных) сообщил рынку о своих позитивных взглядах на 2013 год в плане внешней торговли, по его словам, перспективы на 2013 год лучше, чем на предыдущий, в целом, он видит рост торговли, примерно, на уровне 8%.


Данные по промышленному производству Германии вышли хуже ожиданий, за месяц показатель не изменился (ожидался рост), важно отметить, что показатель остаётся на негативной территории последнее время, но месяцем ранее наблюдался рост, и рынок "получил надежду". Конечно, если смотреть на снижение почти в 2% (в прошлый четверг) объёма заказов в промышленном секторе Германии, то можно было бы предположить не лучшую динамику и этого показателя, соответственно, рынок не стал столь "бурно" реагировать на отметку в 0%.


Выплаты по 3-х летним LTRO (второму и первому) составили 4.23 млрд. EUR (вместо 12.5 млрд. месяцем ранее). По первому кредиту 8 банков выплатят 1.34 млрд. EUR, а по второму 27 банков выплатят 2.89 млрд. EUR. Данный показатель на 8.3 млрд. EUR ниже, чем возвраты на текущей неделе.


По словам Лагард, страны зоны евро должны получить помощь, чтобы выйти из программы поддержки (вероятно, Лагард имела ввиду периферийные проблемные страны), она подчеркнула гибкость налогово-бюджетной политики Европы, но баланс спроса между севером и югом остаётся нарушенным. С момента кризиса (прошлым летом), по словам главы МВФ, Европа преодолела действительно длинный путь. Важно отметить, что Лагард (также как после некоторых позитивных преувеличений, утверждали и представители ЕЦБ и еврозоны) видит продолжение рецессии и в текущем году.


США отчитались по безработице, рынок, конечно, ждал позитива, но получит куда больше. Уровень безработицы обновил минимум последних лет, дойдя до отметки в 7.7% (этот позитив подкрепил USD и помог многим парам "выстрелить"). Рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе составил 236 тысяч (это второй по силе рост за год), что также дало действительно не малый результат.


Fitch снизило рейтинг Италии до "BBB+" с негативным прогнозом (много негатива описало агентство, а также прибавило и позитива в виде "диверсифицированности экономики", который удерживает планку рейтинга на "BBB+", вероятно, таким образом оказывается давление на зону евро, чтобы она "помогла" выборам закончиться удачно в любом случае и сделала так, чтобы любой исход означал бы продолжение реформ.


Сегодня внимание обратить стоит на данные по внешней торговле Германии, а также статистику по промышленному производству Франции.


Ожидаемое движение на графиках пар :


EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.3025 и продолжит пытаться закрепиться под 1.30.


GBP/USD, вероятно, продолжит всё ниже падать под 1.4950, возвращение к отметкам выше маловероятно.


Пара доллар/йена, вероятно, вернется под 96, к отметке 95.80.


USD/RUR, вероятно, постарается закрепиться выше 30.70 и продолжить постепенный рост.


----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел