Аналитика от компании ForexMart

[MarinaForexMart]

Золото на взлете: куда ведет снижение инфляции и угрозы пошлин?

Цены на золото продолжают уверенно расти, достигнув месячного максимума на азиатских торгах в четверг, 16 января. Этот рост стал возможен благодаря снижению доллара и доходности казначейских облигаций, а также подстегнут ожиданиями, что Федеральная резервная система США наконец снизит процентные ставки.

Золото, как и следовало ожидать, снова протестировало отметку в $2 700 за унцию, а произошло это впервые за месяц. Основным фактором, влияющим на цену, стали растущие ожидания, что снижение инфляции и охлаждение рынка труда в США дадут ФРС повод для дальнейшего снижения ставок.

Однако, как это часто бывает, золото не смогло значительно продолжить рост. Причиной этому стало снижение спроса на безопасные активы, поскольку Израиль и ХАМАС подписали соглашение о прекращении огня при посредничестве США. Да и ожидание новых экономических данных из США также не способствовало дальнейшему укреплению золота.

На момент подготовки данного материала фьючерсы на золото подорожали на 0,26%, поднявшись до $2 721 за унцию. Спотовая цена золота вернулась к более спокойным позициям, торговавшись на уровне $2 694 за унцию после утреннего рывка.

Цены на золото начали расти после того, как индексы потребительских цен за декабрь оказались чуть ниже прогнозов. Хотя основной индекс цен производителей совпал с ожиданиями, базовый же индекс не оправдал прогнозов. Однако данные по индексу цен производителей, которые вышли накануне, оказали дополнительное давление на рынок, увеличив ставки на вероятность того, что ФРС смягчит свою политику в 2025 году.

Индекс доллара, в свою очередь, снизился с 2-летнего максимума, но при этом сохранил значительную часть роста за последний месяц.

Большая часть предыдущего снижения доллара была связана с падением доходностей казначейских облигаций США, в частности 10-летних облигаций, которые утратили 2,5% за одну торговую сессию.

Гэри Вагнер, редактор TheGoldForecast, предполагает, что рынок золота может еще испытать небольшой спад, прежде чем его цена снова устремится к новым рекордам в 2025 году. По его мнению, снижение ставок ФРС и возможные пошлины, предложенные Дональдом Трампом, могут оказать сильное влияние на цену драгметалла.

В последние годы золото демонстрировало сильный рост. В двух отдельных случаях его цена увеличивалась на $500. Если эта тенденция сохранится, Вагнер полагает, что если золото вернется к отметке $2 600 и затем поднимется на $400, как это было в предыдущих циклах, то уже в следующем году цена на золото может достичь $3 000.

«Я уверен, что золото превысит не только отметку $2 800, но и может достичь $2 900 и $3 000», — утверждает Вагнер. В октябре 2023 года цена золота составляла чуть менее $2 000, и с тех пор оно подорожало на $500, затем началась коррекция, и золото вернулось к $2 800. Ожидается, что в дальнейшем будет еще один этап роста.

Интересно, что Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз: теперь аналитики банка считают, что золото достигнет отметки в $3 000 не в 2025 году, как ожидалось ранее, а уже в середине следующего года. В конце 2025 года они прогнозируют цену на золото на уровне $2 910.

Что касается прогнозов, то в их основу ложатся не только экономические данные, но и возможное введение новых пошлин при администрации Трампа. Как известно, Трамп пообещал наложить 25% пошлины на товары из Мексики и Канады, а также дополнительные 10% на импорт из Китая. Если эти обещания будут выполнены, это может создать серьезное инфляционное давление, что, конечно же, благоприятно скажется на золоте, как на защитном активе.

Гэри Вагнер также отметил, что сохраняющаяся геополитическая напряженность, а именно военные конфликты в Украине и на Ближнем Востоке, будут оставаться дополнительным фактором, поддерживающим спрос на золото. Конфликты в этих регионах, судя по всему, не будут решены в ближайшее время.

Всемирный экономический форум (ВЭФ) также подчеркивает важность указанных факторов. Экономисты форума утверждают, что вооруженные конфликты остаются главным риском в наступившем году. Почти четверть опрошенных респондентов ВЭФ указали на заметно возросшую геополитическую напряженность во всем мире, и смотрят на нее, как на главную угрозу рынку.

Не обошел стороной Вагнер и другие макроэкономические факторы, такие как налогово-бюджетная политика США и денежно-кредитная политика ФРС. Он подчеркнул, что замедление темпов снижения ставок со стороны ФРС также окажет влияние на рынок золота. Снижение ставок в 2025 году будет зависеть от данных по инфляции, от экономического роста и дефицита бюджета.

Главным вопросом для золота в этом году, по словам Вагнера, остаются пошлины. Могут ли новые тарифы на товары из различных стран повлиять на динамику цен на драгметаллы? Ответ на этот вопрос, по всей видимости, определит направление рынка золота в ближайшие месяцы.

Так что, если вы собираетесь инвестировать в золото, приготовьтесь к сильной волатильности.
Больше аналитики у нас на сайте.

 

[MarinaForexMart]

Продление налоговых льгот ухудшит экономические перспективы США

А пока покупатели американского доллара находятся в замешательстве с тем, что им делать дальше, да и нужно ли что-то делать до инагурации Дональда Трампа? Уходящий министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что планы новой администрации продлить налоговые льготы, принятые республиканцами в 2017 году, рискуют вызвать волнение на финансовых рынках и ухудшить и без того сложные финансовые перспективы США.

«Прогнозируемый фискальный путь при текущей бюджетной политике просто неустойчив, а последствия бездействия или действий, которые усугубляют прогнозируемый дефицит, могут быть ужасающими», — заявила Йеллен в своей, вероятно, последней речи на посту министра финансов.

Йеллен считает, что такие меры, как продление налоговых льгот, принятые Дональдом Трампом в его первый срок, могут подорвать мощь страны, от устойчивости рынка казначейских облигаций до стоимости доллара, и даже спровоцировать долговой кризис в будущем. «Такая ошибочная экономическая политика повлияет на долгосрочные экономические перспективы, положив тяжелое бремя на следующее поколение», —заявила политик. Продление налоговых льгот может создать дефицит бюджета, который потребует дальнейшего заимствования средств. Это, в свою очередь, угрожает устойчивости рынка казначейских облигаций, так как увеличенное предложение облигаций может привести к росту процентных ставок, что негативно скажется на экономическом росте. Кроме того, продление льгот может отразиться на курсе доллара. Снижение налоговых поступлений потенциально уменьшает государственные доходы, что делает США менее привлекательными для иностранных инвесторов. Это вызовет давление на доллар, что, в свою очередь, может повлечь за собой глобальные экономические последствия, включая рост стоимости импорта и инфляционные риски.

В своем выступлении Йеллен также яростно защищала политические решения администрации Байдена, подчеркивая силу экономики США по сравнению с другими странами, ее прошлыми показателями и более мрачными прогнозами экономистов. Она также подчеркнула преимущества поддержания высокой занятости и инфляции. «Любой политический выбор подразумевает компромиссы, но администрация Байдена приняла здравые решения, которые вывели экономику на сильный курс», — заявила Йеллен.

Признав, что цены на многие повседневные товары резко выросли из-за пандемии коронавируса, Йеллен отметила, что такие меры, как «Американский план спасения» стоимостью 1,9 триллиона долларов, помогли предотвратить значительные трудности и позволили американцам быстро вернуться к работе. По словам Йеллен, стабильность на рынке труда и быстрое снижение безработицы помогли США избежать более серьезных экономических проблем, вызванных длительной безработицей.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0310. Только это позволит нацелиться на тест 1.0330. Уже оттуда можно забраться на 1.0360, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0395. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0285 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0260 либо открывать длинные позиции от 1.0240.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2245. Только это позволит нацелиться на 1.2300 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2330, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2365. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2210. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2175 с перспективой выхода на 1.2140.

 

[MarinaForexMart]

Доллар зарабатывает баллы перед инаугурацией Трампа

Американская валюта стремится выйти в дамки в преддверии важного события – инаугурации избранного президента США Дональда Трампа. Однако ее европейский соперник тоже не промах: евро сокращает прежний чудовищный разрыв с долларом. «Европеец» старается наверстать упущенное, и порой небезуспешно.

Инаугурация нового главы Белого дома запланирована на понедельник, 20 января. Однако, по мнению экспертов, она сопряжена с большим количеством рисков для валютных рынков. Не исключено, что ряду стран, валюты которых могут пострадать от введения тарифов, обещанных Д. Трампом, придется найти приемлемые уровни для своих платежных средств. Валютные рынки готовятся к заявлениям республиканца, которые придадут некоторую ясность после нескольких недель напряженного ожидания.

В настоящее время рынки приостановили ралли пары EUR/USD до более низких уровней, поскольку растут риски неожиданного роста, если заявления Д. Трампа в отношении торговли окажутся менее «ястребиными», чем ожидалось ранее. На этом фоне длительное падение европейской валюты может приостановиться. Однако пока не появится больше ясности в отношении политики протекционизма Д. Трампа, пара EUR/USD будет буксовать.

Утром в понедельник, 20 января, тандем отыграл часть своих потерь, курсируя вблизи 1,0280. Однако рост пары EUR/USD останется ограниченным, поскольку доллар может укрепиться из-за осторожности рынка в преддверии инаугурации Д. Трампа. В данный момент пара EUR/USD торгуется по 1,0312, уверенно набирая обороты, хотя аналитики опасаются, что тандем потеряет свои позиции на фоне бегства от рисков.

Опасения по поводу обещаний республиканца, таких как внедрение тарифов, продление налоговых льгот и депортация нелегальных иммигрантов, спровоцировали рост доходности казначейских облигаций США и поддержали USD. По мнению аналитиков, будущая траектория процентных ставок Федрезерва зависит от того, в какой степени администрация Д. Трампа реализует эти планы.

В фокусе внимания трейдеров и инвесторов – введение и реализация указов нового главы Белого дома, которые появятся после его вступления в должность. При этом многие участники рынка ожидают, что на январском заседании ФРС оставит процентные ставки без изменений. Тем не менее большинство экономистов, опрошенных Reuters, прогнозируют дальнейший подъем в марте этого года.

В сложившейся ситуации евро сталкивается с препятствиями, поскольку сохраняются «голубиные» ожидания в отношении ЕЦБ. Рынки закладывают в цены уменьшение процентной ставки на 25 б. п. на каждом из четырех заседаний регулятора. В подобной обстановке усиливаются опасения по поводу экономических перспектив еврозоны и ожидание того, что инфляционное давление останется под контролем.

Согласно протоколу декабрьского заседания ЕЦБ, в этому году представители ведомства сосредоточились на темпах смягчения монетарной политики. При этом потенциальное завершение цикла снижения ставок остается под вопросом. Ранее в ЕЦБ обсуждали возможность более масштабного снижения ставки (сразу на 50 б. п.), чтобы обезопасить экономику от понижательных рисков для роста, которые постепенно усиливаются из-за глобальных и локальных проблем.

В отношении дальнейшей динамики гринбека ситуация более оптимистичная. По оценкам валютных стратегов Deutsche Bank, у доллара есть внушительный потенциал, благодаря которому USD способен «превысить свои возможности». В сложившейся ситуации многие крупные игроки рынка, в первую очередь хедж-фонды, резко нарастили чистую длинную позицию по доллару на $0,9 млрд, доведя ее до рекордного с 2019 года значения в $34,5 млрд.

Однако оптимизм участников рынка заметно опережает рост гринбека, и это чревато коррекцией последнего. Катализатором такого шага может оказаться экстремальное позиционирование трейдеров и инвесторов, которое выражается в стремительном увеличении роста чистой длинной позиции по USD. Это может спровоцировать коррекцию в американской валюте, если появится соответствующий повод.

Несмотря на значительные риски снижения евро по отношению к доллару, потенциальная вербальная интервенция со стороны Д. Трампа остается главным краткосрочным риском для USD. Ранее валютные стратеги Bank of America (BofA) обратили внимание на изменение настроений на рынке, обозначив длинные позиции по доллару как «наиболее перегруженную торговую стратегию». По мнению экспертов, сейчас она является значительным препятствием для американской валюты.

Выводы аналитиков BofA свидетельствуют о растущем беспокойстве участников рынка относительно глобальной инфляции, особенно с ожидаемым ускорением в текущем году. Сильнее всего инфляционные ожидания заметны в еврозоне, демонстрируя нарастающие опасения по поводу инфляционного давления.

Валютные стратеги BofA полагают, что сильное позиционирование в пользу USD может стать проблемой для рынка. В банке отмечают, что масштаб длинных позиций по доллару превосходит прошлогодние показатели. При этом только пятая часть игроков рынка считает длинные позиции по USD наиболее подходящей торговой стратегией.

 

[MarinaForexMart]

DXY. Опасный рост доллара

Первый день президентства Трампа был тяжелым для доллара, да и в целом для рынков. Но, кажется, жизнь налаживается. Так ли это?

Продавать доллар на подъемах может оказаться выгодной тактикой, учитывая перегретые позиции по американской валюте и благоприятные технические сигналы. По мнению аналитиков, динамика индекса DXY, отражающего силу доллара относительно группы мировых валют, может частично скорректировать рост, зафиксированный с конца сентября.

За последний квартал прошлого года DXY прибавил порядка 9%, чему способствовали улучшенные экономические показатели, превысившие прогнозы и заставившие участников рынка пересмотреть ожидания по масштабам возможного снижения процентных ставок со стороны регулятора.

После объявления итогов выборов укрепление доллара лишь усилилось – с начала ноября индекс вырос более чем на 6%.

При этом эксперты указывают на высокий риск перекупленности доллара, что нередко предшествует развороту тенденции.

Инвесторы, работающие на импульсе, продолжают удерживать длинные позиции в большинстве валютных пар, где присутствует доллар, что делает сценарий выхода из этих сделок более привлекательным.

Вместе с тем предлагается сохранять определенную гибкость и избегать слишком резких продаж доллара в настоящий момент. Рекомендуется стратегия постепенного открытия коротких позиций при каждом новом укреплении американской валюты.

Таким образом, доллар остается объектом для продаж на подъемах, а более серьезная коррекция может предоставить дополнительные возможности для входа в сделки.

Доллар поле инаугурации

Индекс американской валюты упал в понедельник: в пакете первых решений нового руководства Вашингтона не оказалось упоминаний о пошлинах. Рынки расценили это как признак смягчения риторики и возможную отсрочку жестких мер.

Однако внезапное объявление, сделанное поздно вечером в тот же день, спровоцировало резкий разворот на валютном рынке. Новые комментарии указывали, что 25-процентные сборы на импорт из ряда соседних государств вступят в силу уже в начале февраля, что немедленно отразилось на курсах затронутых валют.

Во вторник наблюдалась ответная коррекция: индекс доллара вернулся к росту, приближаясь к отметке 109,00.

Технический анализ: Преграды на пути восстановления

Если котировки вновь приблизятся к отметке 109,00 и выше, участникам рынка следует помнить о ряде значимых рубежей, которые могут затормозить ралли и привести к развороту вниз – вплоть до 107,00 и более низких уровней.

При дальнейшем укреплении первым ключевым рубежом станет 109,29, совпадающий с максимальными значениями 14 июля 2022 года и линией восходящего тренда.

Следующий важный ориентир – 110,79 (пиковое значение 7 сентября 2022-го). После этого достичь 113,91 – двойной вершины октября 2022 года – будет заметно сложнее.

Если индикатор развернется вниз, в первую очередь стоит следить за зоной 107,85–107,90, которая уже выступала точкой коррекции в понедельник.

Ниже располагается сочетание максимума от 3 октября 2023 года и 55-дневной простой скользящей средней (SMA) в области 107,35, создавая дополнительный барьер для потенциального снижения.

 

[MarinaForexMart]

Биткоин ищет пределы своей цены

Первая криптовалюта, удивив рынки небывалым взлетом до $109 000, немного успокоилась и постаралась закрепить успех. Однако с последним пунктом возникли трудности. Биткоину нелегко удержать свои завоевания, а также разобраться, где находится предел его цены.

В понедельник, в день инаугурации избранного президента США Дональда Трампа, биткоин обновил свой исторический максимум. Первая криптовалюта торговалась вблизи $110 000, но не смогла преодолеть этот рубеж. Ранее, пять недель назад, BTC установил очередной рекорд, поднявшись выше $108 000. Согласно историческим данным, цифровое золото обычно дорожает в первый год после вступления в должность нового президента США.

В среду, 22 января, биткоин торговался по $105 000. В данный момент первая криптовалюта старается нащупать переделы своего ценового пика. При этом ведущий цифровой актив стремится не растерять текущие достижения.

В настоящее время биткоину удалось выйти из паттерна «нисходящий треугольник». После повторного тестирования ВТС отскочил к новым максимумам. По мнению криптотрейдера Jelle, дальнейшей целью этого движения станет отметка $130 000. Однако некоторые аналитики ставят более амбициозные цели.

Среди таких криптоэнтузиастов – эксперты Bitwise, которые считают справедливой стоимость. ВТС уровень $219 000. По мнению специалистов, первая криптовалюта является страховкой портфеля от так называемых «суверенных дефолтов». В Bitwise полагают, что использование цифрового золота поможет решить проблемы с госдолгом США, который недавно превысил $36 трлн. Это рекордные 123% от ВВП, подчеркивают эксперты.

Дальнейшее ухудшение ситуации спровоцирует серьезные экономические проблемы. На этом фоне растут риски на рынке облигаций. По мнению аналитиков, если облигации стран G20 на сумму $69,1 трлн окажутся под дамокловым мечом дефолта с вероятностью в 6,2%, то справедливая цена первой криптовалюты превысит $200 000.

В Bitwise полагают, что ограниченное предложение биткоина и отсутствие риска контрагента усиливают его позиции как надежного защитного актива. Однако ложкой дегтя в бочке меда остается высокая волатильность первой криптовалюты. Биткоин по-прежнему склонен к резким падениям в условиях неопределенности, и это создает риски для инвесторов, стремящихся к стабильности в периоды кризиса.

Тем не менее сейчас ВТС относительно стабилен. Однако ведущий цифровой актив понемногу откатывается с лидерских позиций. Несмотря на «бычий» импульс биткоина, некоторые технические индикаторы демонстрируют, что сила тренда BTС ослабевает. Продавцы оказывают значительное влияние на цену актива.

Согласно техническому графику, индикатор ADX упал до 23,2 пункта с прежних 30,7 пункта, что свидетельствует об ослаблении тренда. Напомним, что значения ADX выше 25 пунктов указывают на сильный тренд, а ниже 20 – на снижение и отсутствие четкого направления. Текущее значение ниже 25 пунктов указывает на то, что «бычий» импульс BTC теряет силу.

Эксперты обращают внимание на усиление давления со стороны продавцов. Хотя BTC пока еще остается в восходящем тренде, но крипторынок постепенно снижает обороты. Если эта тенденция продолжится, то биткоин войдет в фазу консолидации или совершит разворот.

Если восходящий тренд усилится, то цена ВТС протестирует сопротивление на уровне $105 700. Преодоление этого барьера откроет путь биткоину к отметке $108 500. Дальнейший «бычий» импульс может поднять первую криптовалюту до невиданных $110 000.

С другой стороны, если «бычий» импульс ослабеет, то ведущий цифровой актив протестирует отметку $98 800. Дальнейшее падение ВТС приведет к откату до $97 800 и $91 200, а затем к просадке цены ниже $90 000 и тестированию ключевой поддержки на уровне $89 400.

Однако сейчас биткоин находится на пике своих возможностей. Мировые инвестиции в криптофонды зафиксировали самый большой недельный приток с начала 2025 года на фоне эйфории по поводу инаугурации Д. Трампа. В итоге глобальные инвестиции в криптофонды за прошлую неделю выросли в 46 раз, до $2,195 млрд, побив рекорд за последние пять недель. На этой волне вложения в биткоин увеличились на $1,903 млрд, в Ethereum – на $246 млн, в XRP – на $31 млн, в Solana – на $2,5 млн.

После прихода к власти в США администрации Д. Трампа некоторые цифровые активы получат новую жизнь, полагают аналитики. По мнению Михаэля ван де Поппе, основателя MN Consultancy, к ним относятся три категории криптоактивов. Среди виртуальных валют с огромным потенциалом роста эксперт выделяет криптовалюты, ранее классифицированные SEC как ценные бумаги, в том числе XRP, Matic и Algorand; монеты из портфеля компании World Liberty Financial, такие как Chainlink и Aave, а также проекты экосистемы Ethereum.

На этом фоне на рынке увеличились ставки на создание в США биткоин-резерва. Участники голосования на платформе Polymarket уверены в его формировании. Они полагают, что новый глава Белого дома создаст стратегический госрезерв BTC в первые 100 дней своего президентства.

 

[MarinaForexMart]

Евро отложил пессимизм в сторону

Эйфория по поводу того, что Дональд Трамп не ввел тарифы сразу же после вступления в должность президента США оказалась настолько большой, что индекс USD отметился худшей неделей за 14 месяцев. Это позволило EUR/USD достигнуть лучшего результата с июля 2023. Поддержку евро оказали данные по деловой активности Германии, рост которой выше отметки 50 убедил, что менеджеры по закупкам видят веские основания отложить пессимизм в отношении немецкой экономики сторону.

Динамика деловой активности Германии и Франции

На рынке все чаще рассуждают, являются ли угрозы тарифами частью переговорной стратегии Дональда Трампа. Он намекает на 25%-е пошлины против Канады и Мексики, требуя прекращения потоков мигрантов и наркотиков. Настаивает на завершении вооруженного конфликта на Украине путем давления на Россию. Наверняка хочет, чтобы Китай помог в этом, утверждая, что ему нравится Си Цзиньпин.

Дональд Трамп и сам прекрасно понимает, что его политика является про-инфляционной и хотел бы сломать хребет инфляции при помощи падения цен на нефть. Добиться этого одним мановением руки, пусть это рука американского президента, невозможно.

На самом деле хозяин Белого дома не откажется от идеи тарифов. США импортируют товары на $4 трлн, и даже 10%-я универсальная пошлина стала бы колоссальным доходом для правительства. Если все удастся реализовать, фискальные стимулы от Дональда Трампа окажутся куда больше, чем в настоящее время предполагается. Это разгонит американские экономику и инфляцию, продлив паузу ФРС.

От ЕЦБ эксперты Bloomberg, напротив, ожидают активных действий. Согласно их консенсус-прогнозу, ставка по депозитам упадет в 2025 до нейтрального уровня, который составляет 2,00-2,25%. Большинство респондентов считает, что он будет достигнут к июню. Оценки колеблются от 1,25% до 2,50%.

Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ

Если ФРС будет стоять на месте, а ЕЦБ – ослаблять денежно-кредитную политику, паритету в EUR/USD быть. Для того чтобы это уравнение не сработало, необходимо либо снижение ставки по федеральным фондам в марте или чуть позже, либо удержание ее европейского аналога на уровне 2,5-3,0% на двух ближайший встречах Управляющего совета. Какой вариант более предпочтителен? Дональд Трамп считает, что первый, и рынки ему верят, покупая евро против доллара США.

В Давосе американский президент требовал от ОПЕК снижения цен на нефть, что замедлит инфляцию в Штатах и позволит ему давить на ФРС с целью ослабления денежно-кредитной политики. Увы, но не президенты диктуют черному золоту, что ему делать, а рынок.

Технически на дневном графике EUR/USD имело место возвращение к сопротивлению на 1,0455 с его прорывом, что позволило сформировать лонги. Пока пара котируется выше данного уровня, следует использовать откаты для наращивания длинных позиций. В качестве целевого ориентира выступает отметка 1,0540.

 

[MarinaForexMart]

Евро не собирается сдаваться

Евро демонстрирует хорошее начало недели, хотя после сегодняшней азиатской сессии так сразу не казалось. Инвесторы снизили ожидания относительно снижения процентных ставок и сделали ставку на то, что торговые пошлины США не вступят в силу так скоро, как опасались ранее.

На прошлой неделе единая валюта показала рост более чем на 2%, до $1,0500, что стало самым большим ростом с июля 2023 года. Частично это движение можно объяснить падением доллара.

Недельный рост знаменует собой восстановление спада валюты с сентября, вызванного в значительной степени опасениями, что Дональд Трамп нацелит пошлины на Европу после своей инаугурации в январе. Вместо этого новый президент США сосредоточил свое непосредственное внимание на Мексике и Канаде, а штрафы в отношении Европы ожидаются в дальнейшем.

Такое смещение с фокуса Трампа, однако, не сняло напряженности в международной торговле. Инвесторы продолжают внимательно следить за его политическими шагами, что создает нестабильность на валютных рынках. С октября наблюдается постепенный рост курса евро по отношению к доллару, что может указывать на восстановление доверия среди трейдеров. Это также связано с ожиданиями экономического восстановления в странах ЕС. Тем не менее высокие тарифы на импорт могут оказать давление на многие европейские компании, снижая их конкурентоспособность. Экономисты предупреждают, что постоянные угрозы со стороны США могут привести к ухудшению отношений между странами, что в свою очередь негативно скажется на евро. Многие эксперты полагают, что только четкая и прозрачная торговая политика сможет стабилизировать ситуацию.

В ближайшие месяцы ключевыми факторами будут не только действия администрации Трампа, но и ответные меры со стороны европейских стран. Наблюдая за дальнейшими событиями, инвесторы должны учитывать все риски и возможности, которые создаст изменяющаяся ситуация на глобальном рынке.

Тот факт, что Трамп не ввел немедленно пошлины против Европы или других торговых партнеров, помог частично обратить вспять медвежье движение евро. Технические данные, позиционирование и рыночное ценообразование для Европейского центрального банка — все это говорит о том, что короткая позиция по евро немного переоценена. Если после ближайшего заседания ЕЦБ регулятор займет более осторожную позицию в отношении ставок и инфляции, евро может вырасти еще больше.

Более сильный, чем ожидалось, индикатор условий деловой среды, оценки текущей ситуации и индикатор экономических ожиданий по Германии от IFO также подтолкнул евро вверх сегодня, подняв доходность двухлетних немецких облигаций до самого высокого уровня за неделю и побудив трейдеров отказаться от ставок на более мягкую политику. Рынки сейчас оценивают около 88 базисных пунктов смягчения денежно-кредитной политики Европейского центрального банка в этом году по сравнению с 95 базисными пунктами на прошлой неделе.

Если же торговые ограничения вновь выйдут на первый план, это все усугубит замедление экономики еврозоны, что приведет к еще большему снижению ставок.
Тем не менее, движения на рынке опционов указывают на то, что восстановление на прошлой неделе было обусловлено перебалансировкой коротких позиций по евро, а не изменением негативных настроений. Так называемые развороты риска, барометр рыночных настроений, не последовали за движением спотовой цены евро, это означает, что трейдеры по-прежнему предпочитают ставить на силу доллара против евро.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0530. Только это позволит нацелиться на тест 1.0570. Уже оттуда можно забраться на 1.0600, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0635. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0490 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0450 либо открывать длинные позиции от 1.0410.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2505. Только это позволит нацелиться на 1.2540 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2570, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2600. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2460. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2430 с перспективой выхода на 1.2375.

 

[MarinaForexMart]

DXY. Доллар на грани разворота

Аналитики Morgan Stanley рекомендовали сокращать позиции в американской валюте по отношению к европейской, британской и японской. Одновременно они советуют приобретать государственные облигации США. Такой подход обоснован ожиданиями, что доходность американских бондов уже достигла своего пика и в дальнейшем пойдет вниз, а вместе с ней снизится и интерес к доллару.

На данный момент доллар демонстрирует краткосрочное укрепление, поскольку участники рынка реагируют на сообщения о возможном введении США всеобщего тарифного барьера. Тем не менее эксперты предполагают, что эта мера не окажет долгосрочного стимулирующего влияния на американскую валюту, поскольку положительные факторы во многом уже учтены в рыночных котировках.

Пик доходности облигаций и вершина доллара

Одним из ключевых факторов, поддерживавших доллар в последние месяцы, стала повышенная доходность американских облигаций. Она начала расти еще в октябре 2024 года: тогда макроэкономическая статистика США начала удивлять позитивными результатами, указывая на ослабление дефляционных тенденций и повышение вероятности ускорения инфляции.

Дополнительным катализатором послужили результаты президентских выборов в ноябре, которые, по мнению многих участников рынка, усилили инфляционные ожидания.

Однако сейчас эксперты считают, что этот фактор постепенно теряет силу: накопленная премия за риск и последние данные по инфляции указывают на ее замедление. В результате доходность государственных облигаций, скорее всего, начнет снижаться в перспективе.

Если это произойдет, доллар может потерять часть своих преимуществ и откатиться с достигнутых высот.

Техническая картина

Сегодня индекс доллара США подскочил почти до 108,00 на тарифной политике Трампа. В последнее время DXY колеблется в узком диапазоне, отражая относительно сбалансированное соотношение спроса и предложения на американскую валюту.

Общий восходящий импульс, сформировавшийся ранее, выглядит ослабленным, что указывает на повышенную вероятность краткосрочной консолидации или умеренной коррекции вниз.

Ближайшая зона поддержки находится в районе 102,70–103,00, где ранее наблюдался локальный минимум. При прорыве этой области индекс может протестировать следующую цель в районе 101,80–102,00.

Зона краткосрочного сопротивления находится около 104,50–104,70, где индекс неоднократно сталкивался с фиксацией прибыли. Успешное закрепление выше уровня 105,00 может вернуть DXY к восходящему сценарию и открыть путь к повторному тестированию зоны 105,80–106,00.

Скользящие средние (MA) на дневном графике остаются относительно близко друг к другу, что свидетельствует о некоторой неопределенности. Короткие и средние MA (например, 20-дневная и 50-дневная) в данный момент практически совпадают, указывая на возможную переходную фазу.

Индикатор RSI (14) колеблется у нейтральной отметки 50–55, не подавая четкого сигнала ни о перекупленности, ни о перепроданности рынка. При снижении ниже 45 можно ожидать более отчетливой коррекции индекса.

MACD (12, 26, 9) остается в зоне чуть выше нулевой линии, однако гистограмма начала сокращаться. Это может говорить об ослаблении восходящего импульса и вероятном смещении в сторону боковой торговли.

Потенциал фунта и евро

Внимание инвесторов привлекает текущая ситуация с британской валютой, где продолжают расти короткие позиции. Нередко резкое накопление шортов предшествует возможному развороту.

При появлении позитивных новостей и частичном закрытии коротких позиций может произойти отскок. Дополнительную поддержку фунту может оказать вероятное снижение доходности в США, поскольку динамика британской валюты нередко движется в направлении, противоположном ставкам по американским облигациям. Аналитики прогнозируют возможный рост пары GBP/USD до отметки 1,2700.

Аналогичные процессы могут произойти и в отношении EUR/USD. Эксперты считают, что курс евро может вырасти до 1,0700–1,0800 благодаря потолку доходности американских бумаг и восстановлению доверия к европейской валюте.

При этом ключевым фактором по-прежнему остается связь между рынком облигаций и ожиданиями инвесторов в отношении инфляции и монетарной политики в США.

Заседание ФРС

Вероятность изменения ключевой ставки практически равна нулю. Ожидается, что она останется в диапазоне 4,25–4,50%. Весьма интригующим остается вопрос о реакции главы регулятора на призыв высшего должностного лица смягчить денежно-кредитную политику.

Поскольку ставка, по общему мнению, останется без изменений, регулятор может оказаться в эпицентре политических разногласий. При этом для участников финансовых рынков важны не только сами решения, но и то, как на них отреагирует высшее руководство

Дополнительное внимание привлекает отчет по инфляции, который выйдет в пятницу и, по прогнозам, покажет рост месячного показателя в пределах 0,2%. Годовая инфляция, предположительно, сохранится на уровне около 2,8%.

В такой ситуации регулятор может оправдать осторожную политику, сославшись на устойчивость рынка труда и сохраняющуюся неопределенность в экономической политике после смены администрации.

Срок полномочий главы ФРС истекает нескоро, что дает ему определенную независимость от политического давления. Тем не менее любые ответные заявления со стороны высшего руководства могут привести к нежелательным колебаниям настроений инвесторов.

Смена ориентиров на активы-убежища может ослабить фондовые индексы, причем в большей степени пострадают циклические бумаги. Таким образом, ключевым фактором волатильности, связанной с заседанием регулятора, остается реакция политической верхушки на его решения.

 

[MarinaForexMart]

Золото замедляет ход

Желтый металл приостановил свой рост в ожидании важных событий для финансового сообщества. Немаловажную роль в этом вопросе сыграл китайский стартап DeepSeek, ошеломляющий выход которого взбудоражил рынки.

«Солнечный» металл продемонстрировал снижение на фоне глобального обвала акций технологических компаний, вызванного прорывным успехом китайского стартапа в области ИИ DeepSeek. По мнению валютных стратегов банка ING, это побудило трейдеров покрывать маржинальные требования. Однако сейчас, в преддверии заседания ФРС, игроки рынка не склонны делать агрессивные ставки на цену золота, а заняли выжидательную позицию.

В среду, 29 января, Федрезерв объявит свое решение по денежно-кредитной политике. По предварительным прогнозам, регулятор сохранит процентные ставки без изменений, несмотря на требование президента США Дональда Трампа немедленно снизить их.

В настоящее время золото не может развить позитивное движение и колеблется выше уровня $2 760. Признаки стабильности на фондовых рынках действуют как встречный ветер для безопасного драгоценного металла. В среду, 29 января, золото торговалось по $2 760,77, стараясь подняться выше.

Согласно техническому графику, недавний прорыв через горизонтальный барьер $2 720–$2 725 и наличие положительных осцилляторов свидетельствуют о том, что путь наименьшего сопротивления для золота лежит в сторону повышения. Последующее движение выше уровня $2 772–$2 773 подтвердит конструктивный прогноз и поднимет пару XAU/USD к отметке $2 786, самой высокой с октября 2024 года. При таком сценарии драгметалл направится к историческому пику вблизи $2 790. Дальнейшие покупки золота, ведущие к его укреплению и к отметке $2 800, станут новым импульсом для «бычьих» трейдеров и откроют путь для продолжения восходящего тренда.

С другой стороны, ослабление золота и его откат ниже уровня поддержки $2 755–$2 753 привлечет некоторых покупателей. При этом рост Gold останется ограниченным вблизи недельного пикового минимума $2 730. Дальнейшие продажи драгметалла вблизи уровня сопротивления, превратившегося в поддержку $2 725–$2 720, могут спровоцировать значительные потери и привести золото к низкому диапазону $2 707–$2 705.

Относительно спокойные условия на мировых рынках снижают спрос на безопасные активы, в первую очередь доллар и желтый металл. Это мешает цене золота развить позитивное движение в преддверии ключевого события – заседания центрального банка США. На этом фоне «быки» по золоту становятся осторожными, ожидая обновления политики ФРС.

По мнению аналитиков, ключевую роль в определении краткосрочной динамики доллара и дальнейшего движения драгметалла будет играть текущая политика Федрезерва. В фокусе внимания рынка – первое в этом году заседание регулятора, которое будет определять спрос на USD и даст новый импульс паре XAU/USD.

Однако многие инвесторы обеспокоены потенциальными экономическими последствиями планов президента США Д. Трампа ввести тарифы на импортируемые компьютерные чипы, фармацевтические препараты, алюминий, сталь и медь. Данная мера, направленная на стимулирование компаний к увеличению производства в США, может спровоцировать новую волну глобальных торговых войн. Однако для золота такая обстановка будет благоприятной, полагают эксперты.

Согласно оценкам аналитиков ING, с начала 2025 года «солнечный» металл вырос более чем на 4%, и это не предел. «Не исключено, что торговые трения и геополитические опасения подтолкнут золото к новому рекордному максимуму в этом году», – добавляют в банке.

При этом новое снижение доходности казначейских облигаций США и ожидания того, что Федрезерв еще больше снизит ставки в 2025 году, ограничивают восстановление доллара. Это наряду с опасениями по поводу ввода тарифных планов президентом США оказывает весомую поддержку желтому металлу.
Больше аналитики у нас на сайте.

 

[MarinaForexMart]

ЕЦБ. Тучи сгущаются над евро

Евро сегодня в центре внимания, планируется снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов. Это снижение уже учтено в текущем курсе евро, однако форма и содержание нового руководства ЕЦБ остаются ключевыми факторами, которые могут существенно повлиять на валютные рынки.

Основные ожидания и прогнозы

В Commonwealth Bank прогнозируют, что ЕЦБ продолжит придерживаться голубиной позиции, поддерживая текущие рыночные цены и осуществляя еще три сокращения ставок в течение года.

Такой подход, по мнению экспертов, окажет давление на евро, способствуя росту фунта стерлингов и доллара США. Макростратеги из Convera добавляют, что пара EUR/USD находится значительно ниже 200-дневной скользящей средней (1,0770), что усиливает медвежий настрой на рынке.

Технический анализ

В среду курс пары EUR/USD снизился почти до 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая сейчас составляет 1,0395, в рамках коррекционного движения после достижения максимума в понедельник на уровне 1,0530.

Основная валютная пара ослабла, не сумев удержаться выше 50-дневной EMA, расположенной на отметке 1,0450.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) не смог преодолеть уровень 60,00 после восстановления с отметки ниже 40,00, что свидетельствует о возможном формировании бокового тренда.

Нисходящая линия тренда, проведенная от максимума 30 сентября 2024 года на уровне 1,1209, служит основной поддержкой для пары вблизи круглого уровня 1,0300. За этим следует минимум 20 января на уровне 1,0266. С другой стороны, максимум 6 декабря на уровне 1,0630 выступает ключевым сопротивлением для быков по евро.

Влияние монетарной политики и инфляционных ожиданий

ЕЦБ стремится снизить инфляцию до целевого уровня в 2% к концу года, несмотря на декабрьское повышение инфляции до 2,4%. Экономический рост еврозоны замедлился из-за слабой производственной активности и низкого потребительского спроса, усугубленного политическими потрясениями в Германии и Франции.

В CBA отмечают, что уверенность ЕЦБ в снижении инфляции позволяет банку продолжать политику снижения ставок, что больше, чем ожидали ФРС и Банк Англии.

Перспективы и риски

Если ЕЦБ будет продолжать снижать ставки до уровня 1,75% во втором квартале, это приведет к дальнейшему ослаблению евро по отношению к фунту и доллару.

Однако существует риск, что рынок может уже предвосхитить такие действия, что ограничит потенциал дальнейшего снижения евро. В ING предупреждают, что если ЕЦБ снизит ставки ниже нейтрального уровня (около 2,25%), это может вызвать дополнительное падение евро.

Возможный отскок евро

Инфляция в еврозоне увеличилась до 2,4% в декабре по сравнению с 2,2% в предыдущем месяце, а базовая инфляция остается стабильной на уровне 2,7% уже четвертый месяц подряд.

В связи с этим ЕЦБ отметит, что снижение базовой инфляции происходит медленнее, чем ожидалось, что может замедлить общее снижение инфляции до целевого уровня в 2,0% в долгосрочной перспективе.

Кроме того, согласно январским отчетам PMI, экономическая активность в еврозоне, по-видимому, улучшилась в начале 2025 года. Это предоставляет ЕЦБ основания для осторожного подхода к дальнейшему снижению процентных ставок, ориентируясь на текущие данные и сохраняя свою позицию неизменной по сравнению с предыдущим заседанием.

Евро потенциально может восстановиться, если ЕЦБ сосредоточит внимание на положительных изменениях в последних экономических показателях.

Решение ЕЦБ будет принято на фоне решения ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне. При этом руководство ФРС укрепило ожидания, что снижение ставок произойдет только один раз в 2025 году.

ЕЦБ, возможно, не захочет существенно отклоняться от политики ФРС, чтобы поддерживать финансовую стабильность на рынках. Это станет дополнительным стимулом для сохранения относительной неизменности монетарной политики, принятой на предыдущем заседании.

 

[MarinaForexMart]

Золото обновило рекорд, достигнув $2 800 за унцию

Стоимость золота достигла рекордного уровня в пятницу, завершив лучший месяц с марта 2024 года. Инвесторы активно переходят к этому защитному активу на фоне опасений из-за тарифов в США. Внимание трейдеров направлено на ключевой отчет по инфляции в США, ожидаемый позже.

Спотовая цена золота составила $2 793 за унцию, увеличившись более чем на 6% за месяц. Ранее котировки достигали уровня $2 800. Фьючерсы торгуются на уровне $2 843, отступив от рекорда $2 859, зафиксированного на азиатской сессии. Торговая активность оставалась невысокой из-за закрытия китайских рынков в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.

Президент США Трамп подтвердил планы ввести 25%-ные тарифы на импорт из Мексики и Канады. Аналитики отмечают, что такие угрозы усилили спрос на золото как на безопасный актив. Данные по инфляции могут показать гибкость политики ФРС, что ускорит ожидания снижения ставок и поддержит золото.

Руководитель ФРС Джером Пауэлл заявил, что мягкость дальнейшей политики будет зависеть от инфляции и рынка труда.

 

[MarinaForexMart]

Трамп начинает и выигрывает: первые победы на финансовом поле

Участникам финансового рынка и политикам становится не по себе от напористых действий американского президента Дональда Трампа. По наблюдениям аналитиков, глава Белого дома может пожинать первые плоды тарифного противостояния.

Первый результат войны тарифов был зафиксирован в отношении Мексики. В этом случае текущий счет Трампа – 1:0 в его пользу. Власти Мексики решили пойти на уступки упрямому республиканцу. Вечером в понедельник, 3 января, рынок акций США резко вырос, оттолкнувшись от трехнедельных минимумов по индексу S&P 500.

Причиной головокружительного взлета стало сообщение Д. Трампа в соцсети Truth Social о том, что президент Мексики Клаудия Шейнбаум согласилась пойти на значительные уступки Вашингтону. В итоге глава Белого дома отложил введение пошлин против южного соседа на месяц. Согласно заявлению Д. Трампа, на протяжении этого месяца США и Мексика будут вести переговоры, цель которых – заключение сделки между двумя странами. Таким образом, американский президент одержал первую победу в торговой войне спустя всего два дня после ее начала.

Индекс S&P 500.

Однако выводы делать еще рано, поскольку торговое противостояние только стартовало. По мнению Дэвида Костина, аналитика Goldman Sachs, в ходе этого конфликта индекс S&P 500 может обрушиться, поскольку тарифы Д. Трампа ударят по доходам. Валютный стратег прогнозирует падение справедливой стоимости индекса на 5% из-за уменьшения прибыли. Пошлины, введенные президентом США, могут сократить доходы на 2%–3%, полагают эксперты.

По мнению аналитиков Goldman Sachs Group Inc., в ближайшем будущем высока вероятность снижения стоимости американских акций на 5%. Это связано с тем, что недавние торговые ограничения, введенные администрацией Д. Трампа, крайне негативно отражаются на прогнозах по доходам компаний.

Ранее Д. Костин из Goldman Sachs был одним из наиболее осторожных аналитиков в отношении американских акций. Однако в течение 2024 года он несколько раз повышал свою годовую цель, чтобы догнать рост индекса S&P 500. По оценкам аналитика, к концу 2025 года цель по S&P 500 составит 6500 пунктов, что предполагает рост на 8% по сравнению с текущими показателями.

Ухудшение прогнозов по прибыли S&P 500 возможно при ужесточении финансовых условий и изменении в поведении потребителей и компаний. По мнению Лори Кальвасина, валютного стратега RBC Capital Markets, вероятность падения индекса S&P 500 на 5%–10% достаточно велика. Такие негативные настроения создают напряженность на рынке.

Отметим, что в январе индекс S&P 500 продемонстрировал подъем на 2,7%. Однако инвесторы были обеспокоены перспективами роста инфляции из-за политики, проводимой администрацией Д. Трампа. Масла в огонь добавили опасения по поводу того, что США могут утратить лидерство в области искусственного интеллекта (ИИ). Это спровоцировало панику на рынке технологических акций, хотя в дальнейшем ситуация стабилизировалась. Однако до покоя еще далеко: в начале этой недели мировые фондовые рынки резко снизились из-за опасений, что введение новых пошлин спровоцирует полномасштабную торговую войну. Тем не менее эти опасения оказались напрасными.

В ожидании отчетного сезона за четвертый квартал 2024 года инвесторы внимательно следят за действиями крупных компаний, пытаясь разобраться, как они адаптируются к протекционистской политике администрации Белого дома. В фокусе внимания участников рынка остается тема тарифов. Она вызывает жаркие дискуссии и становится доминирующей на мировых рынках.
Больше аналитики у нас на сайте.

 

[MarinaForexMart]

EUR/USD. Как Брюссель пытается переиграть Трампа

Евро пользуется ослабшим долларом. Курс также растет, поскольку ЕС надеется на успех своей стратегии переговоров с Дональдом Трампом. Однако неопределенность в отношении возможных тарифов США сохраняется, оставляя рынки в напряженном ожидании.

Итак, пара EUR/USD постепенно восстанавливается, и это уже привело к тестированию уровня 1,0418. В понедельник пара падала до минимума 1,0209 на фоне опасений новых пошлин со стороны США против Мексики и Канады, но соглашение между тремя странами снизило риски и укрепило евро.

На дневном графике EUR/USD закрепилась выше нисходящего тренда октября-января, что является первым сигналом стабилизации. Первой целью остается 1,0418 (23,6% коррекции Фибоначчи), а затем возможен тест январского максимума на 1,0532.

Тем не менее краткосрочная перспектива остается неопределенной, и риск паритета все еще исключать нельзя.

ЕС формирует стратегию перед новыми тарифами

Динамика евро во многом зависит от того, насколько эффективно Европейский союз сумеет минимизировать последствия возможных тарифов, предложенных США. Вопрос введения пошлин против ЕС и Японии – лишь дело времени. До этого момента коррекцию доллара можно рассматривать как возможность для покупки.

Европейская комиссия готовит план по укреплению экономических связей с США, включая рост импорта американского сжиженного природного газа, удобрений и оружия. Такой подход является попыткой адаптироваться к транзакционной стратегии Трампа, который неоднократно заявлял, что ЕС должен увеличивать закупки американских энергоресурсов.

Помимо этого, ЕС планирует усилить сотрудничество с Вашингтоном в области контроля экспорта в Китай, проверки иностранных инвестиций и решения проблемы избыточных мощностей в китайской сталелитейной промышленности. Это подчеркивает желание Брюсселя сохранить диалог с США и избежать торгового противостояния.

Ранее ЕС уже сталкивался с жесткой торговой риторикой Трампа, особенно в 2018 году, когда в ответ на американские пошлины Брюссель ввел ограничения на такие бренды, как Harley-Davidson и Levi Strauss.

Сейчас ситуация повторяется: Трамп вновь заявил, что США планируют ввести тарифы, обвинив ЕС в несправедливых торговых практиках.

ЕС разрабатывает ответные меры, но детали пока держатся в секрете. В 2021 году США и ЕС частично приостановили действие ряда тарифов, но этот мораторий истекает в марте. Возможное продление отсрочки станет ключевым инструментом ЕС для усиления своей переговорной позиции.

DXY продолжает снижаться в рамках коррекции

Доллар получил небольшое облегчение после сюрприза от ADP. Компания удивила рынки, опубликовав оптимистичные данные о 183 тыс. рабочих мест вместо ожидаемых 150 тыс.

В целом индекс доллара продолжает корректироваться, теряя позиции. Инвесторы и трейдеры предпочитают переводить капитал в традиционно защитные активы, такие как золото и швейцарский франк (CHF).

На этот раз доллар не выступает в роли тихой гавани – премия за риск, которую он получил в начале недели после введения президентом Трампом пошлин на товары из Мексики и Канады, постепенно сходит на нет.

С технической точки зрения уровень сопротивления 109,30 (максимум от 14 июля 2022 года и восходящая линия тренда) был временно преодолен, однако в понедельник доллар не смог закрепиться выше него. Если этот барьер будет преодолен, следующим значимым уровнем для роста станет 110,79 (максимум от 7 сентября 2022 года).

В то же время уровень 107,35 (максимум от 3 октября 2023 года) пока сдерживает натиск продавцов, несмотря на давление со стороны рынка. Однако индекс относительной силы (RSI) остается в зоне возможного снижения, что делает более вероятным откат к уровням поддержки 106,52 и 105,89.

 

[MarinaForexMart]

GBP/USD. Крах или тактика? Почему фунт рухнул, но может быстро восстановиться

Британский фунт стерлингов ощутимо просел после решения Банка Англии понизить процентную ставку, что сопровождалось пересмотром прогнозов экономического роста страны в сторону понижения. Однако в ближайшие дни ожидается коррекция и частичное восстановление валюты.

Решение Банка Англии: голубиный сигнал рынкам

Реакция рынков на снижение ставки подтвердила восприятие этого шага как голубиного – инвесторы считают, что регулятор готов и дальше смягчать денежно-кредитную политику.

Тем не менее Банк Англии также повысил прогнозы по инфляции и подчеркнул необходимость постепенного и осторожного подхода к дальнейшему снижению ставок. Это ограничивает возможность быстрого смягчения политики – темпы снижения, вероятно, не превысят 25 базисных пунктов за квартал.

Рыночная реакция: импульсивная распродажа или долгосрочный тренд?

Первая реакция на решение была резкой – фунт стерлингов снизился, но большинство аналитиков ожидают его восстановления в ближайшие дни. Ожидания рынка сейчас сосредоточены на том, что в 2025 году Банк Англии трижды снизит ставку, что постепенно адаптируется в курсовых движениях.

Как отмечают стратеги, Банк Англии представил удивительно жесткие прогнозы, отметив, что инфляция может резко ускориться к концу года, прежде чем снова пойти на спад. В результате потери фунта могут быть ограничены.

Стоит отметить, что значительная часть снижения курса фунта произошла еще до официального объявления решения. Это указывает на возможные тактические маневры на рынке.

Однако дополнительное ослабление валюты последовало после того, как стало известно, что два члена Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) проголосовали за снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов, что указывает на желание некоторых ускорить процесс смягчения.

Неожиданный поворот: изменение позиции Кэтрин Манн

Наибольший резонанс вызвало изменение позиции Кэтрин Манн – ранее она выступала за повышение ставок, но на этом заседании не просто поддержала снижение, а проголосовала за его более резкое сокращение.

Экономисты ING Bank считают, что Манн не только отказалась от своей прежней позиции, но и проявила решимость, поддержав снижение сразу на 50 базисных пунктов.

Протокол заседания MPC показал, что Манн стремилась дать четкий сигнал о будущих уровнях процентных ставок. Однако изменение ее позиции связано с резким ухудшением прогнозов по экономическому росту Великобритании: если в ноябре 2024 года ожидался рост в 1,4% к концу первого квартала 2025 года, то теперь прогноз пересмотрен до 0,4%.

Уровень безработицы, согласно новым оценкам, также немного повысится – с прогнозируемых в ноябре 4,5% до 4,75%.

Инфляция ставит ограничения для дальнейшего снижения ставок

Хотя часть членов MPC выступает за ускоренное смягчение, рост инфляции значительно ограничивает их возможности. Согласно последнему отчету Банка Англии, инфляция в третьем квартале 2025 года достигнет 3,7%, что существенно выше ноябрьского прогноза в 2,8%.

Это ставит под сомнение аргументы в пользу быстрого снижения ставок: в условиях ускоряющейся инфляции слишком мягкая денежно-кредитная политика противоречит мандату Банка Англии по удержанию инфляции вблизи целевого уровня 2,0%.

Прогноз по фунту: восстановление или дальнейшее падение?

Несмотря на первоначальное ослабление, фунт имеет хорошие шансы на восстановление, поскольку рынки адаптируются к новому прогнозу Банка Англии. Однако более долгосрочная угроза для валюты – это риск стагфляции.

Замедление роста при высокой инфляции – негативный фактор для фунта, который может ограничить его потенциал укрепления.

Если стагфляционные ожидания усилятся, фунт стерлингов может столкнуться с дополнительным давлением в ближайшие недели, особенно если макроэкономические данные подтвердят слабость экономики Великобритании.

Технический анализ GBP/USD

На четырехчасовом графике индикатор относительной силы (RSI) опустился чуть ниже 50, что сигнализирует о потере бычьего импульса. Пара GBP/USD на момент написания обзора торговалась вблизи 1,2400.

Был пробит вниз уровень 1,2450, если его начнут использовать в качестве сопротивления, следующей поддержкой может стать 200-периодная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 1,2400, а затем 1,2370 – уровень 38,2%-ного отката Фибоначчи.

В случае восстановления курса GBP/USD ближайшее сопротивление расположено на отметке 1,2500 – это круглый уровень и статический барьер. Выше находится уровень 1,2530, соответствующий 61,8%-ному откату Фибоначчи, а затем 1,2600 – еще один ключевой статический уровень.

 

[MarinaForexMart]

DXY. Сильный доллар в приоритете. Трамп не пойдет на девальвацию

Политика сильного доллара, похоже, останется неизменной при президенте Дональде Трампе, даже несмотря на его стремление к сокращению торгового дефицита США. Министр финансов Скотт Бессинт заявил, что американская администрация не рассматривает возможность ослабления доллара в качестве инструмента ребалансировки торговли.

Согласно официальным данным, торговый дефицит США в 2024 году достиг 918,4 млрд долларов, что на 17% выше, чем в предыдущем году. Трамп считает, что значительная часть дефицита связана с тем, что зарубежные торговые партнеры ведут политику, наносящую ущерб американской экономике.

Министр финансов США подчеркнул, что Вашингтон поддерживает политику сильного доллара. Однако он обеспокоен действиями некоторых стран, которые могут намеренно ослаблять свои валюты для получения конкурентных преимуществ.

«Мы выступаем за сильный доллар, но не хотим видеть манипуляции со стороны других стран», – отметил Бессинт.

Тем не менее, он указал, что политика снижения процентных ставок в ряде стран может также способствовать дисбалансам на валютных рынках.

Доллар и процентные ставки: дилемма Трампа

Интересно, что Трамп неоднократно заявлял о желании снизить процентные ставки в США. Как поясняет Бессинт, речь идет скорее о доходности 10-летних казначейских облигаций, а не о краткосрочных ставках Федеральной резервной системы.

Как правило, снижение доходности облигаций происходит на фоне снижения ключевой ставки ФРС, что ослабляет доллар. Это ставит под сомнение возможность одновременно удерживать сильную валюту и добиваться более низких ставок.

Некоторые аналитики считают, что Бессинт и Трамп осознают, что снижение доходности приведет к ослаблению доллара, и рассматривают это как инструмент для восстановления торгового баланса.

Ребалансировка торговли за счет валюты, а не тарифов, больше соответствует предпочтениям Бессинта, считают в Jefferies. Однако эксперты подчеркивают, что без шагов со стороны ФРС ослабление доллара маловероятно.

Все происходит на фоне сообщений Германии о том, что в прошлом году положительное сальдо торгового баланса Германии с США достигло нового максимума.

Это не останется незамеченным американскими чиновниками, которые готовят пошлины на импорт европейских товаров.

По расчетам Bloomberg, основанным на данных Destatis, опубликованных в пятницу, в 2024 году сальдо торгового баланса Германии составило 69,95 млрд евро, что более чем на 10% больше, чем в предыдущем году.

Увеличение профицита бюджета Германии отражает как рост экспорта, так и сокращение импорта на фоне экономической стагнации.

Перспективы доллара

В ближайшей перспективе индекс доллара (DXY) может столкнуться с умеренным давлением, если доходность американских облигаций начнет снижаться. Пока политика сильного доллара сохраняется, индекс может сохранять силу.

В пятницу индекс доллара торгуется на отметке 107,7, демонстрируя стабильность перед ключевым отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP). Сегодня доллар предвкушает публикацию данных, которые могут задать направление для его дальнейшего движения.

С технической точки зрения индекс находится выше ключевой поддержки на уровне 107,5. В случае позитивных данных по NFP, возможен рост в область 108,2–108,5. В противном случае, если статистика разочарует, индекс может снизиться до 107,0, а затем протестировать 106,5.

Ключевые уровни сопротивления: 108,2 (локальный максимум), 108,5 (критическая зона для роста). Поддержка располагается вблизи 107,0 и далее 106,5.

 

[MarinaForexMart]

EUR/USD. И снова гэп

Пара евро-доллар снова начала торговую неделю с южного гэпа – на этот раз менее масштабного, но всё же весьма ощутимого. В пятницу торги закрылись на отметке 1,0328, тогда как в понедельник они начались на уровне 1,0290. Участники рынка отреагировали на заявления Дональда Трампа, который анонсировал новые пошлины. И судя по всему, в этот раз «по звонку» договориться не удастся – пострадавшим странам придется либо идти на уступки Штатам, либо вводить ответные меры. На фоне усиления антирисковых настроений безопасный доллар начал снова пользоваться повышенным спросом (плюс ко всему, в пятницу были опубликованы достаточно сильные Нонфармы), благодаря чему продавцы eur/usd вновь протестировали 2-ю фигуру.

Говорят, история повторяется дважды – сначала в виде трагедии, потом в виде фарса. Здесь можно согласиться как минимум с первым утверждением: судя по последним событиям, история действительно повторяется, можно сказать «слово в слово».

Вкратце напомню, что в 2018 году в ходе торговой войны между Канадой и США (которая предшествовала торговым переговорам по NAFTA) Вашингтон ввел 25-процентный дополнительный налог на сталь и 10-процентный – на алюминий – «из соображений национальной безопасности». Согласно достигнутым в начале 2019 года договорённостям, США отменили эти меры: Вашингтон и Оттава договорились, что будут контролировать импорт, и, если страна будет «поставлять слишком много продукции», то другая может повторно ввести тарифы. Спустя полтора года Трамп посчитал, что импорт канадского алюминия «заполняет американский рынок и убивает рабочие места» и пригрозил вернуть назад пошлины. Тогда помешали политические обстоятельства – до президентских выборов в США оставалось менее 100 дней, по итогам которых Трамп проиграл Байдену.

И вот Дональд Трамп снова президент, а до ближайших выборов – почти 4 года. И снова звучат аналогичные угрозы. Находясь на борту №1 глава Белого дома анонсировал новые 25-процентные пошлины на поставки в США стали и алюминия. По его словам, пошлины будут касаться «всех» (а не конкретных стран). При этом он не уточнил, когда анонсированные тарифы вступят в силу.

Известно, что наиболее крупными экспортерами стали в США являются Канада, Бразилия и Мексика, а также Южная Корея и Вьетнам.

В целом, данное решение Трампа (еще не воплощенное в жизнь) говорит о том, что он и дальше будет реализовывать внешнюю политику США методом «кнута и пряника», а если быть точнее – методом «кнута и отсутствия кнута». И здесь прежде всего интересуют перспективы развития отношений между США и Китаем. Пекин не спешит идти навстречу Вашингтону, тогда как маховик тарифного противостояния постепенно раскручивается. Сегодня, кстати, должны вступить в силу ответные китайские пошлины на американские товары (15-процентные тарифы на уголь и газ из США, а также 10-процентная пошлина на нефть, сельхозтехнику и автомобили).

Телефонный разговор между Трампом и Си Цзиньпином так и не состоялся, хотя Белый дом дважды анонсировал «созвон». По информации издания Financial Times, предварительные переговоры сторон сорвались из-за того, что глава Белого дома требовал от Пекина слишком много уступок сразу по многим вопросам. Диалог зашёл в тупик, стороны разошлись по углам ринга, тарифная война продолжается.

Стоит отметить, что в период европейской торговой сессии понедельника покупатели eur/usd смогли закрыть гэп – видимо, свою роль сыграли слишком размытые формулировки, озвученные Трампом относительно пошлин на импорт в США стали и алюминия – на данный момент неизвестно, когда они будут введены и при каких условиях отменены.

Но несмотря на коррекционный откат, доверять восходящему движению цены не стоит – сложившийся фундаментальный фон не способствует устойчивому росту пары eur/usd. На стороне доллара – рост антирисковых настроений, январский отчёт по рынку труда США, а также опасения того, что протекционистская политика Трампа ускорит инфляцию в Штатах.

Кроме того, завтра (т.е. во вторник) состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе, а в среду будет опубликован ключевой отчёт по росту инфляции в США (CPI). Согласно прогнозам, в январе общий индекс потребительских цен останется на декабрьском уровне (2,9%), а базовый индекс – ускорится до 3,3%. В таком случае доллар получит дополнительную, и весьма существенную поддержку. Здесь стоит напомнить, что согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения ставки в прежнем виде на мартовском заседании сейчас составляет 92%, на майском – 74%, на июньском – 60%. Если инфляция ускорится, то рыночные ожидания сместятся на июль или даже на сентябрь.

Таким образом, учитывая сложившийся фундаментальный фон, короткие позиции по паре eur/usd по-прежнему в приоритете. Основной уровень поддержки (цель южного движения) – отметка 1,0230 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).

 

[MarinaForexMart]

AUD/USD. Не доверяйте росту оззи

Австралийский доллар в паре с американской валютой в понедельник протестировал уровень сопротивления 0,6290 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1). Покупатели aud/usd смогли не только закрыть медвежий гэп, но и завершили торговый день на положительной территории (цена открытия 0,6240, цена закрытия – 0,6279).

Торговая неделя началась с усиления гринбека по всему рынку. Трейдеры отреагировали на последние заявления Дональда Трампа, который анонсировал (и в ночь на вторник действительно ввёл) новые пошлины на импорт стали и алюминия в США. Это плохая новость для австралийской экономики. Как известно, Австралия занимает шестое место в мире по объемам производства алюминия, и экспортирует его (в том числе) и в Штаты. Премьер-министр Австралии Энтони Альбанезе уже пообещал депутатам парламента бороться за исключение страны из списка государств, в отношении которых США вводят торговые пошлины (аналогичное тому, которое Австралия получила во время первого президентства Трампа). Глава Белого дома отреагировал на эту просьбу, но при этом (пока что) не пошел навстречу австралийцам. Он заявил, что «внимательно рассмотрит» обращение главы правительства Австралии. При этом он указал торговый дефицит страны с США.

Стоит отметить, что в президентском указе о введении пошлин есть соответствующая лазейка. Отмечается, что любая страна, с которой у США существуют отношения в сфере безопасности, «может обсуждать альтернативные пути решения проблемы». Т.е. если стороны договорятся, то глава Белого дома может отменить пошлины для этой страны.

Но судя по комментариям американского президента, он (опять же – пока что) не готов делать для Австралии соответствующие исключения.

В целом, введённые тарифы ознаменовали собой еще одно серьезное ужесточение торговой политики Трампа, на фоне продолжающегося тарифного противостояния Вашингтона с Пекином.

Несмотря на невнятный ответ президента США относительно включения Австралии в «белый список», покупатели aud/usd смогли переломить ситуацию в свою пользу и подошли к верхней границе ценового диапазона 0,6240–0,6290 (отметки соответствуют средней линии индикатора Bollinger Bands и нижней границе облака Kumo на дневном графике).

На помощь австралийскому доллару пришёл Китай. Трейдеры aud/usd отреагировали на «зелёный окрас» отчёта по росту инфляции в КНР. Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен в Китае в январе неожиданно вырос до 0,5%, после снижения до 0,1% в декабре. Показатель демонстрировал последовательную нисходящую динамику четыре месяца подряд (с сентября по декабрь включительно), отражая слабеющий потребительский спрос. Данный факт (среди прочих) ставил под сомнение экономическое восстановление КНР. Согласно прогнозам, в январе показатель должен был подняться до 0,3%, поэтому результат 0,5% (максимальный темп роста с августа прошлого года) оказал опосредованную поддержку австралийскому доллару.

Также на стороне оззи оказался опубликованный сегодня индекс уверенности потребителей от Westpac. Как известно, это опережающий индикатор, который помогает спрогнозировать рост или спад уровня трат потребителей. В этом месяце индекс выкарабкался из отрицательной области, где находился на протяжении двух предшествующих месяцев. При прогнозе 0,0% он поднялся до 0,1%, после снижения до -0,7% в январе. Это очень слабый рост, но всё-таки рост, а не сокращение.

Кроме того, фоновую поддержку австралийцу оказал индекс делового доверия в бизнес-среде Австралии. Индикатор основан на опросе около 350 компаний и рассчитывается Национальным Банком Австралии (NAB). Показатель вырос до 4 пунктов после двухмесячного пребывания ниже нулевого значения.

И всё же, несмотря на «стрессоустойчивость» австралийской валюты, лонги по паре aud/usd выглядят рискованно, в свете приближающегося заседания РБА, по итогам которого регулятор может снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов.

Напомню, что австралийский CPI в 4 квартале 2024 года снизился до 2,4% в годовом выражении. (наиболее слабый темп роста с начала 2021 года). Большинство экспертов прогнозировали менее существенный спад – до 2,5%). Индекс потребительских цен снижается второй квартал подряд, что говорит о формировании нисходящей тенденции.

После публикации этого отчёта на рынке заговорили о том, что Резервный банк Австралии на ближайшем заседании (которое состоится 18 февраля) снизит процентную ставку до 4,10%. Вероятность реализации такого сценария оценивается в 80-85%. При этом ранее большинство аналитиков были уверены в том, что РБА сделает первый шаг в этом направлении не раньше мая.

Также не стоит забывать, что тарифное противостояние между США и КНР продолжается. Буквально вчера – 10 февраля – вступили в силу ответные пошлины Китая на ряд американских товаров. Речь идет о дополнительном 15-процентном налоге на уголь и газ из США и 10-процентной пошлине на американскую нефть, сельхозтехнику и автомобили с большим объемом двигателя.

В таких условиях фундаментального характера перспективы устойчивого роста пары aud/usd выглядят, мягко говоря, туманно. Чтобы говорить о развитии восходящего движения покупатели должны (как минимум) закрепиться выше отметки 0,6300 (верхняя лини индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Как видим, при приближении к данному таргету северные импульсы угасают. Рассматривать продажи целесообразно только после того, как пара продавит уровень поддержки 0,6240 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1 и одновременно – нижняя линия Bollinger Bands на h4). Целью южного движения выступает отметка 0,6150 (нижняя граница облака Kumo на четырёхчасовом графике).

 

[MarinaForexMart]

Биткоин стремится в дамки

Первая криптовалюта набирает высоту, хотя эксперты считают восходящее движение ВТС неустойчивым. Тем не менее ведущий криптоактив старается удержаться на плаву и достичь новых вершин. Достижение биткоином этих целей происходит с переменным успехом.

Биткоин начал среду, 12 февраля, с бокового движения. Утром первая криптовалюта торговалась по $95 579. Затем флагманский актив поднялся до $96 197. На минимуме ВТС за сутки достигал $94 875, а его максимум составил $98 492.

Согласно техническому графику, с начала этого месяца биткоин обосновался под 50-дневной скользящей средней. Напомним, что с середины декабря 2024 года рост первой криптовалюты замедлился, но остался в рамках паттерна коррекции. Однако провал ВТС ниже $92 500 способен запустить глубокую распродажу. От реализации такого негативного сценария пока спасает тот факт, что снижение привлекает покупателей.

За текущие сутки криптовалютный рынок прибавил 2,5%, отступив от нижней границы локального диапазона. Однако относительно уровня капитализации он находится в прежней точке ($3,25 трлн). Судя по штурму золотом исторических максимумов, подъему европейских акций и уверенному росту американских бумаг, криптовалюты не привлекали покупателей. Однако сейчас ситуация изменилась.

В аналитической компании Santiment полагают, что биткоин движется к очередному «бычьему» циклу, поскольку ажиотаж вокруг мем-токенов начинает спадать, а криптосообщество вновь проявляет интерес к флагманской криптовалюте и другим протоколам верхнего уровня. В Santiment уверены, что предпочтение биткоина криптосообществом свидетельствует о зрелости рынка и создает почву для «нового оптимизма» на широком рынке цифровых активов.

Валютные стратеги Santiment назвали биткоин и другие протоколы уровня 1 «основополагающей инфраструктурой криптопространства». В компании добавили, что приоритетами криптосообщества являются понятия безопасности, путь инноваций и внедрение цифровых активов в реальном мире.

Некоторые затруднения при реализации данного плана вызывают текущие объемы спотовой торговли биткоинами, которые с трудом поспевают за производными финансовыми инструментами. По мнению экспертов, в 2025 году основную часть торговли биткоинами будут определять деривативы, а ежедневный оборот составит от нескольких сотен тысяч до 1 млн BTC. При этом соотношение между производными финансовыми инструментами и объемом спотовой торговли кажется более узким, чем в некоторые из самых сложных периодов 2024 года.

Такая динамика обусловлена изменением цен на крипторынке с начала 2025 года. В январе и начале февраля цена ВТС оставалась в диапазоне от $94 000 до $100 000, что снизило волатильность по сравнению со взрывными скачками биткоина в конце прошлого года. При этом быстрое падение первой криптовалюты с $105 000 до $95 000 не слишком повлияло на объем деривативов, подчеркивают эксперты. Многие участники рынка используют краткосрочные стратегии, действуя с помощью опционов и фьючерсов, которые требуют меньших капитальных затрат, чем крупные спотовые сделки.

По мнению Майкла Сонненфельдта, основателя Tiger21, флагманская криптовалюта стала инструментом сохранения капитала для состоятельных инвесторов в условиях усиления неопределенности. В данный момент доля BTC в портфелях фонда ультрабогатых инвесторов, возглавляемого М. Сонненфельдтом, варьируется от 1% до 3% (до $6 млрд). По мнению аналитиков, здесь достаточно пространства для роста.

На минувшей неделе мировые инвестиции в криптофонды удвоились и достигли $1,26 млрд. Такая позитивная тенденция зафиксирована на протяжении пяти недель подряд. В итоге вложения в Bitcoin выросли на $407 млн, в Ethereum – на внушительные $793 млн, в XRP – на $21 млн, а в Solana – на $11 млн.

В фокусе внимания на прошлой неделе оказался Ethereum, который подешевел почти на $2100. Это способствовало значительным покупкам второй криптовалюты. Кроме того, биржа Nasdaq подала в SEС заявку на запуск спотовых ETF от CoinShares на базе XRP и Litecoin.

В настоящее время биткоин демонстрирует устойчивость, несмотря на турбулентную экономическую обстановку в мире. При этом растет активность крупных игроков крипторынка. Более того, ЦБ Чехии рассматривает включение BTC в свои резервы, а суверенный фонд Норвегии заявил об увеличении своих биткоин-активов на 150%.

Своеобразную точку зрения выразил Пьеро Чиполлоне, представитель ЕЦБ. По его словам, Европейский центральный банк пересмотрит отношения с любым национальным регулятором, который добавит биткоин в свои резервы. «Однако сейчас нет признаков возможной интеграции первой криптовалюты каким-либо центробанком еврозоны», – отметил чиновник. Тем не менее сценарий, при котором ВТС будет добавлен в резервы какого-либо регулятора, вполне возможен.
Больше аналитики у нас на сайте.

 

[MarinaForexMart]

Доллар: полет нормальный. Главное – удержать высоту

Американская валюта завершает неделю на мажорной ноте, демонстрируя уверенный рост. Весомую поддержку гринбеку в этом вопросе оказала текущая макростатистика из США. Теперь главное для USD – удержаться на плаву.

В четверг, 13 февраля, гринбек резко вырос после того, как данные показали, что в январе потребительские цены в США выросли больше, чем ожидалось. При таком сценарии усиливается вероятность того, что ФРС сохранит высокие процентные ставки. Многие аналитики полагают, что Федрезерв будет поддерживать повышенные процентные ставки в течение длительного времени для борьбы с устойчивым инфляционным давлением.

Согласно текущим отчетам, в январе общий индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,5%, а базовый индекс без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители – на 0,4%. Ожидалось, что оба показателя вырастут на 0,3%. В результате годовой рост основных потребительских цен составил 3,0%, что выше ожидаемого подъема на 2,9%. Что касается годового роста базовых цен в США, то он составил 3,3%. По оценкам аналитиков, этот показатель выше ожидаемого на 3,1%.

В ответ на отчет об инфляции индекс доллара (USDX), который измеряет стоимость американской валюты по отношению к корзине из шести ключевых валют, увеличился на 0,52%, до 108,49. Напомним, что в последний раз USDX вырос на 0,52% за день, достигнув 108,48. При этом евро просел на 0,42%, а пара EUR/USD торговалась по 1,0317. В дальнейшем «европеец» наверстал упущенное, курсируя вблизи 1,0433.

В сложившейся ситуации трейдеры фьючерсов на процентные ставки ожидают уменьшения процентных ставок на 26 б. п. только к декабрю 2025 года. Это означает, что в течение года ожидается только одно снижение на 25 б. п. Однако в любой момент ситуация может измениться.

После публикации данных из США индексы валют развивающихся рынков упали до минимальных значений. Индекс MSCI сократился на 0,2% на фоне падения колумбийского песо, венгерского форинта и польского злотого. MSCI-индекс, который отслеживает акции развивающихся рынков, скорректировал предыдущий рост и подорожал на 0,4%.

Участники рынка внимательно следят за дальнейшими выступлениями председателя ФРС Джерома Пауэлла. Ранее глава регулятора сообщил законодателям, что центральный банк не торопится вновь снижать ставки. Не исключено, что ведомство будет придерживаться этой стратегии в ближайшем будущем.

На этом фоне американские акции теряют стабильность. Масла в огонь добавляют тарифное противостояние президента США Дональда Трампа и неопределенность в сфере искусственного интеллекта (ИИ). К этому добавляется влияние инфляции, из-за чего рынок заметно просел. По мнению аналитиков, изменение доходности облигаций приведет к росту гринбека, что окажет дополнительное давление на акции. «Наиболее вероятным следующим действием ФРС будет повышение, а не снижение», – добавляют валютные стратеги JPMorgan Chase.

Аналитики этого банка оптимистично настроены в отношении акций США, ожидая экономического роста выше тренда, увеличения доходов бизнеса и нейтрального отношения Федрезерва к ставкам. Однако растущие показатели инфляции могут опровергнуть этот прогноз, несмотря на то, что ежемесячный показатель инфляции остается в диапазоне 0,27%–0,33%.

После сильного двухлетнего роста индекса S&P 500 многие инвесторы проявляют осторожность, помня об угрозе введения тарифов со стороны Д. Трампа. По оценкам специалистов, реализация экстремальных планов главы Белого дома может спровоцировать взрывную инфляцию. Факторами риска для нее также выступают высокие процентные ставки, которые сохраняются длительное время, и проблемы крупных технологических компаний. При этом Дж. Пауэлл, председатель ФРС, утверждает, что центральному банку не нужно торопиться с корректировкой процентных ставок. В сложившейся ситуации рынки ожидают только одного сокращения ставки в 2025 году.

 

[MarinaForexMart]

Евро и фунт в процессе перекалибровки. Насколько упадет курс?

Евро предпринимает попытки стабилизации по отношению к доллару. Рассчитывать на дальнейшее восстановление было бы ошибочно. В ближайшие дни сохраняются высокие риски отката.

Недавний рост валютной пары EUR/USD на 1,57% во многом был обусловлен надеждами на возможное дипломатическое урегулирование конфликта в Восточной Европе. Однако неопределенность вокруг предстоящих переговоров между США и Россией в Саудовской Аравии, а также отдельных встреч европейских лидеров по вопросам безопасности заставляет инвесторов сохранять осторожность.

Ключевым моментом остается тот факт, что США действуют самостоятельно, исключая участие европейских стран и Украины из переговорного процесса. Это создает дополнительную напряженность на рынке и приводит к потенциальному снижению темпов роста евро.

В связи с этим прогнозируется возможный откат валютной пары EUR/USD, которая уже пробила вниз уровень 1,0490 – долгосрочную зону поддержки и сопротивления, которая ранее уже оказывала значительное влияние на динамику курса.

Техническая картина: разворот или продолжение роста?

Анализ дневного графика показывает, что уровень 1,0490 может сыграть роль ключевой точки для дальнейшего движения рынка. В прошлом, в ноябре и декабре, именно этот уровень выступал в качестве значимой поддержки.

Его пробой откроет дорогу к росту вплоть до 1,0600, но не исключен и обратный сценарий — снижение к 1,0300, что подтвердит наличие краткосрочной коррекции.

В техническом плане евро остается выше 9-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), что подтверждает позитивный импульс. Однако текущее расхождение между спотовой ценой (1,0478) и 9-дневной EMA (1,0419) является достаточно заметным.

Исторически подобные отклонения часто приводили к последующему возвращению цены к средней линии, что делает сценарий отката более вероятным в ближайшие торговые сессии.

Финансовые рынки продолжают внимательно следить за развитием геополитической ситуации и техническими сигналами. Если евро закрепится выше 1,0490, это станет подтверждением его способности к дальнейшему росту.

Однако высокая неопределённость переговоров и сохраняющееся расхождение с 9-дневной EMA предполагают, что краткосрочная коррекция к уровню 1,0419 остается наиболее вероятным сценарием.

Что стоит за ростом фунта

В последние недели фунт стерлингов демонстрирует уверенный рост по отношению к доллару. Этому способствуют как технические факторы, так и геополитические события. Однако нужно внимательно присмотреться к уровню сопротивления 1,2600, откуда с высокой долей вероятности начнется коррекция.

На прошлой неделе пара GBP/USD укрепилась на 1,57%, что стало третьим недельным ростом за последние четыре недели и сигнализировало о возможном завершении многомесячного нисходящего тренда, начавшегося в сентябре прошлого года.

В понедельник утром курс достиг отметки 1,26, которая может выступить в качестве временного сопротивления. Значительное отклонение от девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) указывает на вероятность краткосрочной коррекции в ближайшие один-два дня, что предоставит возможность для восстановления.

Девятидневная EMA является важным индикатором краткосрочного импульса, полезным для прогнозирования на коротких временных интервалах. Часто наблюдается стремление валютных курсов вернуться к этому среднему значению, и значительные отклонения от него могут предвещать коррекцию.

В данном случае возможно снижение до уровня 1,2530 в процессе рыночной перекалибровки.

Несмотря на потенциальное ослабление, не стоит пугаться, так как оно будет незначительным, и предпочтительным сценарием остается уверенный прорыв выше уровня 1,2600.

Это связано с тем, что на прошлой неделе пара GBP/EUR преодолела 50-дневную скользящую среднюю, что подтверждает краткосрочный рост и указывает на возможность дальнейшего укрепления в долгосрочной перспективе.

Следующей важной технической целью является уровень 1,2693, где вероятно возникновение сопротивления. Пробой этого уровня подтвердит смену среднесрочного медвежьего тренда на бычий и может инициировать многонедельное ралли.

Помимо технических факторов, укрепление фунта связано с надеждами на возможное прекращение огня и установление мира на Украине, что особенно поддерживает европейские валюты.

Текущая неделя обещает быть насыщенной с точки зрения экономических событий, которые могут повлиять на волатильность пары GBP/USD. В Великобритании ожидается публикация данных по занятости и инфляции, что может вызвать колебания курса.

После смены правительства в прошлом году показатели экономики страны находятся в процессе восстановления после резкого спада. Низкие ожидания повышают вероятность положительных сюрпризов, особенно в отношении инфляции, что может поддержать фунт.

В целом сочетание технических факторов и геополитических событий создает как возможности, так и риски для дальнейшего движения фунта стерлингов. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за развитием ситуации и быть готовыми к возможным коррекциям на пути к дальнейшему росту.