FAQ подраздела Брокеры ECN

[Titan]

Брокерами ECN можно назвать Market Maker компании, или Дилинговые центры использующие "Electronic Communication Network" (ECN) — электронную систему осуществления сделок купли-продажи биржевых товаров, которая пытается устранить роль посредников. ECN связывает ведущих брокеров и отдельных трейдеров между собой, чтобы они могли торговать напрямую, минуя биржевые механизмы посредников.

Все ордера, вводимые в ECN, поступают в единую книгу заявок (ордеров), представляющую собой базу данных. В основе любой ECN лежит система «подбора соответствующих ордеров» (order matching system), позволяющая автоматически исполнять противоположные (на покупку и на продажу) приказы при совпадении их некоторых параметров (актив, цена, количество).

ECN относятся к электронным системам торговли с прямым доступом, то есть посредством данной системы ордер от имени клиента напрямую поступает на рынок. В этом заключается основное отличие ECN от брокера, который выступает посредником — обрабатывает ордер в своей внутренней системе и выводит его на рынок уже от своего имени.

Ключевая особенность ECN состоит в более масштабном охвате рынка — в торгах участвуют финансовые организации, расположенные в самых разных городах мира.

Очевидными достоинствами таких электронных бирж являются:
1. возможность ежедневных и круглосуточных торгов, участники торгов могут находиться в самых разных часовых поясах;
2. расширение количества участников торгов — за счёт крупных финансовых корпораций, предлагающих свои котировки;
3. оперативное снабжение участников всей необходимой торговой информацией;
4. высокая скорость совершения сделок благодаря использованию современных средств связи и электронной обработки данных;
5. открытость для участников, которые раньше не имели прямого доступа к торгам и не могли конкурировать с брокерами.

Сегодня приказы даже частных лиц, отданные через ECN появляются на рынке и могут влиять на его динамику;
прозрачность, то есть все поступившие ордера отражаются в системе, и информация по ним доступна всем участникам-подписчикам. Кроме того, лучший ордер попадает на рынок (на конкретную торговую площадку) от имени ЕСN, имеющей статус маркет-мейкера, т.е. ЕСN выступает обезличенным брокером для своих клиентов-подписчиков, которые огромное число сделок просто делают между собой.

Электронная торговля требует обеспечить повышенную надежность и безопасность, в том числе обеспечение конфиденциальности информации об участниках и совершаемых ими сделках. Этому уделяется большое внимание в ECN. Применяются различные технологии верификации пользователей, разделения полномочий и доступа, шифрования данных.

Примечательно, что наличие у Market Maker технологии ECN не гарантия того, что компания выводит на реальный рынок всех, не обрабатывая трейдеров у себя вне рынка.

 

[Titan]

Кклассификация Брокеров на рынке FOREX:

DD-Брокер — так называемый Dealing Desk — это брокер на рынке Forex, работающий путем выставления собственных ордеров и поддержания фиксированных спрэдов. Dealing Desk-брокер зарабатывает на спрэдах и торговле против своих клиентов. Такого участника рынка называют маркет-мейкером. Фактически, это характеризует его деятельность: маркет-мейкер «делает рынок» (make the market) для участников торгов - когда трейдеры хотят продать какой-либо финансовый инструмент, он покупает у них; когда трейдеры хотят купить, он продает. Таким образом, маркет-мейкер всегда готов стать контрагентом для своих клиентов - выставить встречный ордер и осуществить сделку. В России такие DD-Брокеры еще называются дилинговые центры.

При работе через дилинговый центр трейдеры не видят рыночные цены, что позволяет маркет-мейкерам манипулировать назначаемыми котировками, когда им это нужно.

Forex market maker – маркет-мейкер, зарабатывающий на разнице в спрэде, а также на убыточных сделках клиентов, т.к. маркет-мейкеры торгуют против своих клиентов, выступая второй (противоположной) стороной по сделкам.

В случае торговли через Dealing Desk-брокера нужно осознавать, что контрагентом является маркет-мейкер, который в состоянии отслеживать действия любого клиента. В худшем варианте развития событий маркет-мэйкер может «поделить» всех клиентов на группы. Например, в одной группе могут быть клиенты менее успешные, и обработка ордеров поставлена на автоисполнение. В большинстве случаев эти клиенты терпят убытки, а дилер, соответственно, получает прибыль. В другой группе могут быть клиенты с показателями доходности более высокими, и тогда их ордера будут отслеживаться более тщательно, медленно, возможен частый реквоутинг. В периоды высокой волатильности ордера клиентов этой группы будут исполняться во вторую очередь, в то время как дилер будет стараться уменьшить свои собственные риски. Таким образом, работа и порядочность Dealing Desk-брокера зависит от внутренних регламентов компании.

NDD (No Dealing Desk) – брокер, который обеспечивает клиентам доступ на межбанковский рынок без обрабатывания ордеров маркет-мейкерами на dealing desk. Использование этой системы помогает избежать реквоутинга (задержки в подтверждении заявок). По сути, это позволяет трейдерам торговать без ограничений.

NDD-брокер для получения прибыли может либо установить комиссию за совершение сделок, либо увеличить спрэд и тогда позволить клиентам торговать без комиссии.

NDD может быть двух видов: STP или ECN+STP

STP (Straight Through Processing). STP-брокеры посылают ордера непосредственно от клиентов к поставщикам ликвидности - международным банкам. STP-брокеры могут иметь как одного поставщика, так и несколько. Чем большее количество банков участвует в процессе, и соответственно, чем больше ликвидность, тем лучше для клиентов.

Основная суть STP-платформы – это доступ трейдеров к реальному рынку и рыночным ценам, плюс возможность немедленного исполнения ордеров без вмешательства дилера.

У STP-брокера есть выбор: либо фиксированные, либо плавающие спрэды. Как уже указывалось выше, STP-брокеры организовывают торговлю через международные банки. Они, как посредники между их клиентами и банками, получают котировки (и спрэд, соответственно), объявленные на межбанковском рынке. По статистике, большинство банков предлагают фиксированные спрэды и сами являются маркет-мейкерами. Далее STP-брокер может выбрать один из вариантов:

1. Оставить спрэды фиксированными.

2. Обнулить заданный фиксированный спрэд и позволить системе самой выбирать лучшие цены bid (на покупку) и ask (на продажу), которые предлагают банки-участники (причем чем больше их, тем лучше). Такие спрэды называются плавающими.

Как же STP-брокеры зарабатывает прибыль?

Так как они (так же, как и ECN-брокеры) не торгуют против своих клиентов, они делают маленькую «надбавку» к спрэду (spread markups). Это можно сделать путем прибавления определенного количества «пипсов» (pips, как правило, 1-2 пункта) к лучшей цене bid и путем вычета такого же количества пунктов из лучшей цены ask, предложенной поставщиками ликвидности. Все ордера клиентов поступают банкам по тем котировкам, которые они объявили изначально, а разницу в спрэде STP-брокер забирает себе.

ECN (Electronic Communications Network) – система на рынке FOREX, которая позволяет участникам торгов торговать напрямую друг с другом. ECN-брокер предоставляет площадку, где все участники торгов (банки, маркет-мейкеры и индивидуальные трейдеры) взаимодействуют между собой, выставляя в систему конкурентные заявки на покупку и на продажу. Таким образом, в каждый момент времени трейдер может исполнить свой ордер по лучшей цене, существующей в системе. Все торговые ордера сводятся между контрагентами в реальном времени.

Использование данной системы всегда предполагает небольшую плату за совершение сделок – комиссию.

Иногда STP-брокеры называют себя ECN-брокерами. Но чтобы быть истинным ECN-брокером, он должен показывать «глубину рынка» (Depth of the Market – DOM) с помощью рыночного «стакана», который позволяет клиенту видеть свои собственные ордера, их размер и положение по сравнению с другими ордерами, а также позволяет участникам видеть все активные ордера других клиентов.

Таким образом, при торговле через ECN трейдеры могут определять ликвидность на рынке и принимать грамотные торговые решения.

ECN-брокеры всегда имеют плавающие спрэды. При этом только они устанавливают комиссию за совершение сделок на рынке FOREX. Комиссия – единственный доход, который получает ECN-брокер, не зарабатывая на разнице в спрэдах.

Преимущества торговли через NDD брокеров

Основными причинами, благодаря которым трейдеры выбирают NDD-брокеров, являются прозрачность и анонимность торговли, лучшее и более быстрое исполнение ордеров.

Признак прозрачности означает, что трейдер играет на реальном рынке, а не на искусственно созданном для него. Лучшие цены - результат конкурирующих между собой заявок на покупку и продажу.

Анонимность означает, что все ордера клиентов исполняются автоматически, незамедлительно и анонимно, в отличие от схемы Dealing Desk, когда ордера могут быть исполнены только через подтверждение у дилера.

Выводы

Подытоживая вышесказанное, можно отметить, что ECN-брокеры зарабатывают меньше остальных дилеров, работающих на рынке FOREX. Они получают только комиссию, а не прибыль с разницы в спрэде. Таким образом, они заинтересованы в выигрыше своих клиентов, в противном случае у них не будет даже комиссии.

STP-брокеры зарабатывают на спрэде. То есть, даже не имея схемы dealing desk, они могут устанавливать свои собственные цены (через «спрэд-надбавки»). Но зарабатывая на спрэде, STP-брокеры посылают торговые ордера непосредственно от клиентов к поставщикам ликвидности, обеспечивают своим клиентам удобную и современную систему для торговли, устанавливают пониженные суммы первоначального депозита, гарантируют быстрое исполнение ордеров и анонимность торговли. STP - брокеры также заинтересованы в выигрыше клиентов, чтобы продолжать зарабатывать на спрэдах.

Маркет-мейкеры зарабатывают на спрэдах и занимают противоположные клиентам позиции. Однако, если клиент становится чересчур прибыльным (и соответственно, убыточным для компании), это может «расстроить» DD-брокера. В то время как профессиональный и имеющий высокую репутацию маркет-мейкер может позволить себе такого клиента, меньший дилер, возможно, закроет клиенту доступ к своей площадке.

FOREX - брокеры не так уж плохи в целом, будь то Dealing или Non-Dealing Desk. Обычно они не торгуют против какого-либо трейдера, скорее, стараются работать не только в области сотрудничества с клиентами, но и на себя, таким образом сохраняя свой бизнес. Многие крупные брокеры, у которых тысячи клиентов, стараются помочь им стать успешными трейдерами. Но как только торговый ордер размещен, каждый сам за себя.

 

[sportsman]

Я слышал, что если у брокера в терминале на кнопках написано sell by market, buy by market и возле валют стоит буквочка m - это как раз признак ndd счета с рыночным исполнением, а у простых счетов через DD просто sell и buy.

 

[DjimiDji]

Понятно в целом! Но у меня такой вопрос,а как можно проверить, что брокер на самом деле ECN-broker ????? Есть какой-то сайт, на котором обозначены брокеры использующие Electronic Communications Network ????

 

[Titan]

Если такие сайты есть, то они указывают это исходя из информации которой располагают сами брокеры. То есть, определить самому можно только косвенными способами, по характеру торговли. У нас на главной странице есть фильтр подбора компаний, там есть параметр поиска ECN. К выходу готовится новая версия сайта с новым фильтром.

 

[Sinys]

Если такие сайты есть, то они указывают это исходя из информации которой располагают сами брокеры. То есть, определить самому можно только косвенными способами, по характеру торговли. У нас на главной странице есть фильтр подбора компаний, там есть параметр поиска ECN. К выходу готовится новая версия сайта с новым фильтром.

Вашему фильтру можно доверять?

 

[Titan]

Данные фильтра основаны на данных самих брокерских компаний, других вариантов узнать данные не существует.

 

[Sinys]

Данные фильтра основаны на данных самих брокерских компаний, других вариантов узнать данные не существует.

Плохо что других вариантов не существует. А было бы не плохо.:)

 

[DjimiDji]

Тут порылся в нете, нашел кое-что! Позволю себе дополнить многоуважаемого Titan! )
Вот пара ссылок на вскидку:
pacificcapitals.com/chto-takoe-ecn-schet/ Что такое ECN счет
mmgp.ru/showthread.php?t=46081&drgn=1 Что такое Prime Brokerage и Currenex - Форум о заработке и инвестициях
И ,например, на сайтах компаний , предоставляющих платформу, сервера и сервис для ECN торгов можно найти и тех, кто является их клиентами!
Например, для Currenex это будет выглядеть вот так:
currenex.com/about_us_white_label.html Currenex | About Us - White Label Partners

 

[Astrs66]

Были у меня эти ссылки про эту торговлю, я их уже удалил. Так как несколько дней сотруднику Фреш Форекс задавал вопросы на эту тему . Основная разница, это меньшие издержки на ECN и поэтому меньший спред, моментальное исполнение, так как отсутствует механизм реквотирования. Или задержки ордера у брокера. Или д.ц. Потому что приказ идёт сразу на межбанк, обмен по лучшей цене для клиента, и всё это происходит за 0.3 секунды. Больше знать не обязательно.
Может они и меньше зарабатывают, эти брокеры. Но издержки на исполнение ордеров меньше, поэтому в перспективе делается на количество клиентов. Сейчас система ECN уже оперирует 1.5 триллиона долларов в день. 30% всего рынка. А через 2 года уже будет 50%. Поняли перспективу?

 

[Sinys]

Были у меня эти ссылки про эту торговлю, я их уже удалил. Так как несколько дней сотруднику Фреш Форекс задавал вопросы на эту тему . Основная разница, это меньшие издержки на ECN и поэтому меньший спред, моментальное исполнение, так как отсутствует механизм реквотирования. Или задержки ордера у брокера. Или д.ц. Потому что приказ идёт сразу на межбанк, обмен по лучшей цене для клиента, и всё это происходит за 0.3 секунды. Больше знать не обязательно.
Может они и меньше зарабатывают, эти брокеры. Но издержки на исполнение ордеров меньше, поэтому в перспективе делается на количество клиентов. Сейчас система ECN уже оперирует 1.5 триллиона долларов в день. 30% всего рынка. А через 2 года уже будет 50%. Поняли перспективу?

Так на ФрешФорекс не ECN, а NDD счет.

 

[Astrs66]

Всё верно, на Фреш Форекс NDD счета, или маркет про, ECN это сеть, а исполнение ордеров, как у счетов мартет про не нужно иметь платформу ECN. Но, главное преимущество NDD счетов перед системой ECN, это вывод минимально возможной суммы 0.01 лот. Хотя и там и там, исполнение без вмешательства дилера, обратите внимание на это, и там и там, узкий плавающий спред. Поэтому, я считаю, что будущее за NDD счетами.

 

[прага]

Здесь нужно отметить, что Фреш Форекс стали одними из первых использовать такие типы счетов, как Маркет про, там расширение не более чем на 50%, на сайте компании всегда есть мониторинг. Мост между мт4 и банками предоставляющими ликвидность не требует специальной платформы, это ещё одно преимущество таких типов счетов.

 

[Sinys]

Здесь нужно отметить, что Фреш Форекс стали одними из первых использовать такие типы счетов, как Маркет про, там расширение не более чем на 50%, на сайте компании всегда есть мониторинг. Мост между мт4 и банками предоставляющими ликвидность не требует специальной платформы, это ещё одно преимущество таких типов счетов.

На счет одними из первых можно поспорить, а вот насчет того что ФрешФорекс сделал эти счета доступнее убрав комиссии и ограничения по депозиту - это факт.

 

[прага]

Да, забыл добавить, что на Fresh Forex гибридная модель. Если хочешь пользоваться большим плечом. И на важной новости хорошо заработать, то выбирай обычный счёт. С 4 знаками. Плечо 500к1. А если не устраивает такой риск, то открывай счёт на Маркет Про. Я на последнем торгую, так как на 5 знаках после запятой можно более точно войти в рынок. Так как уровни более хорошо видны, и можно стоп выставить возле последнего уровня на расстоянии 0.8 пп по 4 знакам!

 

[Sinys]

Да, забыл добавить, что на Fresh Forex гибридная модель. Если хочешь пользоваться большим плечом. И на важной новости хорошо заработать, то выбирай обычный счёт. С 4 знаками. Плечо 500к1. А если не устраивает такой риск, то открывай счёт на Маркет Про. Я на последнем торгую, так как на 5 знаках после запятой можно более точно войти в рынок. Так как уровни более хорошо видны, и можно стоп выставить возле последнего уровня на расстоянии 0.8 пп по 4 знакам!

Ну на Фреше не только плечо 500 к 1, но и 25 к 1 которым я кстати и пользуюсь. 1 к 500 - это самоубийство:shock:

 

[net02]

Почему самоубийство у рвд маркет и 1 к 1000 есть но ты ж входишь от стопа и риск у тебя потерять на одну сделку 1%, так что плечо никакой роли не играет.

 

[Tema]

Ну на Фреше не только плечо 500 к 1, но и 25 к 1 которым я кстати и пользуюсь. 1 к 500 - это самоубийство:shock:

Ну каждый решает для себя сам каким плечом ему торговать, а фреш предлагает разные варианты.

 

[net02]

Это точно что фреше что rvd markets нам предлагают плече и мы сами вправе выбирать его с плечем 1:5 трудно слить так как твое сделки контролируются маржой, лучше его и выбирать.

 

[dik23]

Ну на Фреше не только плечо 500 к 1, но и 25 к 1 которым я кстати и пользуюсь. 1 к 500 - это самоубийство:shock:

Я бы 1 к 1000 взял. Жалко что фреш его не даёт)).