Убежища и рискованные активы растут на фоне ожиданий ФРС
Беспокойство по поводу банковского кризиса увеличивает спрос на различные активы, при этом традиционные активы-убежища, такие как золото, казначейские облигации и денежные рынки, пользуются большим спросом наряду с более спекулятивными инструментами, такими как технологические акции и биткойн. Необычные встречные потоки возникают в связи с тем, что финансовые трудности, начавшиеся ранее в этом месяце с краха калифорнийского банка Силиконовой долины, распространились на Европу, и инвесторы обеспокоены состоянием финансовой системы даже после того, как UBS Group согласилась купить больной Credit Suisse в поглощение, поддерживаемое государством, и крупные центральные банки предприняли шаги, чтобы успокоить рынки.
Проблемы в финансовом секторе вызвали быстрое изменение позиций на рынках активов, поскольку инвесторы делают ставку на то, что Федеральной резервной системе и другим центральным банкам придется замедлить повышение процентных ставок, чтобы не нанести ущерб экономике, поскольку банковские проблемы угрожают замедлить рост. В результате некоторые активы, которые обычно испытывают трудности, когда от центральных банков ожидается ужесточение денежно-кредитной политики, теперь остаются прочными: технологический сектор S&P 500 вырос примерно на 2% с 8 марта, когда проблемы банка Силиконовой долины стали очевидны, по сравнению с 1 % снижения широкого индекса S&P 500. Биткойн, который упал на 60% из-за роста ставок в 2022 году, с 8 марта вырос почти на 30%.
Прибыль пришла вместе с большими движениями в активах, которые традиционно считались убежищем в нестабильные времена. Доходность краткосрочных казначейских облигаций, которые меняются обратно пропорционально ценам, на прошлой неделе испытала историческое падение, в то время как фонды денежного рынка зафиксировали самый большой приток с апреля 2020 года за неделю до 15 марта, как показали данные Refinitiv Lipper. Цены на золото выросли более чем на 9%, в то время как сектор коммунальных услуг S&P 500 прибавил 2,2%. Но активы, считающиеся чувствительными к экономическому росту, столкнулись с трудностями. Цены на нефть упали до самого низкого уровня с 2021 года, и акции промышленных компаний и компаний с малой капитализацией также пошатнулись.
Над рыночными колебаниями нависает двухдневное заседание ФРС по вопросам политики, которое завершится в среду. Ранее в этом месяце инвесторы готовились к значительному повышению ставок на 50 базисных пунктов, поскольку центральный банк продолжал подчеркивать необходимость повышения ставок для сдерживания инфляции. Но рынки в понедельник оценивали примерно 75% вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов и 25% вероятности того, что ФРС приостановит свой самый агрессивный цикл повышения ставки с начала 1980-х годов, даже несмотря на то, что инфляция остается намного выше своей цели. Некоторые инвесторы рассматривают продолжающийся рост в более рискованных сегментах фондового рынка как признак того, что впереди еще большая волатильность, особенно если прогнозы о рецессии сбудутся.
Конечно, снижение доходности казначейских облигаций укрепило такие области рынка, как акции технологических компаний, чья недавняя сила перевесила падение банковских и энергетических акций, что помогло поддержать более широкий S&P 500. Инвесторы, вероятно, продолжат переходить на денежные рынки и другие денежные инструменты до тех пор, пока волнения в региональных банках США не утихнут.
Источник блог FXOpen
